Yardeni Research zpochybnil účinnost nedávných snížení úrokových sazeb Fed erálního rezervního systému jako reakce na slábnoucí růst zaměstnanosti v USA. Firmy upozornily, že spíše silná produktivita a stabilní ekonomický růst, než „měkká poptávka“, definují současný ekonomický rámec.
Ve třetím čtvrtletí vzrostlo reálné HDP o 4,3 % ročně, což následovalo nárůst o 3,8 % ve druhém čtvrtletí, přičemž průměrný počet pracovních hodin zůstal stabilní. Yardeni upozorňuje, že produktivita musela vzrůst o více než 3,5 % během posledních dvou čtvrtletí, což odpovídá jejich scénáři „produktivitou řízených 20. let“.
Spotřebitelské výdaje také zůstávají silné a vzrostly o 3,5 %, což je zlepšení oproti 2,5 % ve čtvrtletí předchozím. Podnikové zisky se ve třetím čtvrtletí zvýšily o $166,1 miliard, což vedlo k dosažení rekordního maxima.
Yardeni Research také uvedl, že jádrový index PCE vzrostl o 2,8 % za rok a 2,9 % meziročně. V reakci na tento kontext se skepticky dívá na rozhodnutí Fedu snížit sazby o 75 bazických bodů od září, po agresivním uvolnění měnové politiky na konci minulého roku.
Analytička Yardeni řekla, že nezaměstnanost v USA a nedostatek dovedností spolu s vlivem umělé inteligence způsobují, že snížení úrokových sazeb nemusí vyřešit problémy s růstem zaměstnanosti. Dodala, že snížení může povzbudit inflaci aktiv a prodloužit návrat k 2% inflaci spotřebitelů.
