Měnový pár EUR/USD se v úterý pohyboval pomalu, což nás vzhledem k absenci zpráv nepřekvapilo. Ani pondělí nepřineslo mnoho důležitých zpráv, a přesto se trh držel snížení ratingu USA a zaznamenal zvýšené nákupy státních dluhopisů ze strany Fedu. Podle našeho názoru však k pondělnímu poklesu dolaru mohlo dojít i bez formálního důvodu.

Trh ustavičně hledá záminky k prodeji dolaru, nicméně takové důvody nejsou každý den k nalezení. Ano, americká ekonomika bude nepochybně poškozena kroky Donalda Trumpa a jeho vize zářné budoucnosti zdaleka není zaručena. Jak dlouho ale ještě bude dolar klesat na základě faktoru, který se ještě plně neprojevil? Trh už dva roky prodává dolar v očekávání uvolnění měnové politiky Fedu, ale k tomuto uvolnění stále nedošlo. Kdo na tyto mylné předpoklady doplácí? Pohyby, kterých jsme svědky, je těžké vysvětlit i při snaze sledovat logiku trhu z poslední doby.

Trh se stále řídí spíš emocemi než logikou a reaguje především na vnitřní náladu. Americké akciové indexy navzdory rostoucím ekonomickým problémům v USA a hrozící recesi stabilně rostou a blíží se k rekordním hodnotám. A co se týká bitcoinu, i ten se naprosto vymyká logice. Denně ho analyzujeme, ale kdo dokáže vysvětlit, proč za měsíc posílil o 30 000 dolarů? Znovu to svádíme na "růst rizikového apetitu"? Tím se dá vysvětlit cokoli.

Před čtyřmi měsíci existoval alespoň jasný fundamentální základ, na kterém se dala postavit obchodní strategie. I když nebyl bezchybný, nabízel strukturu. Teď vidíme, že ECB sedmkrát snížila sazby a chystá se to udělat po osmé, a přesto euro neklesá. ECB možná stlačí sazby pod neutrální úroveň, zatímco Fed ani nenaznačil, kdy by mohl začít uvolňovat. A přesto dolar klesá a euro stoupá.

Trh se zaměřuje výhradně na "Trumpův faktor", takže jakákoli fundamentální analýza je jednostranná. To znamená, že některé faktory je potřeba ignorovat, zatímco jiné jsou zveličovány. Z tohoto pohledu by dolar mohl snadno obnovit pokles a nikdo by se nedivil. Každý by řekl "kvůli Trumpovi" a to by stačilo. Nikoho nepřekvapí, ani když se dolar začne zotavovat – obchodní válka koneckonců deeskaluje, takže vše dává smysl. Za Trumpa se chaos a absurdita na trzích jen znásobily.

Průměrná volatilita páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 21. květnu je 85 pipů, což se považuje za "průměr". Ve středu očekáváme pohyb mezi úrovněmi 1,1169 a 1,1339. Dlouhodobý regresní kanál směřuje nahoru a naznačuje tak krátkodobý uptrend. Indikátor CCI klesl do zóny přeprodanosti, což signalizuje pokračování uptrendu. O trochu později se vytvořila býčí divergence, která vyvolala novou vlnu růstu.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,1230

S2 – 1,1108

S3 – 1,0986

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,1353

R2 – 1,1475

R3 – 1,1597

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD se pokouší obnovit uptrend. Už několik měsíců důsledně prohlašujeme, že očekáváme pokles eura. A nic se na tom nemění. Dolar fundamentálně nemá důvod k poklesu, tedy kromě Trumpovy politiky. Jelikož ale Trump usiluje o obchodní příměří, faktor obchodní války podporuje dolar, který by se v dlouhodobějším horizontu mohl vrátit na výchozí pozici kolem 1,03. Za současných podmínek nepovažujeme long pozice za vhodné. Pokud je cena pod klouzavým průměrem, zůstávají relevantní short pozice s cíli 1,1169 a 1,1108.

Vysvětlivky k obrázkům:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.