Evropské společnosti dokazují, že dokážou alespoň částečně odolávat americkým dovozním clům, a již páté čtvrtletí v řadě dosahují růstu zisků, i když pomaleji než ve Spojených státech.
Podle LSEG I/B/E/S se očekává, že zisky za druhé čtvrtletí vzrostly o 3,1 % oproti stejnému období loňského roku. Více než polovina firem, které již zveřejnily výsledky, překonala odhady analytiků, což odpovídá obvyklému čtvrtletí.
Nejvyšší růst zaznamenaly sektory financí (+11,4 %) a zdravotnictví (+15,4 %), přičemž první z nich je mezi investory oblíbený, zatímco druhý je aktuálně mimo zájem.
Pět lekcí z výsledků za 2. čtvrtletí:
Zisky slabší, ale výhled pozitivní
Evropské společnosti zůstávají optimistické, i když jejich růst zisků je výrazně slabší než v USA, kde se díky velkým technologickým firmám očekává růst o 12 %.
„Přibližně 30 % firem zvýšilo svůj výhled a jen velmi málo firem ho snížilo, což je překvapivě pozitivní,“ uvedl Maximilian Uleer, vedoucí výzkumu evropských akcií a strategie napříč třídami aktiv v Deutsche Bank.
„Myslíme si, že tento faktor ohledně výhledu je poměrně důležitý a bude pokračovat, protože firmy mají lepší přehled o rizicích směrem dolů,“ dodal Uleer s odkazem na nedávnou obchodní dohodu mezi USA a Evropskou unií.
Bolest eura
Měnoví stratégové očekávali, že dolar posílí, zejména vůči euru, po zavedení vyšších amerických dovozních cel. Místo toho jednotná evropská měna letos posílila vůči dolaru o více než 12 %, což poškodilo evropské exportně orientované společnosti.
„Větší společnosti jsou obvykle více globálně diverzifikované, získávají více příjmů mimo Evropu a logicky, se silným eurem to představuje relativní protivítr pro jejich zisky,“ uvedl Rory Dowie, portfolio manažer ve společnosti Marlborough.
Barclays a Citi odhadují, že 10% posílení eura obvykle znamená asi 2% negativní dopad na zisky, přičemž Citi upozorňuje na sektory jako materiály a energetika jako na nejcitlivější vůči pohybům měn.
Podle analýzy přepisů výsledkových hovorů však široké spektrum firem hlásí negativní dopad silného eura, včetně společností Allianz (ETR:ALVG), Bayer (OTC:BAYRY), Continental, Ferrari, TotalEnergies (EPA:TTEF) a Puma (OTC:PMMAF).
