Holandská zdravotnická technologie Royal Philips vykazuje stabilní zlepšení marží i ve druhé polovině fiskálního roku 2025. Analytici z Jefferies však zůstávají opatrní ohledně budoucí udržitelnosti tohoto vývoje. Podle jejich odhadů má Philips uzavřít fiskální rok 2025 s upravenou EBITA marží za čtvrté čtvrtletí na úrovni 13,9 %, což je o 40 bazických bodů více než v předchozím roce a nad konsensuálním odhadem 13,6 %.
Pro celý rok 2025 společnost očekává, že dostane upravenou EBITA marži na horní hranici rozpětí 11,3 % až 11,8 %. Jefferies předpovídá marži 11,9 %, což je v souladu s očekáváními trhu. Zlepšení marží v druhé polovině roku přišlo po slabším výkonu v první polovině roku, kdy se ukázalo, že rychlejší růst v segmentech Connected Care a Personal Health přispěl k ziskovosti.
Mimo to se očekává, že inflace nákladů a vlivy směnných kurzů, které Jefferies odhaduje na 150 až 200 milionů eur pro fiskální rok 2025, budou mít vliv na marže. Na blížícím se kapitálovém trhu v únoru 2026 bude klíčové sledovat, zda Philips dokáže udržet další zlepšení výkonu a silnější exekuci v roce 2026 a dále.
Podle Jefferies je zřejmé, že růst marží po fiskálním roce 2025 zůstává omezený, přičemž společnost se potýká s výzvami na trhu a v oblasti operací. V segmentu Connected Care se očekává pomalý návrat marží, což by mohlo pokračovat, dokud se neobnoví prodeje zařízení Respironics. Segment Diagnostika a léčba čelí konkurenci a ztrátě podílu v oblasti zobrazovacích metod.
Očekává se, že prodeje v Číně budou pro fiskální rok 2025 klesat o střední míru poklesu, přičemž analýza Jefferies naznačuje, že navýšení veřejných zakázek se pomalu projevuje v oblasti trhu kvůli centralizovanému nákupu a větší konkurenci.
