Společnost Adobe Inc oznámila hospodářské výsledky, které ukázaly pozitivní vývoj v oblasti digitálních médií a narůstající vliv umělé inteligence na poptávku po kreativních nástrojích.
Přesto však akcie společnosti opět zaznamenaly pokles. Jedná se už o sedmý pokles v osmi čtvrtletích, což vyvolává u investorů i analytiků oprávněné otázky ohledně budoucnosti této technologické společnosti.
Navzdory tomu, že Adobe (ADBE) mírně zvýšila výhled tržeb na celý fiskální rok, trh reagoval negativně a akcie klesly o dalších 5,3 %. Tento vývoj navázal na delší sestupný trend, v jehož rámci akcie ztratily od začátku roku 2024 zhruba 34 % své hodnoty. Hlavní příčinou jsou obavy z rostoucí konkurence v oblasti kreativního softwaru a nejasnosti kolem toho, zda bude generativní AI pro Adobe přínosem, nebo naopak hrozbou.
Společnost se snaží přesvědčit trh, že její inovace v oblasti generativní umělé inteligence přinesou významné obchodní výsledky. Analytik Kirk Materne z Evercore ISI však upozorňuje, že současný výhled ročního růstu opakujících se tržeb (ARR) na úrovni 11 % v segmentu digitálních médií působí jako náznak zpomalení ve druhé polovině roku. Podle jeho slov sice může být tento výhled konzervativní, ale vzhledem k tomu, že nejsou na obzoru žádné zásadní produktové novinky, není příliš pravděpodobné, že by v krátkodobém horizontu přilákal nové investory.
Materne rovněž zmiňuje, že bez aktivnější komunikace ze strany vedení Adobe, která by přeformulovala investiční příběh a vysvětlila, proč by si akcie měly zasloužit vyšší ocenění, zůstane tržní sentiment zdrženlivý. Přesto ponechal své hodnocení akcií na úrovni „outperform“ s cílovou cenou 475 USD.
Podobně smíšený pohled nabízí také Brad Zelnick z Deutsche Bank. Ten sice uznává, že Adobe je vysoce kvalitní společnost, ale zároveň pochybuje, že by aktuální výsledky výrazně změnily tón diskusí na Wall Street. Zelnick očekává, že firma musí ve svých finančních výsledcích přinést přesvědčivější důkazy o úspěchu v oblasti AI, aby mohla akcie prorazit současné cenové pásmo. Jeho hodnocení akcií zůstává na úrovni „držet“ a cílová cena činí rovněž 475 USD.
Jordan Klein z Mizuho upozorňuje na zajímavou otázku: kdo vlastně dnes ještě chce vlastnit hodnotově orientované akcie velkých softwarových firem, které působí jako „poškozené bývalé růstové tituly“? I když nevěří v prudký pád ceny akcií Adobe, zdá se mu, že firma jednoduše ztratila svou někdejší dynamiku. Upozornil také na to, že jiné softwarové firmy, například Oracle, v současnosti zažívají zrychlení obchodních trendů, což staví Adobe do méně příznivého světla.
Na druhé straně, jeho kolega Gregg Moskowitz, také z Mizuho, nabízí o něco optimističtější výhled. Uznává sice, že akcie Adobe byly za posledních 12 měsíců pro investory frustrující, ale zároveň poukazuje na pozitivní vývoj v oblasti monetizace nástrojů s generativní AI. Zmiňuje také chystané zvýšení cen, které by mohlo přispět k růstu tržeb v nadcházejících obdobích. Navzdory vyšší makroekonomické nejistotě Moskowitz považuje výhled opakujících se tržeb pro fiskální rok 2025 za důvěryhodný a udržitelný. Jeho hodnocení zůstává nadprůměrné, i když cílovou cenu snížil z 575 USD na 530 USD.
Ačkoli Adobe zůstává stabilním hráčem na poli kreativního softwaru, její ocenění se dostalo pod tlak. Očekávání spojená s umělou inteligencí se zatím nenaplňují tak rychle, jak by si trh přál, a bez hmatatelných výsledků ve finančních výkazech zůstávají investoři opatrní. Přesto se nezdá, že by šlo o firmu, která by ztrácela technologické vedení nebo inovační potenciál – spíše bojuje s načasováním, očekáváním trhu a nutností lépe komunikovat svůj směr a vizi.
V tomto kontextu může být aktuální cenový propad příležitostí pro dlouhodobé investory, kteří věří, že Adobe své inovační projekty v oblasti AI přetaví v budoucnu v silné příjmové toky. Pokud ale firma neprokáže schopnost přenést technologický pokrok do konkrétních čísel, bude těžké přesvědčit širší investorskou veřejnost, že si akcie zaslouží vyšší ocenění.
Валютная пара EUR/USD в течение пятницы попыталась продолжить зарождающееся движение на Север, но получилось откровенно плохо. В то же время британский фунт рухнул вниз, как камень, не имея для этого особых причин. Таким образом, по прошествии предыдущей недели трейдеры получили важную информацию от центральных банков, которая открывает все двери перед быками. Однако сами быки могут не обладать желанием войти в эти двери, а сами двери могут быть подперты с другой стороны шкафами в виде геополитических событий.
По сути, ЕЦБ дал зеленый свет на ужесточение монетарной политики, в отличие от ФРС. Таким образом, рост европейской валюты был бы полностью закономерным в ближайшее время и на основании фундамента, и на основании технической необходимости коррекции. Но будут ли эти факторы иметь хоть какое-то значение для рынка? На выходных Дональд Трамп сообщил, что, если Иран не разблокирует Ормузский пролив в течение 48 часов, Америка нанесет сокрушительный удар по энергетическим объектам. Мы вот почему-то считаем, что Иран не разблокирует Ормузский пролив под давлением любых угроз, потому что Тегеран уже несколько раз показал – никакие угрозы ему не страшны, а терять стране в общем-то нечего. Таким образом, уже в понедельник или во вторник Штаты могут нанести новый удар по иранской инфраструктуре, а что будет дальше, наверное, все понимают.
Новая серия ответных ударов по нефтегазовой инфраструктуре в регионе, по американским военным базам. А когда эти объекты закончатся, Иран начнет наносить удары на более дальние расстояния. Буквально недавно Иран нанес удар по американской военной базе, находящейся более, чем в 2 000 км. Таким образом, необходимые ракеты для дальних ударов в распоряжении Тегерана имеются. А это – новый виток эскалации конфликта, расширение его географии, потенциально удар по европейским странам.
Таким образом, вне зависимости от геополитики, вне зависимости от макроэкономического фона доллар может начать снова расти практически в любой момент. Конечно, мы, как и все здравомыслящие люди, надеемся, что обстановка на Ближнем Востоке не станет еще хуже, чем сейчас. Иначе цены на нефть действительно могут вырасти до 200$ за баррель. Однако главный миротворец современности Дональд Трамп продолжает считать Иран главной угрозой для всего мира, а себя – спасителем всего мира от иранской угрозы.
Трамп может в любой момент завершить эту войну, но что это уже изменит? Иран не собирается завершать противостояние. Трамп разворошил осиное гнездо, а теперь всеми силами делает вид, что стремится разблокировать Ормузский пролив и завершить конфликт. Очередная хорошая мина при плохой игре. Таким образом, если бы не геополитика, мы бы, как и ранее, ожидали только рост европейской валюты. Но в этом случае трейдерам крайне важно постоянно отслеживать новости с Ближнего Востока, чтобы быть готовыми к новому падению пары EUR/USD.
Средняя волатильность валютной пары EUR/USD за последние 5 торговых дней по состоянию на 23 марта составляет 104 пункта и характеризуется, как «средняя». Мы ожидаем движение пары между уровнями 1,1468 и 1,1676 в понедельник. Старший канал линейной регрессии развернулся вбок, что указывает на разворот тренда. Индикатор CCI вновь заходил в область перепроданности и сформировал «бычью» дивергенцию, что в очередной раз предупредило завершении нисходящей тенденции.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,1475
S2 – 1,1353
S3 – 1,1230
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,1597
R2 – 1,1719
R3 – 1,1841
Обзор пары GBP/USD. Превью недели. Индексы деловой активности и британская инфляция.
Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 23 марта.
Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 23 марта.
Пара EUR/USD начала корректироваться и имеет определенные шансы на восстановление. Для рынка по-прежнему имеет огромное значение глобальный фундаментальный фон, а он остается крайне негативным для доллара. Однако уже больше месяца рынок обращает внимание только на геополитику, поэтому все остальные факторы практически не имеют значения. При расположении цены ниже мувинга можно рассматривать шорты с целями 1,1475 и 1,1353. Выше скользящей средней линии остаются актуальными длинные позиции с целями 1,1963 и 1,2085, но для такого движения нужно, чтобы геополитический фон начал хоть немного налаживаться.
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
