Výsledková sezóna za čtvrté čtvrtletí roku 2025 se rozbíhá a tradičně ji zahajují největší americké banky.
Právě jejich hospodářské výsledky bývají pro investory jedním z nejdůležitějších signálů o skutečném stavu ekonomiky, finančních trhů i chování klientů. Tento týden se proto pozornost Wall Street i globálních investorů soustředí na jména jako JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley či Citigroup, jejichž čísla mohou výrazně ovlivnit náladu na trzích pro celé první čtvrtletí roku 2026.
Přestože bankovní výsledky představují jen malý zlomek indexu S&P 500 z hlediska počtu firem, jejich význam je nepoměrně větší. Banky jsou totiž citlivé na vývoj úrokových sazeb, kapitálových trhů, spotřebitelské poptávky i firemních investic. Právě kombinace těchto faktorů dělá z jejich výsledků jakýsi barometr celé ekonomiky. Aktuální makroekonomická data přitom naznačují poměrně příznivé prostředí – nezaměstnanost v USA na konci roku klesla a aktivita ve službách zůstává solidní, což vytváří základ pro relativně silné výsledky finančního sektoru.
Jako první se v úterý ke slovu dostane JPMorgan Chase (JPM) , která dlouhodobě patří mezi nejlépe řízené bankovní domy. V předchozím čtvrtletí těžila z mimořádně silných výnosů z obchodování a investoři budou nyní sledovat, zda se jí podaří udržet stabilní růst i v prostředí, kde se aktivita na trzích začíná normalizovat. Historicky má banka velmi vysokou úspěšnost v překonávání očekávání analytiků, což z ní dělá jednoho z klíčových hráčů této výsledkové sezóny.
Vedle bank se pozornost investorů zaměří také na společnost Delta Air Lines (DAL) , jejíž výsledky mohou napovědět, jak si stojí spotřebitelská poptávka po cestování. Letecký sektor byl v posledních letech silně ovlivněn cenami paliv a změnami v chování zákazníků, přičemž prémiové služby a vyšší ceny letenek hrály důležitou roli v udržení ziskovosti. Vývoj u Delty tak může doplnit obrázek o síle amerického spotřebitele.
Středa přinese výsledky Bank of America (BAC) a Citigroup (C) . Bank of America v posledních čtvrtletích těžila z oživení investičního bankovnictví a růstu poplatkových výnosů, přičemž analytici očekávají pokračování solidního tempa růstu zisků. Citigroup naopak zůstává bankou v restrukturalizaci, ale její obchodní a investiční divize dokázaly v minulém období překvapit pozitivními čísly. Investoři budou bedlivě sledovat, zda se podaří udržet růst i v prostředí zpomalující globální aktivity.
Čtvrtek bude patřit především investičním bankám. Morgan Stanley (MS) má za sebou velmi silné období, kdy těžila z oživení správy majetku a stabilnějších příjmů z investičního bankovnictví. Akcie společnosti již výrazně posílily, což zvyšuje laťku očekávání. Výsledky tak budou testem, zda současné ocenění odpovídá fundamentům, nebo zda trh předběhl realitu.
Zlatým hřebem týdne budou čísla Goldman Sachs (GS) . Tato banka tradičně profituje z vyšší volatility a silné aktivity na kapitálových trzích, ale zároveň je citlivá na vývoj v investičním bankovnictví a nákladech na zaměstnance. Očekávání analytiků jsou tentokrát opatrnější a naznačují mírný meziroční pokles zisku. Z dlouhodobého pohledu však Goldman Sachs zůstává jednou z nejkonzistentnějších institucí v překonávání tržních odhadů, což investorům komplikuje rozhodování před samotným oznámením výsledků.
Z investičního hlediska je důležité sledovat nejen samotná čísla, ale především komentáře vedení bank k výhledu na rok 2026. Trhy budou hledat odpovědi na otázky ohledně vývoje úrokových sazeb, poptávky po úvěrech, aktivity na kapitálových trzích i vývoje nákladů. Právě tyto faktory mohou rozhodnout o tom, zda se finanční sektor stane jedním z tahounů trhu i v následujících měsících.
Výsledková sezóna tak začíná ve chvíli, kdy investoři hledají potvrzení, že ekonomika zůstává odolná a že firemní zisky dokážou růst i v prostředí postupně se měnící měnové politiky. Velké banky budou v tomto ohledu udávat směr a jejich čísla mohou výrazně ovlivnit náladu na trzích v celém prvním čtvrtletí.
