Tchajwanská ekonomika závislá na obchodu rostla v prvním čtvrtletí roku 2025 nejrychleji za poslední rok ve srovnání s posledním čtvrtletím roku 2024 díky nárůstu vývozu v důsledku silné poptávky po technologiích před možným zavedením dovozních cel v USA.
Tchaj-wan je klíčovým uzlem v globálním technologickém dodavatelském řetězci pro společnosti, jako jsou Apple a Nvidia, a sídlem největšího smluvního výrobce čipů na světě, společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd (TSMC).
Hrubý domácí produkt vzrostl v lednu až březnu oproti předchozímu roku předběžně o 5,37 %, což je nejrychlejší tempo od 6,64 % v prvním čtvrtletí roku 2024, uvedla ve středu statistická agentura.
To překonalo 3,4% růst předpovídaný analytiky v průzkumu agentury Reuters a bylo to rychlejší než růst o 2,9 % ve čtvrtém čtvrtletí.
Mezičtvrtletně ekonomika rostla sezónně očištěným tempem 9,67 % ročně.
Americký prezident Donald Trump začátkem tohoto měsíce pozastavil plány na rozsáhlá dovozní cla pro všechny země na 90 dní, aby umožnil jednání.
Rynek cofnął się przed ogłoszeniem wyników wrześniowego posiedzenia FOMC. Część inwestorów zdecydowała się zrealizować zyski, ponieważ rezultat spotkania może wywołać zmienność na indeksie S&P 500. Po raz pierwszy od 1988 roku może pojawić się trzech członków, którzy zagłosują za natychmiastową obniżką stóp procentowych o 50 pb — dokładnie takiego ruchu domaga się Donald Trump. Jednocześnie jedno potknięcie lub przejęzyczenie Jerome'a Powella podczas konferencji prasowej mogłoby wywołać zamieszanie na rynku.
Prawie trzydzieści historycznych szczytów na S&P 500 przyciąga inwestorów z powrotem na amerykański rynek akcji, który z fundamentalnego punktu widzenia wciąż wydaje się przewartościowany.
To nie żart, że akcje spółek z grupy "Wspaniałej Siódemki" są wyceniane na poziomie 43-krotności prognozowanych zysków z najbliższych 12 miesięcy, a ostatni rynkowy innowator — Oracle — osiąga wskaźnik P/E na poziomie 67.
W ciągu ostatniego roku indeks sektora technologicznego S&P 500 zyskał 27% przy wzroście zysków o 26,9%. Dla porównania, indeks S&P z wyłączeniem firm technologicznych wzrósł tylko o 13%, a zyski tych spółek zwiększyły się zaledwie o 6,4%. Jeśli na amerykańskim rynku akcji mamy do czynienia z bańką, to z pewnością nie dotyczy ona największych firm technologicznych. Silne wyniki sektora zamazują problemy w innych spółkach. Czubek góry lodowej prezentuje się znakomicie — ale co kryje się pod powierzchnią?
Amerykańskie akcje nieprzerwanie przyciągają inwestorów. Jak wynika z badania Bank of America, zarządzający aktywami utrzymują najwyższą od lutego przewagę akcji w swoich portfelach. Jednocześnie rekordowe 58% respondentów uważa, że akcje amerykańskie są przewartościowane.
Obecnie 12% postrzega globalną wojnę handlową jako największe zagrożenie dla S&P 500, w porównaniu z 80% w kwietniu. 26% obawia się inflacji, a 24% martwi się utratą niezależności Fed pod naciskiem prezydenta Trumpa, co mogłoby dodatkowo osłabić dolara. Innymi słowy — nakłada się więc wiele czynników ryzyka jednocześnie.
Umocnienie indeksu dolara w latach 2022–2024 spowodowało, że rynki akcji krajów rozwijających się pozostawały w tyle. Teraz, gdy idea amerykańskiej wyjątkowości blednie, a dolar traci na wartości, rynki wschodzące mogą odżyć.
Inwestorzy coraz częściej lokują kapitał w Meksyku i Brazylii, a także przyglądają się Azji. Inwestowanie w Stanach Zjednoczonych bez zabezpieczenia przed słabnącym dolarem wiąże się z podwyższonym ryzykiem.
Można dostrzec tu pewną analogię do Japonii z czasów polityki "trzech strzał" Shinzo Abe, kiedy to jen stracił 50% swojej wartości w ciągu pierwszych trzech lat. Donald Trump dąży obecnie do jeszcze bardziej radykalnej przebudowy systemu. Żaden z tych czynników nie wróży dobrze dolarowi.
Technicznie rzecz biorąc, dzienny wykres S&P 500 wskazuje na stabilny trend wzrostowy. Kluczowe wsparcia to skupisko poziomów pivot w okolicach 6570 oraz średnie ruchome w rejonie 6500 punktów. Odbicie od tych stref może być sygnałem do otwarcia lub zwiększenia długich pozycji na szerokim rynku akcji.
