Akcie společnosti Rivian Automotive prudce posílily poté, co výrobce elektromobilů představil ambiciózní výhled pro rok 2026.
Investoři jsou ochotni tolerovat pokračující vysoké ztráty výměnou za viditelný růst objemu výroby a potenciál nového modelu R2. Po zveřejnění výsledků akcie během prodlouženého obchodování vyskočily o 15 % a následující ráno přidaly více než 20 %.
Reakce trhu naznačuje, že investoři se soustředí především na budoucí expanzi, nikoli na aktuální ziskovost. Rivian (RIVN) sice nadále očekává miliardové ztráty, ale zároveň plánuje výrazné navýšení dodávek i kapitálových investic.
Rivian očekává, že v roce 2026 dodá 62 000 až 67 000 elektromobilů, zatímco v roce 2025 prodal méně než 43 000 vozů. Konsensus FactSet počítal s přibližně 66 000 vozy, takže výhled se pohybuje v rámci očekávání trhu.
Klíčovým impulzem má být nové SUV R2, které bude uvedeno na trh ve druhém čtvrtletí. Společnost 12. března poskytne podrobnosti o cenách, konfiguracích a dalších funkcích. Analytik Cantor Fitzgerald Andres Sheppard označil R2 za „nejvýznamnější katalyzátor tohoto roku“.
Růst však nebude levný. Rivian očekává upravenou ztrátu mezi 1,8 a 2,1 miliardy dolarů pro rok 2026. To je srovnatelné s téměř 2,1 miliardy dolarů ztráty v roce 2025. Současně plánuje kapitálové výdaje ve výši 1,95 až 2,05 miliardy dolarů, což je více než 1,8 miliardy dolarů, které očekávali analytici.
Tato kombinace vyšších investic a pokračujících ztrát vysvětluje, proč část trhu zůstává opatrná. Přesto aktuální cenová reakce ukazuje, že investoři věří ve schopnost společnosti rozšířit výrobu a zvýšit tržby.
Za prosincové čtvrtletí dosáhly tržby 1,28 miliardy dolarů, mírně nad očekáváním analytiků ve výši 1,26 miliardy dolarů. Ve srovnání s 1,73 miliardy dolarů ve stejném období před rokem však jde o výrazný pokles, který byl způsoben především slabšími prodeji vozidel.
Automobilové tržby činily 839 milionů dolarů po dodání 9 745 elektrických nákladních vozidel a SUV mezi říjnem a prosincem 2025. Očekávání trhu přitom činilo 856 milionů dolarů. Společnost uvedla, že pokles souvisel zejména s nižšími prodeji regulačních kreditů, které meziročně klesly o 270 milionů dolarů, a s dopadem ukončení daňových úlev na elektromobily v USA.
Celoroční tržby za rok 2025 vzrostly přibližně o 8 %. I když jde o relativně skromný růst, naznačuje stabilizaci příjmů v prostředí méně příznivém pro elektromobily. Některé automobilky, včetně Stellantis (STLA) a General Motors (GM) , v posledních měsících omezily prodej elektromobilů, aby reagovaly na slabší poptávku.
Zajímavým momentem výsledků je výkon divize softwaru a služeb. Ta v roce 2025 vygenerovala tržby 447 milionů dolarů, což představuje meziroční růst o 109 %. Analytici očekávali 421 milionů dolarů.
Hlavním zdrojem růstu byla spolupráce s Volkswagenem. Tento segment začíná hrát stále důležitější roli v diverzifikaci příjmů společnosti.
Rivian zároveň oznámil rozšíření své nabídky asistenčních funkcí pro řidiče. Letos plánuje zavést Autonomy+, který bude nabízen za 49,99 dolarů měsíčně nebo za jednorázovou platbu 2 500 dolarů. Společnost také pracuje na vlastním čipu umělé inteligence nazvaném Rivian Autonomy Processor. Tento krok ukazuje snahu vybudovat dlouhodobější hodnotu mimo samotný prodej vozidel.
Pro srovnání, Tesla (TSLA) ukončí možnost jednorázové platby za své funkce autonomního řízení, což může změnit konkurenční dynamiku v této oblasti.
Rivian zakončil rok 2025 s čistou ztrátou 3,6 miliardy dolarů, což je zlepšení oproti 4,75 miliardy dolarů v roce 2024. Společnost zároveň vykázala hrubý zisk 144 milionů dolarů za celý rok. Ve čtvrtém čtvrtletí činil hrubý zisk 120 milionů dolarů, oproti 170 milionům dolarů o rok dříve.
Z hlediska likvidity je situace stabilní. Společnost disponuje celkovou likviditou 6,58 miliardy dolarů, z čehož téměř 6,1 miliardy dolarů tvoří hotovost, peněžní ekvivalenty a krátkodobé investice. To jí poskytuje prostor financovat plánované kapitálové výdaje i pokračující provozní ztráty.
Příběh Rivianu v roce 2026 stojí na jednoduché rovnici. Na jedné straně je rychlé navýšení dodávek, nový model R2 a rostoucí segment softwaru. Na straně druhé pokračující miliardové ztráty a kapitálové výdaje přesahující 2 miliardy dolarů.
Investoři aktuálně sází na růstový potenciál a věří, že rozšíření výroby i nové zdroje příjmů mohou postupně zlepšit ekonomiku podnikání. Otázkou zůstává tempo, jakým se Rivian dokáže přiblížit udržitelné ziskovosti.
Růst o 20 % během krátkého období ukazuje, že trh je ochoten dát společnosti kredit za ambiciózní plán. Dlouhodobý úspěch však bude záviset na schopnosti proměnit vyšší objem výroby a nové technologické iniciativy v trvalé zlepšení marží.
