Zlato na začátku pondělní asijské seance posílilo, protože obchodníci hodnotili rozdílné názory představitelů amerického Fedu na potenciální vliv celní politiky prezidenta Donalda Trumpa na inflaci – klonili se spíše k holubičímu postoji.

Tento cenový skok odráží širší obraz nejistoty obklopující globální ekonomiku a měnovou politiku. Investoři se ke zlatu uchylují tradičně v obdobích turbulencí – a ani současná situace není výjimkou. Rozdílné názory uvnitř Fedu na budoucí směřování měnové politiky jen přilévají olej do ohně. Někdo na jedné straně obhajuje ponechání sazeb na současné úrovni kvůli možnému inflačnímu tlaku vyplývajícímu z Trumpovy obchodní politiky.Podporovatelé razantnějších kroků oproti tomu varují, že odkládání snižování sazeb může ukotvit inflační očekávání. Tato nejistota v oblasti dalších kroků Fedu nabádá obchodníky k opatrnosti a hledání bezpečných přístavů, jako je zlato.

Drahý kov vzrostl o 0,5 % na téměř 3 366 USD za unci poté, co guvernér Fedu Christopher Waller minulý týden podpořil snížení sazeb, zatímco guvernérka Michelle Bowman také signalizovala ochotu k tomuto kroku. Další představitelé Fedu, včetně Adriany Kugler, mezitím zůstávají u opatrnějšího postoje, a to kvůli obavám z urputné inflace způsobené cly. Nižší úrokové sazby obecně prospívají zlatu, které nepřináší úroky.

Rozdílné postoje se objevují i v době, kdy Trump stále vyvíjí tlak na šéfa Fedu Jeroma Powella, jehož mandát skončí v květnu 2026. Bílý dům údajně zvažuje možné nástupce – zavázal se, že vybere někoho, kdo podpoří snižování sazeb. Prezident zároveň minulý týden popřel mediální zprávy, podle kterých hovořil s ministrem financí Scottem Bessentem, jenž ho měl varovat před tržními důsledky případného odvolání Powella.

Co se týká obchodu, tento týden se očekává jednání zástupců Evropské unie, kteří mají vypracovat krizový plán pro případ, že se s USA nepodaří dosáhnout dohody. Je zřejmé, že mnoho investorů bude sledovat vývoj jednání s řadou obchodních partnerů před termínem 1. srpna, který Trump stanovil pro zavedení tzv. recipročních cel. Negativní výsledek by mohl podpořit další růst zlata. Zlato letos posílilo zatím o více než čtvrtinu, protože geopolitické napětí a obavy ohledně aktiv navázaných na dolar vedly k útěkům do bezpečných přístavů.

Pokud jde o aktuální technický výhled pro zlato, kupci musí znovu dobýt nejbližší rezistenci na úrovni 3 369. Tím by se jim otevřela cestu k hladině 3 400, přičemž prorazit nad ni by mohlo být obtížné. Nejvzdálenější cíl růstu se nachází na 3 444 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu v oblasti 3 341. Průraz pod toto pásmo by výrazně oslabil pozici býků a mohl by zlato poslat k minimu 3 313 s potenciálním dosažením úrovně 3 291.