Мировая распродажа акций вчера усилилась, поскольку акции полупроводниковых компаний обвалились и на Уолл-стрит, и в Азии, продолжив разворот бурного роста вокруг искусственного интеллекта в этом году. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 2,8% и приблизился к самому низкому закрытию с июля. Южнокорейский Kospi, главный ориентир для ИИ-сделок, упал на 8%, что привело к краткой остановке торгов. Акции Samsung Electronics и SK Hynix потеряли более 10% каждая.
Давление продолжается и на Западе. Фьючерсы на Nasdaq 100 снижаются на 0,9%, а контракты на европейские акции указывают на падение примерно на 1% на открытии. Накануне распродажу в американских чипах спровоцировал самый быстрый рост инфляции за пять месяцев, из-за чего трейдеры нарастили ставки на дальнейшие повышения ставки ФРС, даже если в октябре чиновники сделают паузу. Рынок теперь закладывает около 40 базисных пунктов повышения к концу января, а вероятность шага в октябре немного выросла.
Однако облигации повели себя не так, как в предыдущие дни. Казначейские бумаги сначала упали после данных по инфляции, но быстро отыграли потери, так как инвесторы увидели привлекательность доходностей около многолетних максимумов. В азиатской сессии рост продолжился на спросе на защитные активы. Доходность десятилетних облигаций снизилась на 8 базисных пунктов до 5,11%, а двухлетних, наиболее чувствительных к ставке ФРС, упала на 7 пунктов до 4,72%.
Главный вопрос теперь в том, окупятся ли миллиарды, вложенные в ИИ. К этому добавилась упорная американская инфляция, подпитываемая дорогой нефтью из-за войны на Ближнем Востоке, которая повышает вероятность более агрессивного ужесточения политики. Тревогу усилили вчера и корпоративные новости. Акции CoreWeave на фоне сомнений в финансировании ИИ-инфраструктуры упали на 17%. Индекс малых компаний также Russell 2000 вошел в зону коррекции. Добавляют беспокойства и данные о том, что выручка Anthropic в третьем квартале достигла лишь $16,8 млрд. Часть аналитиков сочла эти цифры ниже ожиданий, а учитывая, что компания готовится к выходу на биржу, что еще больше обострило вопрос о возврате на инвестиции в ИИ.
Другие рынки реагируют предсказуемо. Золото восстановилось после трех дней снижения и торгуется около $4145 за унцию, тогда как накануне оно держалось около $4164. Нефть марки Brent подешевела на 1,6% до $104,35 за баррель против $106,30, потому что опасения по поводу перебоев с поставками с Ближнего Востока ослабли.
Мой прогноз такой. Пока рынок оценивает не только инфляцию, но и риски в самом ИИ, волатильность в технологических акциях сохранится, а отскоки будут слабыми и непродолжительными. Если нефть продолжит дешеветь, а доходности облигаций будут снижаться, акции получат передышку, но полноценный разворот возможен только после ясных сигналов от ФРС. В этом смысле большое внимание привлечет выступление главы ФРС Кевина Уорша в пятницу в Бангкоке, и я считаю, что любая жесткая риторика усилит давление на Азию и на бумаги, связанные с ИИ.
Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7698. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7718. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7737, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7679. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7656 и откроет дорогу к $7633.
