Francouzská bankovní skupina Crédit Agricole (ACA.PA) předložila návrh na sloučení své italské divize s bankou Banco BPM (BAMI.MI) . Transakce by zvýšila její podíl v milánské bance ze současných 29,6 procenta přibližně na 45 procent, aniž by musela vyhlásit povinnou nabídku na převzetí.
Crédit Agricole označila svůj postup za přátelský a návrh předala správní radě Banco BPM k posouzení. Dokument počítá se zahájením jednání o spojení Banco BPM a Crédit Agricole Italia. Konkrétní právní strukturu transakce by měly teprve stanovit zúčastněné strany.
Návrh zahrnuje 20% prémii při ocenění Banco BPM. Francouzská skupina uvedla, že tato prémie vychází z hodnoty přisuzované Banco BPM ve vztahu k odhadovanému násobku ceny akcie k zisku pro rok 2027, který byl použit při ocenění podniků vkládaných Crédit Agricole do spojené skupiny.
Stávající akcionáři Banco BPM by kromě akcií přidělených podle dohodnutého směnného poměru získali také mimořádnou dividendu jednu miliardu eur. Výplata této částky by tedy představovala samostatnou součást navrhovaných podmínek.
Realizace transakce závisí mimo jiné na schválení mimořádnou valnou hromadou Banco BPM. Hlasování by proběhlo podle pravidel takzvané procedury whitewash, jejímž výsledkem může být osvobození Crédit Agricole od povinnosti předložit nabídku na odkup zbývajících akcií.
Samotné sloučení musí podpořit nejméně dvě třetiny kapitálu zastoupeného na valné hromadě. Jde o podíl hlasů přítomných při rozhodování, nikoli automaticky o dvě třetiny celkového základního kapitálu banky.
Výjimka z povinné nabídky na převzetí je navázána také na další hlasovací podmínku. Proti transakci nesmí hlasovat většina přítomných akcionářů po vyloučení Crédit Agricole a rovněž akcionáře či skupiny akcionářů, kteří drží relativní většinu převyšující deset procent.
Francouzská skupina předpokládá, že při splnění požadovaných schvalovacích podmínek by mohlo být spojení dokončeno ve druhém pololetí roku 2027. Do té doby by strany musely dojednat právní podobu fúze a získat potřebné souhlasy.
Návrh zatím posuzuje vedení Banco BPM. Předložené podmínky tedy představují základ pro další jednání, nikoli již uzavřenou dohodu mezi oběma bankovními skupinami.
Crédit Agricole odhaduje, že transakce by v roce 2027 zvýšila zisk Banco BPM na akcii přibližně o 24 procent. Výpočet podle skupiny zohledňuje nabídnutou prémii a očekávané synergie vyplývající ze spojení obou bankovních struktur.
Roční synergie před zdaněním mají po jejich plném náběhu dosáhnout 800 milionů eur. Právě z tohoto předpokladu vychází zveřejněný odhad 24% zvýšení zisku na akcii. Crédit Agricole neuvedla podrobnější rozdělení očekávaných úspor a dalších přínosů mezi jednotlivé oblasti podnikání.
Výsledná společnost by se podle předloženého plánu stala třetí největší bankovní skupinou v Itálii. Obsluhovala by zhruba 6,5 milionu klientů prostřednictvím sítě čítající více než 2 300 poboček.
Skupina by byla vybudována kolem Banco BPM a její akcie by zůstaly obchodované na burze v Miláně. Návrh tak počítá se zachováním Banco BPM jako základu budoucí veřejně obchodované bankovní instituce.
Současný generální ředitel Banco BPM by ve funkci pokračoval také po dokončení spojení. Většinu členů správní rady by nadále tvořili nezávislí zástupci. Součástí transakce mají být rovněž italské aktivity Crédit Agricole v oblasti životního i neživotního pojištění.
