Akcie společností působících v konopném sektoru zaznamenaly výrazný růst poté, co prezident Donald Trump uvedl, že „velmi intenzivně“ zvažuje přeřazení konopí do jiné federální kategorie.
Tento výrok okamžitě rozpoutal silnou reakci investorů, zejména u amerických i kanadských producentů, jejichž akcie během jediného dne posílily dvouciferným tempem. Trhy tak opět připomněly, jak citlivý je tento sektor na politické signály přicházející z Washingtonu.
Růst cen akcií přišel v prostředí, kdy investoři dlouhodobě vyhlížejí jakýkoli náznak uvolnění federálních omezení. Přestože samotné přeřazení by neznamenalo legalizaci ani dekriminalizaci konopí, pro finanční trhy představuje potenciální změnu pravidel hry, zejména z pohledu regulace, výzkumu a přístupu ke kapitálu.
Bezprostředně po Trumpově vyjádření zaznamenaly akcie konopných společností prudký růst. Americké společnosti Curaleaf HoldingsCuraleaf Holdings (CURLF) a Trulieve Cannabis (TCNNF) , které působí ve více státech USA, posílily přibližně o 8 %, respektive 6,4 %. Ještě výraznější reakce byla patrná u kanadských producentů, kde Tilray Brands (TLRY) vyskočil zhruba o 19 % a Canopy Growth (CGC) přidal více než 11 %.
Tyto pohyby podtrhují, jak silně investoři reagují na jakoukoli možnost změny federální politiky. Trump v pondělí uvedl, že o přeřazení konopí uvažuje proto, že „mnoho lidí to chce“, a zdůraznil, že současná klasifikace omezuje rozsah výzkumu, který je možné legálně provádět. Právě tento argument byl trhem interpretován jako signál možného posunu směrem k méně restriktivnímu přístupu.
Růst akcií byl navíc podpořen mediálními zprávami. CNN informovala, že Bílý dům diskutuje o přeřazení konopí z kategorie I do kategorie III, přičemž oznámení o možném kroku by mohlo přijít již během tohoto týdne. Zároveň však zaznělo, že žádné konečné rozhodnutí zatím přijato nebylo, což naznačuje, že současná reakce trhu je založena spíše na očekávání než na hotovém regulatorním kroku.
Federální klasifikace drog má zásadní význam pro fungování celého odvětví. Látky zařazené do kategorie III jsou podle Úřadu pro kontrolu drog považovány za substance s nižším potenciálem zneužívání než drogy v kategoriích I a II. Do této skupiny patří například ketamin, anabolické steroidy, testosteron nebo některé léky s obsahem kodeinu.
Přeřazení konopí do této kategorie by samo o sobě neznamenalo jeho legalizaci ani dekriminalizaci na federální úrovni. Jak upozornil i deník Washington Post, případné výkonné nařízení by pouze „usnadnilo přístup“ ke konopí, nikoli odstranilo trestní postihy spojené s jeho držením nebo prodejem mimo rámec státních zákonů.
Pro konopné společnosti by však změna mohla znamenat mírnější regulační prostředí, snazší financování a širší možnosti výzkumu a vývoje. Právě omezený přístup k bankovním službám a kapitálu je dlouhodobě jedním z hlavních problémů tohoto sektoru. I relativně dílčí úprava federální klasifikace proto může mít významný dopad na ekonomiku podnikání v oblasti konopí.
Trump již v srpnu uvedl, že jeho administrativa přeřazení zvažuje, a minulý týden se podobné informace objevily znovu. Každý takový výrok v posledních dnech vedl k okamžité reakci trhu, což potvrzuje, že investoři jsou na tento typ zpráv mimořádně citliví.
Navzdory aktuálnímu růstu akcií zůstává konopný sektor strukturálně komplikovaný. Investoři již řadu let očekávají uvolnění federálních omezení, zejména v době, kdy stále více amerických států legalizuje konopí pro rekreační i lékařské účely. Realita na federální úrovni však byla v posledních letech výrazně pomalejší a legislativní proces často narážel na politické překážky.
Situace je složitá i z mezinárodního pohledu. Kanada sice legalizovala rekreační užívání konopí již v roce 2018, avšak následný vývoj vedl k nadměrnému rozšíření licencovaných producentů, silné konkurenci a finančním ztrátám. Absence přístupu na americký federální trh zároveň omezila růstové ambice kanadských společností, které původně počítaly s rychlou expanzí do USA.
Podobné problémy řeší i američtí pěstitelé v jednotlivých státech, kde je konopí legální. Bez federální legalizace musí často omezovat své aktivity, přehodnocovat investiční plány a fungovat v prostředí regulatorní nejistoty. Právě proto jsou politické signály, jako jsou Trumpova vyjádření, vnímány jako potenciální katalyzátor změny, i když zatím bez jasného výsledku.
Současný růst akcií tak odráží spíše naději než jistotu. Investoři sázejí na to, že jakýkoli krok směrem k méně restriktivní federální politice může dlouhodobě zlepšit podmínky pro celé odvětví. Zároveň však zůstává zřejmé, že bez skutečné legislativní změny zůstane konopný sektor vystaven vysoké volatilitě a závislosti na politických prohlášeních.
