Китайский ЦБ ужесточает подход: покупки облигаций заморожены

Народный банк Китая заявил о приостановке покупок государственных облигаций, чтобы ограничить спекуляции, связанные с замедлением экономического роста, подрывающим курс юаня и доверие бизнеса. По словам представителей банка, на рынке сложилась ситуация, при которой спрос на облигации значительно превышает их предложение, а возобновление покупок будет зависеть от текущих рыночных условий. 

Доходность облигаций значительно снизилась на фоне ожиданий смягчения денежно-кредитной политики для стимулирования экономики. Инвесторы начали активно вкладываться в облигации на фоне кризиса в секторе недвижимости и риска дефляции. Однако после заявления НБК доходность китайских облигаций начала расти, а юань укрепился на 0,1%.

В последние месяцы регулятор активно скупал государственные облигации, приобретя за пять месяцев чистый объем на 1 трлн юаней. Эта активность началась в августе, с момента запуска регулярных сделок с облигациями с первичными дилерами. Доходность 10-летних облигаций недавно достигла исторического минимума в 1,60%.

Инвесторы демонстрируют беспрецедентный пессимизм в отношении перспектив экономики Китая. Некоторые даже прогнозируют возможность дефляционной спирали. Ситуация резко контрастирует с положением США, где доходность казначейских облигаций продолжает расти благодаря сильному экономическому росту. Такая разница укрепляет позиции доллара и приводит к девальвации юаня, несмотря на усилия китайских властей по стабилизации обменного курса.