Trhy s drahými kovy zažívají bouřlivý start týdne, kdy zlato i stříbro vystřelily na svá absolutní historická maxima. Investoři tak prudce reagují na nejnovější eskalaci geopolitického napětí vyvolanou hrozbou amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten oznámil plán uvalit cla na evropské země ve snaze vynutit si dohodu, která by Spojeným státům umožnila odkoupit Grónsko, což na trzích vyvolalo okamžitý úprk k bezpečným přístavům.
Zlato během neděle posílilo o 2 % a dosáhlo nové rekordní hodnoty $4,688 za unci, přičemž během pondělního rána se obchodovalo kolem úrovně $4,664. Ještě dramatičtější vývoj zaznamenalo stříbro, které vyskočilo o 4 % na své historické maximum $94.02 za unci, než mírně korigovalo k hladině $93. Tato rally odráží spíše rychlé přecenění geopolitických a politických rizik než fundamentální změny ve fyzické nabídce komodit.
Podle analytiků se drahé kovy stávají opětovnou volbou číslo jedna pro institucionální investory. Linh Tran, hlavní tržní analytik společnosti XS.com, pro Northern Miner uvedl, že zlato již nereaguje pouze na novinové titulky o clech nebo kroky měnové politiky. Kov vstupuje do fáze strategického přehodnocení v rámci globálních portfolií v době, kdy je důvěra ve fiat měny podrobována stále těžším zkouškám.
Donald Trump o víkendu prohlásil, že USA zavedou 10% cla na dovoz z Velké Británie, Dánska, Norska, Švédska, Francie, Německa, Nizozemska a Finska k 1. únoru, pokud nedojde k dohodě o Grónsku. Dodal, že v případě neúspěšných jednání by se cla v červnu zvýšila na 25 %. Evropská unie již varovala, že balíček protiopatření v hodnotě 93 miliard eur ($108.2 miliard) dohodnutý v loňském roce by mohl být aktivován již 7. února. Britský premiér Keir Starmer naproti tomu v pondělí uvedl, že Spojené království momentálně odvetná cla nezvažuje.
Aktuální rally na vzácných kovech staví také na existujícím tlaku na měnových trzích, který pramení z eskalujícího konfliktu mezi Trumpem a Federálním rezervním systémem (Fed). Obavy o nezávislost centrální banky, volatilita dolaru a potenciální inflační šoky způsobené politickými zásahy poskytují zlatu silnou podporu (support) i bez ohledu na nejnovější celní hrozby.
Zlato tradičně dosahuje silných výsledků v dobách geopolitického stresu a nízkých reálných úrokových sazeb. Nejnovější cenový skok navazuje na loňský růst cen o 64 %, přičemž od začátku letošního roku si žlutý kov připsal již přibližně 8 %. Investoři tak nadále přehodnocují rizika napříč globálními trhy.
Stříbro vykazuje ještě agresivnější růstovou dynamiku. Podle údajů Northern Miner tento kov v průběhu roku 2025 posílil o 147 % a v letošním roce si připsal již více než 30 %. Tento vývoj odráží dvojí roli stříbra – funguje jako bezpečný přístav v dobách nejistoty a zároveň roste jeho význam v průmyslových aplikacích a čisté energetice s tím, jak se zintenzivňuje globální obchodní napětí.
