Ceny ropy vstoupily do druhé poloviny týdne v relativně stabilním režimu a po pěti po sobě jdoucích růstových seancích se během asijského obchodování pohybovaly jen nepatrně nad předchozími úrovněmi.
Trh tak zůstává pod vlivem kombinace dvou klíčových faktorů – silných makroekonomických dat ze Spojených států a zvýšených geopolitických rizik spojených s možným narušením dodávek ropy z Venezuely. To vše se odehrává v prostředí nízké likvidity, která je typická pro závěr roku a zkrácený sváteční obchodní týden.
Krátce před otevřením evropských trhů se únorové futures na ropu Brent obchodovaly poblíž úrovně 62,4 dolaru za barel, zatímco americká ropa WTI se pohybovala kolem 58,4 dolaru za barel. Oba hlavní benchmarky tak navázaly na předchozí růstovou sérii, během níž si trh postupně započítával vyšší rizikovou prémii. Přestože jsou denní pohyby cen zatím velmi umírněné, celkový trend zůstává spíše stabilní až mírně růstový.
Jedním z hlavních pilířů podpory ropného trhu jsou v posledních dnech geopolitická rizika v Latinské Americe. Napětí mezi Washingtonem a Caracasem znovu otevřelo otázku spolehlivosti venezuelských exportů. Spojené státy totiž zpřísnily opatření vůči plavidlům a subjektům, které jsou spojovány s přepravou venezuelské ropy. Tyto kroky zvyšují pravděpodobnost, že dodávky z této jihoamerické země mohou být omezeny, což investoři vnímají jako potenciální zdroj nestability na globálním trhu.
Ačkoli produkce Venezuely v současnosti nepatří mezi klíčové pilíře světové nabídky, její role člena kartelu OPEC zajišťuje, že jakékoli narušení dodávek má širší psychologický dopad. Analytici upozorňují, že trhy jsou v současné době mimořádně citlivé na geopolitické impulzy, a to zejména v situaci, kdy se pozornost investorů soustředí na stabilitu dodavatelských řetězců a vývoj produkce u hlavních producentů.
Dalším významným faktorem, který pomohl ropě udržet zisky, jsou pozitivní makroekonomická data z USA. Nejnovější údaje ukázaly, že americká ekonomika ve třetím čtvrtletí rostla anualizovaným tempem 4,3 %, což překonalo očekávání trhu. Tento výsledek posílil důvěru v odolnost spotřebitelských výdajů i podnikatelské aktivity v největší ekonomice světa, která je zároveň největším spotřebitelem ropy. Silnější růst tak zmírnil obavy ze zpomalení poptávky po energiích, jež by mohlo tlačit ceny dolů.
Pozitivní makroekonomický obrázek však částečně vyvažují signály z oblasti zásob. Investoři v posledních hodinách vyhodnocovali nová data od American Petroleum Institute, podle nichž se zásoby ropy v USA v týdnu končícím 19. prosincem zvýšily o zhruba 2,4 milionu barelů. Tento vývoj byl v rozporu s očekáváním trhu, který počítal s poklesem zásob, a představuje obrat oproti výraznému úbytku zaznamenanému v předchozím týdnu. Vyšší zásoby obvykle působí na ceny ropy negativně, protože signalizují slabší poptávku nebo přebytek nabídky.
Trh nyní čeká na oficiální data od Energy Information Administration, která by měla přinést detailnější pohled na situaci v americkém energetickém sektoru. Investoři budou sledovat především informace o vytížení rafinérií, poptávce po pohonných hmotách a vývoji zásob destilátů. Tyto údaje mohou naznačit, zda je nárůst zásob pouze dočasným výkyvem, nebo zda jde o začátek širšího trendu.
Celkový obraz trhu je navíc ovlivněn výrazně nižšími objemy obchodování. Finanční trhy ve Spojených státech i v části Evropy fungují ve zkráceném režimu a asijské burzy rovněž čelí omezené účasti investorů. Nízká likvidita zvyšuje pravděpodobnost, že ceny budou krátkodobě kolísat v úzkém pásmu a že výraznější pohyby si trh nechá až na začátek nového roku.
Z pohledu investorů tak ropa uzavírá rok ve stavu křehké rovnováhy. Na jedné straně stojí silná americká ekonomika a geopolitická rizika, která podporují ceny, na straně druhé pak vyšší zásoby a sezónně utlumená aktivita. Vývoj v nadcházejících týdnech bude záviset především na tom, zda se geopolitické napětí promítne do reálných omezení dodávek a zda poptávka v klíčových ekonomikách zůstane dostatečně silná.
