Provozovatel digitální infrastruktury Riot Platforms (RIOT) uzavřel smlouvu o pronájmu energeticky připojeného pozemku ve svém areálu v texaské Corsicaně. Kontrakt je sjednán na 15 let a jeho platnost začne v září 2027.
Uspořádání označované jako powered land lease umožňuje společnosti komerčně využít pozemek spolu s již dostupným připojením k elektrické energii, aniž by sama nesla veškeré náklady spojené s výstavbou standardního datového centra. Nájemce má pro projekt použít vlastní modulární technické řešení.
Právě spojení dostupného elektrického výkonu a modulární infrastruktury nájemce má podle analýzy Jefferies zkrátit dobu potřebnou k uvedení areálu do provozu. Zvolená smluvní struktura současně přesouvá významnou část realizačního rizika na nájemce, zatímco Riot poskytne připravený pozemek s energetickým připojením.
Zdrojový text neuvádí jméno nájemce ani celkovou hodnotu kontraktu. Zveřejněny nebyly ani podrobnosti o plánovaném harmonogramu výstavby či přesné velikosti kapacity, kterou má budoucí provoz v Corsicaně využívat.
Investiční společnost zvýšila doporučení pro tuto akcii z odvětví digitální infrastruktury z „držet“ na „koupit“. Zároveň zvýšila cílovou cenu z 13 na 28 dolarů, což znamená potenciál růstu o 59 % oproti pondělní závěrečné ceně.
Jefferies vyčísluje kapitálové výdaje Riotu v rámci tohoto modelu na šest milionů dolarů na jeden megawatt IT kapacity. Běžná výstavba datového centra podle stejné analýzy vyžaduje 11 až 15 milionů dolarů na megawatt.
Rozdíl proti uvedenému rozpětí tak činí pět až devět milionů dolarů na megawatt IT kapacity. Firma má díky pronájmu energeticky připojeného pozemku vynaložit přibližně polovinu kapitálu, který by byl zapotřebí u obvyklého modelu výstavby datového centra.
Podle propočtů Jefferies má smlouva přinášet průměrný roční výnos 33 procent. Tento údaj se vztahuje k ekonomice pronájmu a k vloženému kapitálu. Absolutní objem příjmů za jednotlivé roky ani celkovou částku za celé patnáctileté období zdroj neuvádí.
Projekt lze financovat dvěma způsoby zmíněnými v analýze. Riot může využít projektový dluh, případně může financování zajistit nájemce výměnou za zápočet proti budoucímu nájemnému. Obě varianty oddělují financování této lokality od plného kapitálového zatížení, které by pro společnost znamenala vlastní výstavba kompletního datového centra.
Podstatou dohody je rozdělení úloh mezi vlastníka lokality a budoucího provozovatele infrastruktury. Riot zpřístupní pozemek s připraveným elektrickým výkonem, zatímco nájemce zajistí modulární řešení potřebné pro provoz. Firma tak lokalitu zpeněží prostřednictvím nájemního vztahu namísto samostatné realizace celého datového centra.
Tato struktura snižuje objem kapitálu, který musí Riot vložit přímo do projektu, a část odpovědnosti za provedení přesouvá na druhou smluvní stranu. Finanční parametry uvedené Jefferies vycházejí právě z kombinace nižších kapitálových nákladů, dlouhé doby pronájmu a využití již připraveného energetického připojení.
Smlouva začne až v září 2027, její ekonomický dopad se proto váže k budoucímu zahájení nájemního období. Kontrakt má následně běžet nepřetržitě po dobu 15 let. Zdroj neupřesňuje, zda dohoda obsahuje možnost prodloužení, ani nepopisuje případné podmínky předčasného ukončení.
Názor společnosti Jefferies je v souladu s konsensem na Wall Street. Všech 23 analytiků, kteří se zabývají společností Riot, doporučuje tuto akcii koupit nebo silně koupit, jak ukazují údaje LSEG.
Akcie Riot Platforms od začátku letošního roku posílily o 39 procent. Vývoj kurzu předchází zahájení samotného pronájmu, který podle smlouvy vstoupí v platnost teprve v roce 2027.
