Úplné vítězství demokratů v průběžných volbách vyvolalo ve středu prudký růst amerických solárních akcií. Už ve čtvrtek se však nálada na trzích obrátila kvůli výprodeji titulů spojených s umělou inteligencí a značná část předchozích zisků se rozplynula. Vývoj znovu ukázal vysokou citlivost odvětví na politická rozhodnutí, náklady financování i výstavbu datových center.
Administrativa Donalda Trumpa se zavázala omezit nové solární projekty a daňový zákon z roku 2025 ukončil část daňových úlev pro čistou energetiku. Kongres ovládaný demokraty nyní snižuje pravděpodobnost dalších restrikcí. Zákonodárci mohou prostřednictvím dohledu nad federálními úřady prosazovat rychlejší schvalování energetických projektů.
Zkrácení povolovacích řízení by umožnilo posunout více záměrů do fáze výstavby. Současně by mohlo zvýšit ochotu bank poskytovat kapitál a pravděpodobnost, že se projekty vedené v zásobnících developerů skutečně uskuteční. Demokraté zároveň získali guvernérská křesla v Texasu, Georgii, Ohiu, Iowě a Nevadě, což může ovlivnit místní pravidla pro zadávání a umisťování solárních zdrojů.
Texas je podle William Blair největším zdrojem nově instalované solární kapacity ve Spojených státech. Mezi přední solární státy patří také Ohio. Změna složení Kongresu však neznamená návrat zrušených daňových úlev. Trump si ponechá právo veta až do ledna 2029, takže demokraté mohou především bránit dalším zásahům do sektoru.
Mezi nejvýrazněji sledované tituly patřila společnost First Solar (FSLR) , která vyrábí ve Spojených státech. Firma používá tenkovrstvou technologii na bázi teluridu kadmia, a není proto závislá na dodavatelském řetězci křemíkových solárních panelů.
Trump 6. srpna oznámil obchodní opatření podle paragrafu 232, která zavádějí minimální dovozní ceny pro solární produkty na bázi křemíku. Pravidla mají vstoupit v platnost 4. prosince. First Solar je vůči těmto dovozům technologicky odlišně postavený výrobce, přičemž podstatná část jeho produkce pochází z domácích závodů.
Výsledek voleb může rovněž usnadnit projednání návrhu Bipartisan American Affordability and Jobs Act. Ten počítá se zrychleným federálním povolováním solárních projektů a rozšířením elektrické sítě potřebné pro připojování nových zdrojů. Akcie First Solar přesto ve čtvrtek výrazně kolísaly. Od červnového maxima 320,95 dolaru ztratily více než třetinu a po středečním růstu se obchodovaly za 10,8násobek zisku za posledních 12 měsíců.
Proti čtvrtečnímu poklesu odvětví šla společnost Sunrun (RUN) , která instaluje střešní solární systémy. Její akcie podpořily vyšší tržby a zisk za třetí čtvrtletí. Od začátku týdne titul vzrostl přibližně o 29 procent.
Americký rezidenční trh však zůstává utlumený. Počet instalací ve druhém čtvrtletí meziročně klesl o 21 procent. Generální ředitelka Mary Powellová označila třetí čtvrtletí za důležitý obrat, protože instalace následně meziročně vzrostly o devět procent. Akcie Sunrun se podle středeční zavírací ceny obchodovaly za méně než šestinásobek zisku za předchozích 12 měsíců.
Dodavatel střídačů a baterií Enphase Energy (ENPH) je stejně jako Sunrun závislý na vývoji úrokových sazeb, dostupnosti úvěrů a poptávce domácností. Od začátku týdne jeho akcie přidaly deset procent, ačkoli ve čtvrtek propadly o více než deset procent. Od začátku roku zůstávaly o 12 procent níže.
Výstavba datových center dosud zvyšovala poptávku po elektřině z různých zdrojů včetně obnovitelných. Demokratický Kongres by však mohl její tempo zpomalit nebo zvýšit náklady projektů. Už ve středu akcie provozovatelů datových center zaměřených na umělou inteligenci oslabovaly, zatímco obnovitelné zdroje rostly. Pokles technologické skupiny pokračoval také ve čtvrtek.
Část trhu současně reagovala na možnost, že se výstavba datových center přesune mimo Spojené státy, kde má First Solar slabší postavení. Sunrun vedle svého hlavního podnikání plánuje zapojit domácnosti do poskytování výpočetní kapacity pro umělou inteligenci. Podrobnosti o rozsahu ani harmonogramu tohoto záměru zdroj neuvádí.
Širší vývoj sektoru zachytil fond Invesco Solar ETF (TAN) , který ve středu vzrostl téměř o sedm procent, ale ve čtvrtek přibližně pět procent odepsal. Od začátku roku jeho hodnota klesla skoro o 11 procent. Povolební změna tak zatím přinesla především nižší pravděpodobnost dalších regulatorních zásahů, nikoli obnovení dříve ukončených pobídek.
