Akcie společnosti Nvidia se na konci roku 2025 dostaly do situace, která je z historického pohledu poměrně výjimečná. Podle analytiků investiční společnosti Bernstein se titul obchoduje na úrovních, které byly za posledních deset let k vidění jen ve velmi omezeném počtu případů. Právě proto Bernstein doporučuje akcie společnosti Nvidia Corp. jako atraktivní investici s výhledem na rok 2026, a to navzdory přetrvávajícím obavám části trhu ohledně vývoje umělé inteligence a kapitálových výdajů.
Základním argumentem Bernsteinu je ocenění. Akcie společnosti Nvidia se aktuálně obchodují přibližně za 25násobek očekávaných budoucích zisků. V rámci vlastního historického srovnání to znamená, že titul se nachází až na jedenáctém nejnižším místě z hlediska ocenění za posledních deset let. Analytici upozorňují, že takto „levná“ Nvidia byla během uplynulé dekády k vidění pouze zhruba třináct obchodních dní, což z dnešního pohledu činí současné ocenění poměrně výjimečným.
Kromě toho se akcie společnosti Nvidia obchodují přibližně s třináctiprocentní slevou vůči indexu PHLX Semiconductor Sector Index, který reprezentuje širší polovodičový sektor. To je další faktor, který analytici považují za významný, protože Nvidia je dlouhodobě jedním z klíčových tahounů celého odvětví. Podle analytičky Stacy Rasgon z Bernsteinu může ocenění na úrovni 25násobku budoucích zisků u běžné společnosti působit spíše neutrálně, avšak v případě Nvidie je třeba zohlednit její mimořádné postavení na trhu a schopnost generovat ziskový růst.
Z pohledu výkonnosti akcií má Nvidia za sebou další velmi silný rok. V roce 2025 akcie posílily zhruba o 34 %, čímž výrazně překonaly širší index S&P 500, který ve stejném období vzrostl přibližně o 16 %. Přesto však Nvidia zaostala za celým polovodičovým sektorem, protože index PHLX Semiconductor Index přidal zhruba 41 %. Právě tento relativní rozdíl ve výkonnosti přispěl k tomu, že se ocenění společnosti dostalo na atraktivnější úrovně.
V posledním měsíci akcie společnosti Nvidia oslabily přibližně o 7 %. Tento pokles je do značné míry spojen se ztrátou dynamiky napříč celým segmentem akcií spojených s umělou inteligencí. Investoři začali více zpochybňovat udržitelnost masivních kapitálových výdajů a dlouhodobou poptávku po grafických procesorech, zejména v situaci, kdy největší technologické společnosti investují do vlastních řešení a optimalizace nákladů. Tyto obavy však zatím nejsou podloženy slabšími výsledky, protože společnost Nvidia nadále reportuje zisky, které překonávají očekávání trhu.
Analytici společnosti Bernstein proto současnou korekci vnímají spíše jako příležitost než jako varovný signál. Podle jejich názoru je společnost Nvidia na vstup do roku 2026 velmi dobře připravena, a to jak z hlediska technologického náskoku, tak z pohledu poptávky po jejích produktech. Nvidia zůstává klíčovým dodavatelem výpočetního výkonu pro datová centra, umělou inteligenci, výzkum i průmyslové aplikace, což jí dává silnou vyjednávací pozici napříč celým ekosystémem.
Nvidia Corp. (NVDA)
Bernstein zároveň připomíná, že historická data hovoří ve prospěch investorů, kteří akcie společnosti Nvidia nakupovali v obdobích relativně nižšího ocenění. V minulosti se právě tyto momenty často ukázaly jako vhodné vstupní body pro dlouhodobé investory, a to i v situacích, kdy krátkodobý sentiment kolem sektoru nebyl jednoznačně pozitivní. Z tohoto důvodu analytici zdůrazňují, že současná cenová úroveň nabízí zajímavý poměr rizika a potenciálního výnosu.
Bernstein si pro akcie společnosti Nvidia Corp. udržuje doporučení „outperform“ a stanovil cílovou cenu na úrovni 275 USD. Tento cíl naznačuje výrazný růstový potenciál oproti aktuálním cenám a odráží přesvědčení, že trh postupně znovu docení schopnost společnosti přetavit investice do umělé inteligence ve stabilní a rostoucí zisky. Pro investory, kteří hledají expozici vůči AI i polovodičovému sektoru s delším časovým horizontem, tak Nvidia zůstává podle Bernsteinu jednou z nejzajímavějších voleb pro rok 2026.
