Americké spotové Bitcoin fondy obchodované na burze (ETF) zaznamenaly výraznou redukci své aktivní základny, což představuje největší pokles zůstatků v aktuálním tržním cyklu. Podle údajů, které poskytla on-chain analytická firma Glassnode, následovalo snížení zůstatků po historickém maximu aktiva zaznamenaném na začátku října. Od tohoto vrcholu bylo z těchto investičních nástrojů staženo přibližně 100 300 BTC. V důsledku tohoto poklesu činila celková držba napříč americkými spotovými Bitcoin ETF v době zprávy přibližně 1,26 milionu BTC.
Toto snížení zůstatků je přímým důsledkem trvalých čistých odlivů, kdy investoři přistoupili k výběru kapitálu, což donutilo fondy snížit jejich držbu. Údaje od SoSoValue naznačují, že jen v lednu bylo z těchto produktů staženo 1,6 miliardy dolarů. Toto číslo prodlužuje konzistentní sérii měsíčních odlivů, která začala v listopadu 2025. Likvidace aktiv těmito fondy se shoduje s širším propadem na trhu s kryptoměnami, kde ceny klesají od říjnového rekordu 126 000 dolarů. Slabost trhu přetrvává i v roce 2026 a vyvolává zvýšenou míru strachu a nejistoty mezi účastníky.
Tento cenový vývoj dostal značnou část investorů do ETF do pozice nerealizované ztráty. Analýza Glassnode odhaduje, že průměrná vstupní cena pro investory do amerických spotových Bitcoin ETF je přibližně 83 980 dolarů za BTC. Vzhledem k tomu, že se Bitcoin v době psaní tohoto článku obchoduje za 67 349 dolarů, drží tato specifická skupina papírové ztráty ve výši zhruba 20 %. Tržní experti naznačili, že strukturální mechanika těchto fondů může zesilovat cenovou volatilitu. Ačkoliv jsou tyto fondy považovány za katalyzátor během růstu aktiva, proces odkupu může zesílit tlak na pokles.
Na začátku února Arthur Hayes argumentoval, že zajišťovací aktivity institucí aktuálně zhoršují tlak na pokles cen. Glassnode dále komentoval, že institucionální snižování rizika přidává strukturální zátěž k pokračující slabosti trhu. Trend stahování kapitálu se neomezuje pouze na produkty spojené s Bitcoinem. Server BeInCrypto informoval, že minulý týden odešlo z fondů digitálních aktiv 173 milionů dolarů, což znamená čtvrtý týden odkupů v řadě.
Celkový kapitál stažený během tohoto čtyřtýdenního období dosáhl 3,7 miliardy dolarů. Navzdory převládající medvědí náladě na trhu a nedávným odkupům někteří analytici tvrdí, že dlouhodobá data zůstávají konstruktivní. Eric Balchunas, senior ETF analytik agentury Bloomberg, poznamenal, že kumulativní čisté přílivy do Bitcoin ETF aktuálně činí zhruba 53 miliard dolarů. I když to představuje pokles z vrcholu přesahujícího 63 miliard dolarů v říjnu 2025, čísla zůstávají historicky významná. Balchunas zdůraznil, že počáteční předpovědi pro první rok očekávaly přílivy mezi 5 a 15 miliardami dolarů.
Vyzdvihl, že současný stav zůstává pozitivní, vezmeme-li v úvahu kontext 8 miliard dolarů v nedávných odlivech a 45% pokles trhu.
