Pokud patříte mezi investory, kteří hledají stabilní pasivní příjem s dlouhodobým potenciálem, dvě zavedené americké společnosti – Coca-Cola (KO) a AT&T (T) – nabízejí mimořádně zajímavou kombinaci vysokého dividendového výnosu, předvídatelného obchodního modelu a odolnosti vůči ekonomickým výkyvům. Jejich akcie patří mezi tzv. „dividendové aristokraty“, tedy firmy, které dlouhodobě navyšují dividendy a zároveň vykazují stabilní hospodaření. V současném prostředí nejistoty, inflace a geopolitického napětí je podobná kombinace pro investory stále atraktivnější.
Coca-Cola není jen jednou z nejznámějších značek na světě – je to také vysoce zisková strojovna na hotovost, která se těší mimořádné loajalitě zákazníků. Každý den se po celém světě spotřebuje více než 2,2 miliardy porcí jejích nápojů, a to nejen klasické Coly, ale i vody, čajů, džusů, energetických nápojů či sportovních drinků. Tento široký sortiment přispívá k tržbám ve výši 47 miliard dolarů ročně.
Jedním z klíčových faktorů, které Coca-Colu činí odolnou vůči globálním otřesům, je její unikátní model lokální výroby a distribuce. Namísto dovozu hotových produktů z USA vyrábí nápoje přímo na místních trzích prostřednictvím sítě stáčíren a partnerů. Tento model snižuje závislost na globálních dodavatelských řetězcích a zároveň chrání před dopady obchodních válek či celních bariér.
Dlouhodobý úspěch firmy se odráží i ve vysokých ziskových maržích. V roce 2024 dosáhla Coca-Cola čistého zisku téměř 11 miliard USD, což znamená ziskovou marži přes 20 % – více než dvojnásobek průměru v odvětví spotřebního zboží. Přibližně 75 % zisků vyplácí akcionářům formou dividend, které zvyšuje nepřetržitě již 63 let.
Při aktuální čtvrtletní výplatě 0,51 USD na akcii je roční dividendový výnos zhruba 2,95 %. V kombinaci s růstem ceny akcií o více než 11 % v letošním roce jde o solidní výnos pro konzervativně laděné investory. Její stabilita, likvidita a značka s globálním dosahem ji navíc řadí mezi nejspolehlivější investice.
Velký potenciál však leží také v budoucnosti. Přibližně 80 % světové populace žije v rozvíjejících se trzích, kde méně než třetina lidí pravidelně konzumuje komerční nápoje. To znamená, že Coca-Cola má obrovský prostor pro expanzi, ať už prostřednictvím nových produktů, nebo geografické penetrace.
Na opačné straně spektra, ale se stejně stabilním cash flow, stojí AT&T – jeden z předních poskytovatelů mobilních, datových a internetových služeb v USA. Telekomunikační služby jsou svou povahou opakující se, protože zákazníci platí pravidelně každý měsíc, což vytváří spolehlivý tok příjmů.
V prvním čtvrtletí roku 2025 vzrostly tržby AT&T o 2 % meziročně. Tento údaj se může zdát skromný, ale v kontextu velikosti firmy a náročného konkurenčního prostředí jde o solidní růst. Důležitější je ovšem zvýšení ziskovosti a pokračující snižování zadlužení. Akcie společnosti od začátku roku vzrostly o 16,3 % a výnos z dividend aktuálně činí přibližně 4,2 %.
V roce 2022 společnost sice dividendy snížila, aby zlepšila svou finanční pozici, ale od té doby se situace významně zlepšila. Vedení společnosti očekává, že v roce 2025 dosáhne volného cash flow přes 16 miliard USD, přičemž na dividendy loni vyplatila 8,2 miliardy USD. Výplatní poměr tak činí jen 42 % volného cash flow, což znamená, že firma má dostatek prostoru pro budoucí navýšení výplat.
Růstové příležitosti AT&T spočívají především v pokračujícím rozšiřování optické sítě, expanzi bezdrátových služeb a posilování pozice v oblasti firemních zákazníků. S tím, jak se zvyšuje poptávka po rychlém internetu a mobilních datech, má AT&T šanci generovat vyšší příjmy z každého zákazníka a zároveň si udržet vysokou loajalitu klientely.
Coca-Cola i AT&T reprezentují dvě odlišná odvětví – spotřební zboží a technologie – ale sdílejí podobné kvality: vysoký dividendový výnos, dlouhodobou stabilitu a růstový potenciál. V prostředí zvýšené volatility, inflace a geopolitické nejistoty jsou právě takové tituly atraktivní volbou pro defenzivně zaměřené investory.
Diverzifikace mezi stabilní globální značku jako je Coca-Cola a technicky orientovanou službu s opakujícím se příjmem, jako je AT&T, umožňuje investorům vyvažovat rizika i výnosy. Obě společnosti navíc mají prostor k dalšímu růstu dividend, což je v období, kdy centrální banky mění úrokové sazby, stále důležitější atribut.
Včera americké akciové indexy uzavřely níže. S&P 500 klesl o 0,82 %, zatímco Nasdaq 100 klesl o 1,21 %. Dow Jones Industrial Average klesl o 1,07 %.
Indexy klesly před zveřejněním výsledků společnosti Nvidia Corp., které představují významný test pro stabilitu trhu po obavách z nadhodnocení, které vyvolaly výprodeje, jež vedly k ztrátě 1,6 bil. USD.
Investoři se nyní soustředí na to, zda Nvidia splní vysoká očekávání, vzhledem k jejímu dominantnímu postavení na trhu čipů pro umělou inteligenci. Jakékoli známky zpomalování růstu nebo neschopnosti splnit plánovanou poptávku by mohly vyvolat novou vlnu výprodejů, které by ovlivnily nejen technologický sektor, ale i širší trh. Obavy z nadhodnocení technologických společností a jejich vliv na celkovou stabilitu trhu se zvyšují, jak se rok blíží ke konci.
Zpráva o výnosech od společnosti Nvidia bude klíčovým ukazatelem budoucího směru trhu. Úspěšná zpráva by mohla dočasně uklidnit investory a obnovit důvěru tím, že prokáže odolnost technologického sektoru. Nicméně, i v takovém scénáři zůstanou relevantní dlouhodobá rizika spojená s makroekonomickou nejistotou.
Asijské indexy klesly o 0,2 %, což znamená, že klesají již čtvrtý den v řadě. Evropské indexy otevřely relativně stabilně. Kryptoměny opět oslabily: bitcoin krátce klesl pod 90 000 USD, ale poté své ztráty vykompenzoval a znovu se dostal nad tuto úroveň.
Index S&P 500 již v tomto měsíci klesl o více než 3 % a volatilita v rámci indexu vzrostla. Index volatility CBOE, často označovaný jako měřítko strachu na Wall Street, vzrostl na 24 bodů, čímž překročil pro obchodníky znepokojivou úroveň 20 bodů.
Dalším důležitým tématem pro investory je, zda Federální rezervní systém sníží příští měsíc úrokové sazby. Obchodníci nyní mají méně důvěry v další snížení nákladů na půjčky. Swapy v současnosti naznačují pravděpodobnost takového scénáře menší než 50 %. Někteří regulátoři nedávno vyjádřili s tímto opatřením nesouhlas a poukázali na rizika inflace, i když předseda Fedu Christopher Waller zopakoval svůj postoj ve prospěch snižování úrokových sazeb.
Pokud jde o technický obrázek S&P 500, hlavním úkolem pro kupce dnes bude překonat nejbližší úroveň rezistence na 6 627 USD. To by pomohlo indexu získat prostor a mohlo by otevřít cestu k potenciálnímu pohybu na novou úroveň 6 638 USD. Dalším prioritním cílem pro býky bude udržet kontrolu nad úrovní 6 651 USD, což by posílilo pozice kupců. V případě poklesu způsobeného sníženou chutí k riziku se musí kupci prosadit kolem 6 616 USD. Průlom pod tuto úroveň by rychle stlačil obchodní nástroj zpět na 6 603 USD a otevřel by cestu směrem k 6 590 USD.
