Měnový pár GBP/USD (GBPUSD=X) se během úterního obchodování pokusil o výraznější posílení a přiblížení k psychologické hranici odporu na úrovni 1,3350. Tento krok však narazil na tvrdou realitu trhu a zotavení se ukázalo jako velmi krátkodobé.
Britská měna tak zůstává i nadále pod setrvalým a velmi silným prodejním tlakem, který nedává obchodníkům prostor pro optimismus. Hlavním motorem tohoto vývoje je neochabující síla amerického dolaru, jenž masivně těží z nedávno zveřejněných, vysoce nadprůměrných dat z amerického trhu práce.
Tato čísla vyslala investorům jasný signál o mimořádné odolnosti největší světové ekonomiky vůči dřívějšímu zpřísňování podmínek. Robustní kondice americké zaměstnanosti zásadním způsobem utvrzuje očekávání finančních trhů ohledně dalších kroků americké centrální banky.
Federální rezervní systém tak získává pádný argument pro udržení své stávající, vysoce restriktivní měnové politiky po mnohem delší dobu. Někteří analytici dokonce na základě těchto čísel začínají reálně zvažovat scénář, ve kterém by Fed mohl přistoupit k dalšímu zvýšení úrokových sazeb ještě před koncem letošního roku.
Tento jestřábí výhled přirozeně zvyšuje atraktivitu dolarových aktiv, žene vzhůru výnosy amerických státních dluhopisů a nekompromisně vysává likviditu z rizikovějších měnových párů, což britskou libru staví do hluboké defenzivy.
Kromě čistě makroekonomických fundamentů poskytuje americké měně masivní podporu také eskalující vývoj na Blízkém východě. Geopolitická situace se stala nepřehlédnutelným faktorem poté, co globální trhy vstřebaly zprávy o nových izraelských úderech na vybrané cíle v Íránu.
Tento nebezpečný vývoj okamžitě vyvolal nervozitu na komoditních trzích, přičemž Ropa (CL=F) zaznamenala prudký cenový skok směrem vzhůru. Skokové zdražení energetických surovin tradičně vyvolává obavy z globálního ekonomického zpomalení a opětovného vzedmutí inflačních tlaků v dovážejících ekonomikách.
V takto nejistém a volatilním prostředí investoři instinktivně stahují svůj kapitál do takzvaných bezpečných přístavů, mezi nimiž hraje americký dolar naprosto primární roli. Zvýšená poptávka po bezpečných aktivech tak vytvořila další neprostupnou bariéru, která britské libře znemožnila jakýkoliv smysluplný růst.
Kombinace silných amerických makrodat a narůstající geopolitické prémie za riziko tak logicky vyústila v situaci, kdy se britská měna vůči svému americkému protějšku výrazně propadla. Trh se tak nadále obchoduje v těsné blízkosti svých nejnižších hodnot za poslední téměř dva měsíce.
Celkový sentiment vůči britské libře je v současnosti silně poznamenán probíhající změnou v očekávání budoucího vývoje úrokových sazeb. Zatímco ještě nedávno trhy sebevědomě sázely na to, že Bank of England bude nucena zahájit mnohem agresivnější cyklus zpřísňování měnové politiky, současná realita se ukazuje být odlišná.
Pozornost globálních investorů se totiž stále více upírá k vyhlídkám na udržení vyšších úrokových sazeb ve Spojených státech, což libru z hlediska úrokového diferenciálu staví do značné nevýhody. Tento obrat v tržním vnímání byl navíc umocněn nedávnými daty přímo ze Spojeného království.
Nejnovější průzkum samotné Bank of England totiž odhalil výrazné zpomalení inflačních očekávání mezi britskými podniky. Tento klíčový předstihový indikátor jasně naznačuje, že tlaky na růst cen v podnikatelském sektoru postupně polevují, což dává centrální bance mnohem větší prostor pro opatrnější postup.
Tento vývoj radikálně snížil pravděpodobnost jakéhokoliv brzkého zvýšení úrokových sazeb ve Velké Británii a přidal další fundamentální zátěž na bedra oslabené libry. Prozatím tak kombinace silného amerického dolaru, vysokých cen ropy a vysoce opatrného postoje Bank of England jasně favorizuje americkou měnu.
Ačkoliv některé technické indikátory v současnosti naznačují, že by trh mohl být zralý na krátkodobý technický odraz směrem vzhůru, širší fundamentální výhled zůstává pro britskou libru extrémně náročný. Dokud nedojde k zásadnímu zlepšení celkového tržního sentimentu vůči britské ekonomice, zůstane měnový pár vysoce zranitelný vůči dalším propadům.
