Plán společnosti Royal Caribbean Group (RCL) získat 50% podíl v resortové skupině Sandals vyvolal po zveřejnění rozpačitou reakci trhu. Hodnota transakce dosahuje tří miliard dolarů a propojuje provozovatele výletních lodí s podnikem zaměřeným na pobytové resorty v Karibiku.
Royal Caribbean představila záměr 23. září. Její akcie v den oznámení oslabily o 1,9 %, protože část trhu zpochybňovala soulad mezi zákaznickými skupinami obou firem. Objevily se také obavy, zda růst poptávky po plavbách v Karibiku nenaráží na své hranice.
Nálada se však během následujících týdnů změnila. Od oznámení transakce akcie Royal Caribbean vzrostly o 22 %. Dohoda rozšiřuje dosavadní zaměření skupiny na námořní plavby o podíl v síti pozemních rekreačních zařízení.
Analytici společnosti Stifel minulý měsíc upozorňovali zejména na vývoj po roce 2027. Zabývali se otázkou, zda rozhodnutí vstoupit do Sandals nesouvisí s očekávaným ochlazením poptávky po výletních plavbách v tomto období. Samotný vývoj akcií po prvotním poklesu ale ukázal, že obavy investorů postupně zeslábly.
Jefferies předpokládá, že Sandals může v účetním roce 2027 přispět k podílu Royal Caribbean na zisku přibližně 159 miliony dolarů. Banka zároveň připustila, že skutečný příspěvek by mohl tuto současnou projekci překonat, pokud bude hospodaření resortové skupiny růst rychleji.
Analytici pod vedením Davida Katze ve čtvrtek zvýšili doporučení pro akcie společnosti Royal Caribbean z „držet“ na „koupit“ a zvýšili cílovou cenu z 305 na 330 dolarů. Společnost Jefferies uvedla, že tyto akcie představují „nejlepší koupi“ před zveřejněním výsledků za třetí fiskální čtvrtletí, které společnost zveřejní 27. října.
Samostatný odhad zveřejnila také Bank of America. Její analytik Andrew Didora očekává, že investice do Sandals Resorts může do roku 2030 přinést růst ukazatele EBITDA o 900 milionů dolarů. EBITDA vyjadřuje zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací.
J.P. Morgan po oznámení transakce uvedla, že vstup do Sandals může rozšířit podnikatelský ekosystém Royal Caribbean o pozemní resorty. Provozovatel výletních lodí by tak vedle svých plaveb získal přímou majetkovou účast v segmentu karibských pobytových zařízení.
Další prověrku nálady kolem společnosti přinesou výsledky za třetí účetní čtvrtletí. Royal Caribbean je má zveřejnit 27. října. Pozornost se bude soustředit především na aktuální provozní čísla a informace související s plánovaným převzetím podílu v Sandals.
Změny v analytických odhadech ve čtvrtek samy o sobě kurz Royal Caribbean nepodpořily. Akcie společnosti oslabily o 0,1 % a uzavřely na 282,09 dolaru. Na obchodování dopadal širší tlak spojený s růstem energetických nákladů.
Stejným směrem se vydali i další provozovatelé výletních lodí. Akcie společnosti Carnival Corporation (CCL) klesly o 0,1 %. Shodný pokles o 0,1 % zaznamenala rovněž společnost Viking Holdings (VIK) .
Vývoj cen ropy (CL=F) má na hospodaření výletních společností přímý dopad prostřednictvím nákladů na palivo. Nedávné zdražování suroviny proto znovu otevřelo obavy, že vyšší energetické výdaje mohou v pozdější části roku snížit jejich ziskovost.
Čtvrteční pokles Royal Caribbean tak přišel navzdory předchozímu výraznému růstu od zářijového oznámení dohody. Krátkodobý pohyb kurzu tentokrát odpovídal vývoji dalších titulů v odvětví, zatímco trh současně vyhodnocoval dopady třímiliardové transakce se Sandals na budoucí hospodaření skupiny.
Z 32 analytiků oslovených agenturou FactSet 75 % hodnotí akcie společnosti Royal Caribbean jako „koupit“, zatímco 25 % je hodnotí jako „držet“.
