Akcie společnosti Intel se v posledních týdnech dostaly do centra pozornosti investorů.
Důvodem je blížící se zveřejnění hospodářských výsledků za čtvrté fiskální čtvrtletí, které je naplánováno na 22. ledna. Přestože se neočekává nijak oslnivý kvartální výsledek, nálada kolem titulu se znatelně zlepšila a trh se čím dál více soustředí na dlouhodobý příběh obratu, nikoli pouze na krátkodobá čísla.
Podle dat Barchart analytici očekávají, že Intel (INTC) ve čtvrtém čtvrtletí vykáže ztrátu přibližně 0,02 USD na akcii, což je srovnatelný výsledek s předchozím rokem. Na první pohled tedy žádný zásadní posun. Přesto akcie v posledních měsících výrazně posílily a od svého 52týdenního minima se zvedly o více než 160 %. Tento prudký růst naznačuje, že trh již velkou část negativních scénářů započítal a nyní hledá signály, které by potvrdily udržitelnější obrat.
Jedním z klíčových impulzů byla změna postoje analytika Citi (C) Atifa Malika, který tento týden zvýšil hodnocení akcií Intel na „neutrální“. Samotné zvýšení ratingu by za běžných okolností nepůsobilo nijak výjimečně, v kontextu Intelu však nese silnou symboliku. Malik totiž investorům doporučuje, aby se méně soustředili na krátkodobé výkyvy ziskovosti a více na strukturální změny, které firma v posledních letech realizuje.
Podle jeho analýzy Intel výrazně pokročil v optimalizaci velikosti podniku a zlepšení rozvahy. Společnost se zaměřila na efektivnější řízení nákladů, restrukturalizaci vybraných aktivit a stabilizaci finanční pozice. Tyto kroky sice krátkodobě nemusí vést k prudkému růstu zisků, ale vytvářejí pevnější základ pro další fázi rozvoje.
Důležitým faktorem je také vývoj v globálním polovodičovém průmyslu. Podle dostupných informací společnost Taiwan Semiconductor (TSM) nedávno informovala své klíčové zákazníky, mezi které patří Nvidia (NVDA) a Broadcom (AVGO) , že čelí kapacitní krizi. Jinými slovy, poptávka po výrobních kapacitách převyšuje aktuální možnosti.
Pro Intel to podle analytiků představuje jedinečnou příležitost. Pokud se firmě podaří získat část zakázek, které by jinak směřovaly ke konkurenci, může to urychlit využití jejích výrobních kapacit a posílit pozici v oblasti zakázkové výroby čipů. Právě tato část byznysu je investory bedlivě sledována jako potenciální motor budoucího růstu.
Vedle fundamentálních úvah hraje významnou roli také chování trhu s deriváty. Opční data u akcií Intel jsou v současnosti převážně nakloněna růstovému scénáři. Podle Barchartu ukazují opční kontrakty s expirací v polovině dubna horní cenovou hranici kolem 56 USD.
V krátkodobějším horizontu je implikovaný pohyb do konce příštího týdne přibližně 7,73 %, což znamená, že trh připouští možnost, že by se akcie mohly krátce po zveřejnění výsledků obchodovat nad hranicí 50 USD. Tento pohled naznačuje, že investoři očekávají spíše pozitivní překvapení, nebo alespoň potvrzení dosavadního trendu.
Dalším podpůrným faktorem je sezónnost. Historická data ukazují, že Intel v únoru v průměru zaznamenává růst přesahující 2 %. Ačkoli sezónní trendy samy o sobě nejsou zárukou vývoje, v kombinaci s aktuálním sentimentem mohou přispět k vyšší ochotě investorů držet nebo navyšovat pozice před výsledky.
Technické indikátory zatím také nevysílají varovné signály. Relativní index síly (RSI) na 14denním horizontu se pohybuje kolem hodnoty 66, což naznačuje, že býčí momentum stále přetrvává a trh se zatím nenachází v extrémně překoupeném pásmu.
Navzdory prudkému růstu v posledních měsících zůstává postoj Wall Street vůči Intelu spíše opatrně konstruktivní. Konsenzuální hodnocení akcií je aktuálně „držet“, což odráží skutečnost, že část pozitivního vývoje je již v ceně započítána. Zároveň však cenové cíle některých analytiků sahají až k úrovni 60 USD, což by znamenalo potenciální růst zhruba 30 % oproti současným hodnotám.
Tento rozpor mezi zdrženlivým ratingem a relativně ambiciózními cílovými cenami dobře ilustruje současnou situaci kolem Intelu. Firma se nachází v přechodové fázi – staré problémy ještě nejsou zcela vyřešeny, ale nové příležitosti se začínají rýsovat jasněji než v minulých letech.
Investoři si zároveň uvědomují, že i přes zlepšující se sentiment zůstává titul citlivý na jakékoli zklamání, ať už v podobě slabších výsledků, nebo zpomalení strukturálních změn. Proto lze očekávat, že zveřejnění hospodářských výsledků 22. ledna přinese zvýšenou volatilitu, a to bez ohledu na samotná čísla.
Celkově však platí, že trh dnes vnímá Intel jinak než ještě před rokem. Místo firmy uvízlé ve vleklém útlumu se stále častěji mluví o společnosti, která má šanci znovu získat strategický význam v globálním polovodičovém řetězci. Právě tato změna v narrativu je důvodem, proč jsou akcie INTC před výsledky pod tak intenzivním drobnohledem investorů i analytiků.
