Dva americké pákové burzovně obchodované fondy navázané na jihokorejského výrobce paměťových čipů SK Hynix Inc. (000660.KS) ukončí činnost jen několik měsíců po svém uvedení na trh. Poskytovatel Tradr ETFs oznámil, že oba produkty zlikviduje kolem 12. listopadu.
Fondy začaly obchodovat 28. července, tedy jen několik týdnů poté, co SK Hynix uvedl na americký trh své depozitní certifikáty ADR. Od zahájení obchodování do plánované likvidace tak uplynou necelé čtyři měsíce.
Tradr 2X Long SK Hynix Daily ETF sleduje dvojnásobek denního pohybu amerických depozitních certifikátů výrobce čipů. Druhý fond je nastaven opačně a jeho cílem je dosahovat dvojnásobku inverzního denního výkonu stejných certifikátů. Produkty jsou proto zaměřeny na každodenní pohyb podkladového aktiva, nikoli na jeho vývoj za celé období od založení fondu.
Rozhodnutí přichází v době, kdy polevuje zájem investorů o obchody spojené s umělou inteligencí. Právě očekávání dalšího rozvoje infrastruktury pro AI v předchozích měsících výrazně ovlivňovalo obchodování s akciemi výrobců paměťových čipů i s navázanými pákovými produkty.
Vývoj obou fondů se od jejich červencového debutu výrazně lišil. Tradr 2X Long SK Hynix Daily ETF odepsal více než 5 procent, zatímco fond zaměřený na opačný denní pohyb podkladových certifikátů se propadl o 42 procent.
Americké depozitní certifikáty SK Hynix za stejné období naopak přidaly přibližně 5 procent. Vedly si tak lépe než akcie společnosti obchodované v Soulu, které během srovnávaného období klesly. Rozdílné výsledky zároveň ukazují, že vývoj pákových fondů se při sledování každodenních změn nemusí shodovat s prostým násobkem celkové změny podkladového aktiva za několik měsíců.
Vedle poklesu tržní hodnoty zaznamenaly oba produkty také výrazný úbytek spravovaného majetku. Aktiva každého z fondů se oproti dosaženému maximu zmenšila o více než 60 procent. V současnosti dohromady spravují přibližně 1,3 milionu dolarů, tedy méně než 40 procent objemu odpovídajícího jejich dřívějším maximům.
Tradr ETFs přitom není jediným poskytovatelem, který po uvedení amerických depozitních certifikátů SK Hynix přišel s navázanými produkty. Podobné fondy spustily také společnosti ProShares, Leverage Shares a Direxion. Oznámená likvidace se podle zveřejněných informací týká právě dvojice dlouhého a krátkého fondu od Tradr ETFs.
Akcie SK Hynix i konkurenční společnosti Samsung Electronics Co. Ltd. (005930.KS) letos zaznamenaly prudké cenové pohyby. Investoři opakovaně zvyšovali a následně omezovali pozice v akciích spojovaných s rozvojem umělé inteligence, což se promítlo do kolísání obou jihokorejských výrobců čipů.
Tyto pohyby dále zesilovaly pákové ETF obchodované v Jižní Koreji i na dalších trzích. Jejich konstrukce násobí každodenní změny podkladových akcií nebo certifikátů, takže při výraznějších pohybech trhu rostou také změny hodnoty samotných fondů. Jihokorejské regulační orgány proto v poslední době přistoupily ke zpřísnění pravidel pro tento typ produktů.
Akcie SK Hynix kotované v Soulu se nyní nacházejí 56 procent pod svým historickým maximem. Předchozí růst spojený s rozšiřováním kapacit pro umělou inteligenci vystřídaly obavy z vysokých nákladů na financování rozsáhlých infrastrukturních výdajů.
Likvidace dvojice amerických fondů tak následuje po současném poklesu jejich spravovaného majetku, rozdílném vývoji dlouhé a krátké strategie a širším ochlazení obchodování s aktivy navázanými na rozvoj AI.
