Ceny ropy se drží nad hranicí 100 dolarů za barel, Sněmovna reprezentantů už třikrát hlasovala pro ukončení amerického zapojení v Íránu a na Wall Street slábne dosavadní přesvědčení, že prezident Donald Trump pod tlakem finančních trhů opět přistoupí ke smířlivější rétorice.
Tato tržní strategie dostala přezdívku TACO, tedy zkratku anglického spojení „Trump Always Chickens Out“. Vychází z předpokladu, že prezident reaguje na pokles akcií a růst cen ropy citlivěji než jeho předchůdci, zvláště pokud vývoj může ovlivnit šance republikánů udržet si kontrolu nad Kongresem v nadcházejících volbách v polovině funkčního období.
Poradenská společnost Signum Global tuto citlivost zapracovala do matematického modelu. Její ukazatel nyní poprvé po několika měsících upozorňuje na možnost zmírnění napětí mezi Spojenými státy a Íránem. Podle vedoucího výzkumu Andrewa Bishopa zůstává indikátor aktivní.
Model správně předznamenal červencové zklidnění, kdy Washington i Teherán dočasně ustoupily a vyslaly delegace do Kataru k nepřímým rozhovorům. Ještě během téhož měsíce se však napětí znovu zvýšilo kvůli sporům o alternativní námořní trasy a údajným americkým pokusům tato ujednání obejít.
Současná situace má dopad také na americké domácnosti. Průměrná cena benzinu dosáhla 4,40 dolaru za galon, což zvyšuje náklady motoristů a může se promítnout do politické debaty před volbami. Vládní strana v minulosti čelila tlaku voličů, pokud rostoucí ceny citelně zatěžovaly rodinné rozpočty.
Prezident ve středu uvedl, že téměř sedm měsíců trvající válka s Íránem by se mohla blížit ke konci. Podle jeho slov chce Teherán uzavřít dohodu a obě strany spolu komunikovaly přímo. Další podrobnosti o obsahu ani časovém rámci jednání neposkytl.
Jeho vyjádření ve čtvrtek přispělo k poklesu cen ropy. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (CL=F) s říjnovým dodáním oslabila o 1,2 procenta na 101,24 dolaru za barel. Listopadový kontrakt na ropu Brent (BZ=F) zlevnil o 0,7 procenta na 104,11 dolaru, vyplývá z údajů společnosti FactSet.
Na cenu suroviny působily také zprávy, že Saúdská Arábie usiluje o obnovení zhruba poloviny kapacity svého ropovodu vedoucího napříč zemí. Provoz spojení byl zastaven po víkendových útocích jemenských Húsíů podporovaných Íránem. Napětí mezi Saúdskou Arábií a Húsíi přitom dál narůstá.
Pondělní schůzka představitelů zemí Perského zálivu a Íránu v Ománu byla odložena. Signum Global však podle Bishopa získala informace, že rozhovory pokračují a posouvají se vpřed. Připomněl také, že přesný začátek předchozích kol deeskalace byl rozpoznatelný až zpětně, když se neveřejné kontakty dostaly na veřejnost.
Výzkumná ředitelka XTB Kathleen Brooksová uvedla, že obchodníci po útocích v Hormuzském průlivu a Rudém moři přestali s Trumpovým ústupem bezprostředně počítat. Případná dohoda mezi Washingtonem a Teheránem by podle ní mohla rychle změnit vývoj cen ropy, dluhopisů i jejich výnosů.
Zkratka TACO se na trzích rozšířila po Trumpově rozhodnutí z 9. dubna 2025. Prezident tehdy oznámil devadesátidenní přerušení zvyšování recipročních cel pro většinu obchodních partnerů Spojených států a zastavil výprodej, který hlavní akciové indexy přiblížil k medvědímu trhu.
Tentokrát však americké akcie navzdory středečnímu poklesu po rozhodnutí centrální banky vykazují větší odolnost. Dow Jones Industrial Average (^DJI) od začátku měsíce ztrácí 2,6 procenta, zatímco index S&P 500 (^GSPC) odepsal 0,6 procenta a Nasdaq Composite (^IXIC) pouze 0,1 procenta.
Federální rezervní systém ve středu zvýšil sazby poprvé po více než třech letech. Reagoval tím na přetrvávající inflaci spojenou s válkou v Íránu. Akcie následně zaznamenaly nejhorší den za tři měsíce, ve čtvrtek odpoledne však část ztrát smazaly.
Výrazněji se mění situace na dluhopisovém trhu. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu (^TNX) se pohybuje kolem 4,945 procenta a přibližuje se úrovním, které podle Bishopa v minulosti doprovázely korekce akciového trhu.
Vyšší výnosy zároveň zdražují financování americké vlády a promítají se do úroků u hypoték, půjček na automobily i zůstatků na kreditních kartách. Tento vývoj komplikuje Trumpovu politickou agendu zaměřenou na dostupnější životní náklady, zatímco ceny energií dál zatěžují rozpočty domácností.
