Umělá inteligence se během posledních let posunula z experimentální technologie do klíčové infrastruktury globální ekonomiky.
Nejde už jen o software nebo jednotlivé aplikace, ale o celý ekosystém, který zahrnuje výpočetní výkon, datová centra, energetiku i stavebnictví. V takto širokém prostoru si investoři přirozeně kladou otázku, která akcie nabízí nejpřímější a nejkvalitnější expozici na dlouhodobý růst AI.
V prostředí plném spekulativních příběhů a budoucích slibů existuje společnost, která stojí přímo v jádru tohoto trendu a zároveň už dnes generuje mimořádné finanční výsledky. Tou společností je Nvidia (NVDA) .
Rozvoj umělé inteligence není homogenní proces. Na jedné straně stojí firmy, které do AI masivně investují a doufají, že se jim tyto výdaje časem vrátí. Typickým příkladem jsou hyperscaleři budující rozsáhlá datová centra. Na druhé straně jsou společnosti, které na AI staví své produkty nebo služby, ale jejich monetizace je stále do značné míry závislá na budoucím vývoji. A pak je tu úzká skupina firem, které už dnes vydělávají přímo díky AI, protože dodávají technologii, bez níž by celý ekosystém nemohl fungovat.
Nvidia patří právě do této poslední kategorie. Její postavení je výjimečné v tom, že se nachází na samém začátku hodnotového řetězce. Každý nový model umělé inteligence, každé rozšíření výpočetní kapacity a každý nový datový komplex zvyšuje poptávku po jejích produktech. To z Nvidie dělá jednu z nejčistších investičních sázek na dlouhodobý rozvoj AI.
Základem úspěchu společnosti jsou grafické procesory (GPU). Ty byly původně vyvíjeny pro zpracování grafiky, ale postupem času se ukázalo, že jejich schopnost provádět obrovské množství výpočtů paralelně je ideální pro úlohy umělé inteligence. Trénování i provoz moderních AI modelů vyžaduje extrémní výpočetní výkon, který klasické procesory nezvládají srovnatelně efektivně.
Na trhu sice existují konkurenční GPU i specializované čipy navržené pro konkrétní úlohy, ty však často narážejí na omezení flexibility. Jakmile výpočetní zátěž není přesně optimalizována pro jejich architekturu, jejich výhody mizí. GPU od Nvidie si naopak udržují vysoký výkon napříč širokým spektrem aplikací, což z nich činí nejvýkonnější a nejuniverzálnější řešení na trhu. Právě tato kombinace výkonu a flexibility vysvětluje, proč jsou produkty Nvidie tak dominantní.
Poptávka je natolik silná, že společnost dokonce vyprodala své cloudové GPU. V kontextu finančních výsledků jde o mimořádně výmluvný signál, který ukazuje, že trh není nasycený a že rozvoj AI stále akceleruje.
Síla postavení Nvidie se jasně odráží ve finančních číslech. Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 26. října, dosáhly tržby společnosti 57 miliard dolarů. Meziročně přitom vzrostly o 62 %, což je tempo růstu, které je i v technologickém sektoru výjimečné. Tato čísla potvrzují, že poptávka po výpočetním výkonu pro AI není krátkodobým jevem, ale strukturálním trendem.
Nvidia zároveň aktivně tlačí na své dodavatele komponent, aby navyšovali výrobní kapacity co nejrychleji. Výstavba infrastruktury pro AI totiž probíhá globálně a konkurence mezi zákazníky o dostupný výkon je enormní. V takovém prostředí mají dodavatelé klíčové technologie výraznou vyjednávací sílu, což se pozitivně promítá do marží i dlouhodobé profitability.
Jedním z nejsilnějších argumentů ve prospěch Nvidie je výhled kapitálových výdajů na datová centra. Rok 2025 byl rekordní – hyperscaleři vynaložili bezprecedentní částky na výstavbu a rozšiřování infrastruktury. Zároveň však všichni hlavní hráči investorům sdělili, že výdaje v roce 2026 budou ještě vyšší než v roce 2025.
A nejde jen o krátkodobý cyklus. Nvidia odhaduje, že globální kapitálové výdaje na datová centra vzrostou z přibližně 600 miliard dolarů v roce 2025 na 3 až 4 biliony dolarů do roku 2030. Takový nárůst signalizuje hlubokou strukturální změnu v tom, jak svět pracuje s daty, výpočetním výkonem a digitálními službami. Firmy zapojené do tohoto procesu budou těžit z několikaletého investičního boomu.
V tomto kontextu je Nvidia v mimořádně silné pozici. Každý nový datový komplex, každé rozšíření kapacity a každá další vlna investic zvyšují poptávku po jejích GPU. Společnost tak profituje nejen z aktuálního růstu, ale i z dlouhodobého trendu, který má před sebou ještě mnoho let.
Navzdory prudkému růstu zůstává ocenění akcií Nvidie relativně umírněné. Akcie se obchodují za méně než 24násobek očekávaných příjmů v příštím roce, což je výrazně nižší násobek než u řady jiných velkých technologických firem. Tento fakt může snižovat obavy investorů z toho, že by titul byl extrémně předražený.
Dalším důležitým aspektem je, že akcie se nacházejí zhruba 15 % pod svým historickým maximem. To znamená, že investoři nevstupují do pozice na absolutním vrcholu trhu, ale v období, kdy je ocenění o něco střízlivější, přestože fundamentální příběh zůstává velmi silný.
V prostředí, kde mnoho investorů hledá „další velkou AI akcii“, může být nejrozumnější strategií zaměřit se na společnost, která už dnes tvoří páteř celé AI revoluce. Nvidia kombinuje dominantní technologické postavení, mimořádné finanční výsledky, strukturální růst poptávky a relativně rozumné ocenění. Právě tato kombinace z ní činí jednu z nejatraktivnějších akcií v oblasti umělé inteligence, které lze v současné době koupit.
