Investiční společnost Jefferies prohlašuje, že se stává opatrnější ohledně britských maloobchodních akcií. Důvodem je očekávaný pokles disponibilního příjmu, který by podle prognóz mohl klesnout na 1,9 % v roce 2026/2027, což je pokles z 2,6 % v předchozím roce.
Analytici upozorňují, že nižší růst mezd a rostoucí nezaměstnanost mají negativní dopad na domácnosti. Poprvé od začátku roku 2023 se konsensuální růst prodeje u hlavních britských maloobchodníků dostal nad prognózy růstu disponibilního příjmu.
„Jsme skeptičtí, že se spotřebitelé uchýlí k utrácení úspor na diskreční nákupy,“ uvedl hlavní analytik Frederick Wild. Připustil, že na tento trend mají vliv i nižší důvěra spotřebitelů a ochlazení na trhu s nemovitostmi.
V rámci snižování doporučení Jefferies downgradoval akcie značek Tesco a Next na úroveň Hold, přičemž zdůraznil, že vysoké ocenění a obtížné srovnání po silném růstu v tomto roce neposkytují prostor pro další expanze. Kromě toho byla snížena klasifikace Associated British Foods na Underperform, kvůli pokračujícím výzvám v Primark u.
Naopak Marks & Spencer zůstává jediným akciovým tipem Jefferies v oblasti britského maloobchodu, a to díky podceňovanému potenciálu ziskového oživení a výhodnému ocenění ve srovnání s konkurenty.
