Akcie společnosti Macom Technology Solutions (MTSI) za poslední tři měsíce klesly přibližně o 30 procent. Vývoj ovlivnily širší makroekonomické obavy i ústup cen v polovodičovém sektoru, který zasáhl více výrobců čipů a souvisejících technologií.
Macom se na konci května obchodoval až za 418,90 dolaru za akcii. Od tohoto maxima titul odepsal více než 30 procent. Samotné maximum přitom představuje hlavní srovnávací úroveň pro následný pokles, jenž se koncentroval do období následujících tří měsíců.
Vedle pohybu tržní ceny se změnil také násobek očekávaných hospodářských výsledků. Forwardový násobek, tedy poměr ceny akcie k předpokládaným budoucím ukazatelům, se v červnu pohyboval v horní části pásma kolem padesátinásobku. Nyní činí přibližně 29násobek.
Pokles tohoto ukazatele odráží především změnu ceny akcií v době, kdy se podle údajů uvedených ve zdrojovém materiálu základní provozní trendy společnosti výrazně nezměnily. Za nejvýznamnější oblasti jsou označovány datová centra, průmyslové využití, obrana a vesmírné programy.
Macom vyvíjí vysoce výkonné analogové a radiofrekvenční polovodičové produkty. Jeho součástky nacházejí uplatnění v datových centrech, telekomunikacích, průmyslu a obranných systémech. Jednotlivé segmenty tak pokrývají jak komerční výpočetní infrastrukturu, tak specializované průmyslové a státní projekty.
Nejrychlejší tempo vykazuje datacentrová část podnikání. Její tržby mají ve fiskálním roce 2026 vzrůst o 70 procent. V předchozím fiskálním roce se očekává zvýšení o 47 procent, což znamená zrychlení meziročního tempa o 23 procentních bodů.
Poptávku v tomto segmentu podporují investice velkých provozovatelů datových center, poskytovatelů cloudových služeb a laboratoří zaměřených na umělou inteligenci. Tyto subjekty směrují prostředky do výpočetních kapacit pro AI a do síťové infrastruktury, která zajišťuje přenos dat mezi jednotlivými částmi systémů.
Datacentrové technologie společnosti jsou součástí infrastruktury, v níž vedle samotného výpočetního výkonu hraje roli také rychlost a kapacita datových spojů. Právě rozšiřování výpočetních a síťových systémů stojí za odhadovaným růstem této vertikály v následujícím fiskálním období.
Další část podnikání Macomu je spojena s průmyslovými a obrannými zákazníky. Obranný segment zůstává podle analytika Harshe Kumara odolný i v prostředí širších makroekonomických nejistot. Produkty společnosti se v této oblasti používají v systémech vyžadujících analogové a radiofrekvenční polovodiče s vysokým výkonem.
V průmyslovém segmentu se počítá s obnovením širší tržní poptávky. Zdrojový text neuvádí konkrétní odhad tempa růstu ani očekávanou výši tržeb této divize, označuje však průmyslové oživení za jeden z faktorů, které mají ovlivnit další hospodaření společnosti.
Výraznější roli mají současně získat vesmírné programy. Tento segment se má v příštím roce stát podstatnější součástí celkového růstu. Vedle rozšiřování stávajících programů tak doplňuje datová centra a obranu, které dosud patří mezi hlavní zdroje poptávky.
Odhad společnosti BMO Capital Markets se shoduje s konsensem na Wall Street. Z 18 analytiků, kteří sledují společnost MACOM, jich 13 doporučuje akcie koupit nebo výrazně koupit, zatímco pět doporučuje je držet, jak vyplývá z údajů LSEG.
Současná struktura podnikání Macomu proto kombinuje rychle rostoucí datacentrovou vertikálu s obrannými, průmyslovými a vesmírnými aplikacemi. Na burze se však v posledních třech měsících prosadil především sektorový pokles a makroekonomické obavy, kvůli nimž se cena akcií vzdálila o více než 30 procent od květnového vrcholu.
