Akcie společnosti Apple Inc. (AAPL) se během minulého týdne vyhnuly propadu, který zasáhl část trhu v reakci na obavy spojené s umělou inteligencí. Vývoj pomohl americkému výrobci elektroniky zvýšit tržní kapitalizaci poprvé v historii nad hranici pěti bilionů dolarů.
Od začátku roku si titul připsal 26 procent. Apple tak během nedávných turbulencí vykázal odlišný vývoj než řada technologických společností, jejichž akcie zasáhl širší výprodej související s debatou o vysokých výdajích na infrastrukturu pro umělou inteligenci.
V centru pozornosti nyní stojí tempo budoucího růstu zisku. Akcie Applu se obchodují za 36násobek očekávaného zisku pro fiskální rok 2027, což je nad historickým průměrem společnosti. Další vývoj hospodaření bude záviset mimo jiné na prodeji nových zařízení a ochotě zákazníků nahrazovat dosavadní modely.
Významnou roli v tomto ohledu hraje iPhone, který firma pravidelně obměňuje novými generacemi. Právě chování jeho uživatelů zkoumal nedávný průzkum, jehož výsledky shrnul analytik společnosti KeyBanc Brandon Nispel.
Podle Nispela nemusí uvedení iPhonu 18 naplnit očekávání výrobce. Průzkum mezi uživateli ukázal, že širší skupina zákazníků je s rostoucími cenami méně ochotná přejít na novou generaci telefonu, zejména pokud její současné zařízení nadále vyhovuje běžným potřebám.
Analytik mezi hlavní faktory zařadil vyšší ceny, omezenější nabídku zvýhodnění od mobilních operátorů a dostačující stav stávajícího hardwaru. Kombinace těchto vlivů může podle jeho rozboru vést ke zpomalení počtu prodaných kusů.
Nispel uděluje akciím společnosti Apple doporučení „Underweight“ s cílovou cenou 250 dolarů, což znamená, že cena akcií klesne o 27 % oproti úrovni z pátečního zavíracího kurzu.
Výsledky průzkumu naznačují, že rozhodování zákazníků nebude záviset pouze na vlastnostech připravovaného modelu. Podstatná bude rovněž cena nového telefonu a rozsah podpory ze strany operátorů, jejichž propagační programy v minulosti pomáhaly snižovat počáteční náklady na výměnu zařízení.
Pokud současný iPhone uživatelům stále poskytuje požadovaný výkon a funkce, motivace k rychlému přechodu na novější generaci se snižuje. Nispel proto očekává umírněnější vývoj objemu prodaných přístrojů, nikoli automatické opakování předchozích obměnových cyklů.
Zdrojový text neuvádí konkrétní očekávaný počet prodaných kusů ani předpokládanou cenu iPhonu 18. Závěry průzkumu se soustředí na obecnou citlivost zákazníků na zdražování a na skutečnost, že jejich nynější zařízení zůstávají funkčně dostačující.
Apple se současně od ostatních velkých technologických společností liší rozsahem kapitálových výdajů na umělou inteligenci. Ve srovnání s konkurenty dosud do této oblasti nevložil tak vysoké částky, což během nedávného výprodeje omezilo jeho vystavení obavám z návratnosti rozsáhlých investic.
Společnosti Alphabet Inc. (GOOGL) , Microsoft Corporation (MSFT) a Amazon.com Inc. (AMZN) plánují do technologií spojených s umělou inteligencí vložit stovky miliard dolarů. Jde především o výrazně kapitálově náročnější přístup, než jaký dosud zvolil výrobce iPhonů.
Analytik společnosti Melius Ben Reitzes popsal Apple jako příklad firmy, u níž trh zohledňuje strategii s nižšími kapitálovými náklady a bez pevné vazby na jediný model umělé inteligence. Tento přístup staví do kontrastu s konkurenty, kteří budují rozsáhlou vlastní infrastrukturu.
Mnoho investorů se domnívá, že letošní 26% růst nebude trvat dlouho, ale Apple je „ukázkovým příkladem toho, jak trh oceňuje přístup s nízkými kapitálovými výdaji, který není závislý na konkrétních modelech umělé inteligence“, uvedl analytik společnosti Melius Ben Reitzes, který akcii hodnotí jako „koupit“ s cílovou cenou 370 dolarů.
