Rok 2025 se na kapitálových trzích začíná jasně profilovat jako období návratu primárních veřejných nabídek akcií do centra investorské pozornosti. Po několika letech utlumené aktivity, kdy vysoké úrokové sazby a nejistý makroekonomický výhled brzdily nové emise, se trh IPO opět nadechuje. Symbolickým vyvrcholením tohoto trendu se stala především mohutná nabídka společnosti Medline, která svým rozsahem výrazně převýšila ostatní letošní vstupy na burzu a zároveň potvrdila, že investoři jsou ochotni alokovat kapitál i do velkých a zavedených společností.
Společnost Medline, působící v oblasti zdravotnických potřeb a vybavení, uskutečnila ve středu IPO v hodnotě přesahující 6 miliard dolarů. Jedná se o největší primární nabídku roku 2025 a zároveň o jasný signál, že se trh s novými emisemi stabilizuje. Akcie firmy začaly obchodování na burze Nasdaq s otevírací cenou 35 dolarů, přičemž společnost prodala více než 216 milionů akcií a získala celkem 6,26 miliardy dolarů. Takto rozsáhlá transakce by ještě před rokem působila spíše jako výjimka, dnes však zapadá do širšího obrazu oživení trhu.
Medline Inc. (MDLN)
$39.50Podle údajů společnosti EY vstoupilo v prvních třech čtvrtletích roku 2025 na burzu již 176 společností. To z letošního roku činí nejsilnější období pro IPO od roku 2021, kdy na amerických trzích debutovalo přes 400 firem. Zatímco tehdy byl boom tažen extrémně uvolněnou měnovou politikou a nadšením kolem technologických příběhů, letošní vlna IPO je výrazně selektivnější. Investoři dávají přednost společnostem s jasným obchodním modelem, stabilními cash flow a dlouhodobě udržitelným růstem.
Vedle Medline se mezi nejvýraznější letošní IPO zařadila také kanadská těžební společnost Aura Minerals. Ta vstoupila na burzu v červenci prostřednictvím nabídky v hodnotě zhruba 196 milionů dolarů. Cena akcií byla stanovena na 24,25 dolaru za kus a od té doby titul zaznamenal mimořádně silný růst. Akcie společnosti posílily o téměř 92 %, což odráží nejen pozitivní sentiment kolem sektoru těžby, ale také zájem investorů o firmy profitující z dlouhodobých trendů v oblasti komodit. Tržní kapitalizace společnosti se aktuálně pohybuje kolem 3,9 miliardy dolarů, což z ní činí jednoho z vítězů letošní IPO v relativním vyjádření.
Aura Minerals Inc. (AUGO)
$49.40Velkou pozornost na sebe strhla také společnost Circle Internet Group, která stojí za jedním z nejznámějších stablecoinů na trhu. Její červnový vstup na burzu patří mezi nejsledovanější IPO roku, a to nejen kvůli velikosti nabídky, ale i kvůli prudkému růstu ceny akcií po zahájení obchodování.
Circle získala zhruba 1 miliardu dolarů a její akcie se na newyorské burze otevřely na úrovni 69 dolarů, což bylo více než dvojnásobek upisovací ceny. Od vstupu na burzu před šesti měsíci akcie společnosti posílily o 168 % a tržní kapitalizace se vyšplhala přibližně na 19,5 miliardy dolarů. Tento vývoj ukazuje, že investoři jsou znovu ochotni sázet i na firmy propojené s digitálními financemi, pokud mají jasnou pozici na trhu a regulatorní rámec začíná být předvídatelnější.
Circle Internet Group (CRCL)
$80.99Dalším zajímavým příkladem je společnost Miami International, provozovatel finančních trhů se zaměřením na obchodování s opcemi. Firma vstoupila na burzu v srpnu a získala 345 milionů dolarů. Akcie byly původně oceněny na 23 dolarů, avšak při zahájení obchodování se jejich cena vyšplhala až na 31,65 dolaru, což výrazně překonalo původní očekávání. Od IPO akcie společnosti vzrostly o téměř 89 % a tržní kapitalizace holdingové struktury se nyní pohybuje kolem 3,5 miliardy dolarů. Tento případ ukazuje, že investoři oceňují i firmy z oblasti finanční infrastruktury, které profitují z rostoucí aktivity na trzích.
Miami International Holdings, Inc. (MIAX)
$44.25Celkově lze říci, že největší IPO roku 2025 naznačují změnu nálady na kapitálových trzích. Investoři zůstávají opatrní, ale jsou ochotni riskovat tam, kde vidí jasný příběh, silné základy a realistické ocenění. Pokud makroekonomické prostředí zůstane relativně stabilní, může se letošní rok stát důležitým mostem k plnohodnotnému návratu trhu IPO v dalších letech.
