Evropské trhy budou ve čtvrtek otevírat opatrně a hlavní burzy otevřou téměř beze změny, protože investoři očekávají oznámení o měnové politice Bank of England, Švýcarské národní banky a švédské Riksbank.
Příliv evropské aktivity přichází poté, co americký Federální rezervní systém ve středu ponechal své klíčové sazby na stejné úrovni a zároveň naznačil, že snížení o dva čtvrt procentní body je pravděpodobné ještě letos, a to navzdory nejistotě, kterou představuje obchodní politika amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Trumpova volatilní celní oznámení a hrozby budou zvažovat také světové centrální banky z hlediska jejich potenciálního dopadu na globální růst, inflaci a měnové trhy.
Všeobecně se očekává, že Bank of England na svém březnovém zasedání navzdory slabému hospodářskému růstu sazby ponechá, zatímco tržní ceny naznačují možné snížení sazeb ve Švýcarsku – poté, co tamní meziroční míra inflace v únoru klesla na pouhých 0,3 %. Riksbank je považována za banku, která sazby ponechává na stejné úrovni.
Regionální index Stoxx 600 uzavřel poslední čtyři seance výše a odrazil se od ztráty 1,22 % z minulého týdne.
Německý DAX ve středu přerušil vítěznou sérii, když se zdálo, že investoři „kupují fámy, prodávají fakta“ poté, co zákonodárci odhlasovali povolení výjimek z dluhových pravidel, čímž uvolnili stovky miliard na výdaje na obranu, infrastrukturu a klima. Potenciál této reformy byl dosud hnacím motorem silných zisků německých průmyslových, výrobních a obranných firem v tomto měsíci.
Obchodní války jsou důležitější než politika. Návrh Friedricha Merze na revizi německého pravidla o dluhové brzdě položil základy pro vzestupný trend EUR/USD. Teoreticky by jeho neúspěch stát se kancléřem měl vyvolat vybírání zisků z long pozic. Předsedovi Křesťanskodemokratické unie se však nepodařilo získat potřebných 316 hlasů, ačkoli jeho koalice měla na papíře 328 z celkových 630 křesel v Bundestagu. Přesto si euro udrželo své pozice, a to díky rozvíjejícím se obchodním válkám.
Podle zdroje agentury Bloomberg připravuje Evropská unie plán B. Pokud obchodní jednání mezi Bruselem a Washingtonem zkrachují, EU plánuje zavést odvetná cla na americký dovoz v hodnotě 100 miliard eur. Návrh těchto potenciálních protiopatření má být předán členským státům EU do 9. května, přičemž diskuse mají pokračovat zhruba měsíc. Zdá se, že Trumpův 90denní odklad poskytl jeho oponentům čas připravit protiútok.
Evropská unie odhaduje, že 549 miliard eur z evropského exportu podléhá americkým clům. EU má s USA přebytek v obchodování se zbožím, ale schodek v oblasti služeb. Zaměření se na americký vývoz služeb by mohlo představovat vážný problém pro Washington.
Co víc, Čína vyzývá Evropu, aby spojily síly v odporu proti jednostranným zásahům a hájily spravedlnost a rovnost. Obchodní válka na dvou frontách proti tak silným soupeřům by USA a dolaru způsobila velké škody. Právě ztráta důvěry v zelenou bankovku byla katalyzátorem dubnové rally páru EUR/USD. Jediným hráčem, který tuto důvěru může obnovit, je Federální rezervní systém. Naděje, že Jerome Powell a jeho kolegové k tomu podniknou kroky, brání býkům plně převzít kontrolu.
Bitva mezi býky a medvědy se svádí o každý cent, což vede ke konsolidaci hlavního měnového páru v rozmezí 1,128–1,138. Pouze průraz z tohoto pásma určí další směr pohybu EUR/USD.
Zajímavé je, že k obnovení důvěry v dolar by Fedu stačilo pouze odolat Trumpovu tlaku a v květnu nebo červnu nesnížit sazby. Trh s futures to odráží: pravděpodobnost snížení sazeb na červnovém zasedání FOMC klesla z 65 % na konci dubna na pouhých 27 %.
Není překvapivé, že Trump pravděpodobně nebude s žádným rozhodnutím Fedu spokojen a opět si vylije kritiku na Powella. Nezávislost centrální banky však zatím zůstává nezpochybněná, což umožňuje jejímu předsedovi ignorovat výpady 47. prezidenta Spojených států. Klíčem je nepodlehnout provokacím.
V denním grafu zůstává EUR/USD ve fázi konsolidace v rámci formace "Spike and Ledge". Průraz nad úroveň fair value na úrovni 1,1355 by zvýšil pravděpodobnost pohybu k horní hraně pásma 1,1280–1,1380 a mohl by ospravedlnit vstup do nových nebo navýšení stávajících long pozic.
