Ve zprávě ze dne 24. listopadu 2025 Barclays snížil hodnocení společností Klépierre a Gecina na rovnou váhu a Icade na podváhu. Důvodem tohoto kroku je politická nestabilita a slabší fundamenty kancelářských prostor ve Francii, což může mít negativní dopad na sektor nemovitostí až do roku 2026.
Barclays uvádí, že Francie čelí nedostatku zotavení v obchodní důvěře a dalšímu nárůstu výnosů OAT, což tlačí dolů hodnoty akcií. V očekávání na rok 2026 je vyhlídka méně optimistická, neboť se očekává, že míra neobsazenosti a úroveň pobídek v oblasti Velkého Paříže vzrostou na historické maximum.
Pro Gecinu Barclays čeká pokles příjmů v roce 2026, jelikož její růst bude závislý především na externích akvizicích. Očekává zisk na akcii (EPS) 6,73 € pro rok 2026, což reflektuje konsenzus trhu.
Klépierre, která byla taktéž hodnocena jako převážně pozitivní, byla downgradována na rovnou váhu bez základních problémů, avšak s menším potenciálem na vzestup po nedávném výkonu akcií. Podle Barclays se očekává, že konvertibilní dluhopis v hodnotě 750 milionů € od Simon Properties , který má maturitu v listopadu 2026, bude dominovat diskuzím mezi investory.
Icade byla dvojitě downgradována, neboť existuje pokračující nejistota ohledně plánovaného prodeje jejího portfolia zdravotnických prostor společnosti Praemia , což se zdržuje.
Barclays dále zhoršil očekávané dividendy z 55 % na nižší hodnotu a snížil odhady EPS o 5 % průměrně pro období 2025-2029.
