Opční trh očekává omezené výkyvy výnosů desetiletých amerických státních dluhopisů, přestože jejich výnos letos postupně vzrostl na 5 %. Tříměsíční opce na desetileté sazby nyní zohledňují anualizovanou volatilitu přibližně 79,5 bazického bodu, zatímco při posledním přiblížení výnosů k 5 % v říjnu 2023 to bylo zhruba 134 bazických bodů.
Výnos desetiletých dluhopisů minulý týden překonal 5 % poprvé za tři roky a na tuto úroveň se vrátil ve středu po rozhodnutí americké centrální banky. Volatilita však zůstala utlumená. Pokles cen státních dluhopisů probíhá postupně od červencového zasedání Fedu a růst výnosů trvá přibližně sedm měsíců.
Desetileté výnosy se nad 5 % neudržely po dobu 25 let, s krátkými výjimkami v letech 2006 a 2007. Současný pohyb je spojován zejména se silnějším výhledem americké ekonomiky. Trhy, které na začátku roku počítaly se snižováním sazeb Fedu, nyní zohledňují několik zvýšení a vyšší dlouhodobou úroveň měnověpolitické sazby.
