Рынкам понравилась речь Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле. Но в каждой бочке с медом есть ложка с дегтем. Что если председатель ФРС ошибается в отношении временного характера спровоцированной тарифами инфляции? В 2022 он таже слишком долго считал инфляцию переходящей и запоздал с повышением ставок. Разве не может центробанк наступить на те же грабли? Переоценка взглядов, опасения по поводу пузыря технологических акций и угрозы независимости ФРС заставили S&P 500 сделать шаг назад.

Одно дело, что думает Джером Пауэлл, другое – что будет происходить на самом деле. Инвесторы готовятся к четырем самым важным дням конца августа и сентября с огромным напряжением. Корпоративная отчетность NVIDIA, данные о рынке труда, статистика по инфляции и, наконец, сентябрьское заседание FOMC способны раскачать лодку S&P 500 в одну или другую сторону как минимум на 0,7%. Так считает срочный рынок, и ожидания роста волатильности сдерживают «быков» по акциям.

Возможная реакция S&P 500 на важные события

NVIDIA нужно очень сильно постараться, чтобы разубедить инвесторов в пузыре технологических компаний. За последние 7 торговых дней S&P 500 закрывался в красной зоне 6 раз из-за ротации. Инвесторы покупали все что угодно и избавлялись от бумаг компаний, связанных с искусственным интеллектом. Лишь сильная отчетность производителя чипов вдохнет новую жизнь в старую идею FOMO в отношении технологических гигантов.

Давление на S&P 500 оказали новые тарифные угрозы и нападки президента на ФРС. Дональд Трамп пообещал новые тарифы в отношении стран, использующих цифровые налоги на американские компании. Он инициировал расследование в отношении поставок мебели в США с целью введения пошлин на импорт. Но куда больше рынок напугала история с Лизой Кук.

Хозяин Белого дома отправил письмо об увольнении первой чернокожей женщине в составе FOMC. Дескать, он нашел причину, по которой может это сделать. Так же считает Washington Post. Однако Лиза Кук не намерена уходить в отставку. По мнению ее адвоката, увольнение чиновника ФРС вне компетенции президента США. Инвесторов ждут судебные разбирательства. Если выиграет Дональд Трамп будет создан прецедент. Последующая замена членов Комитета обернется более низкими ставками и слабым долларом.

Динамика доходности облигаций и доллара США

Пока же доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла из-за опасений более высокой инфляции в будущем. Это стало еще одной причиной падения широкого фондового индекса.

Технически на дневном графике S&P 500 есть риск формирования разворотного паттерна Двойное основание. Тем не менее возвращение котировок выше справедливой стоимости и максимума внутреннего бара на 6463 позволит нарастить сформированные ранее длинные позиции. Шансы на восстановление восходящего тренда по широкому фондовому индексу все еще высоки.