Odpolední obchodní seance přinesla na akciové trhy citelné ochlazení poté, co zprávy potvrdily eskalující geopolitické napětí na Blízkém východě. Burzovní parkety na podobné události tradičně reagují okamžitým spuštěním takzvaného „risk-off“ sentimentu. Investoři v takových chvílích hromadně opouštějí rizikovější akciové pozice a přesouvají svůj kapitál do bezpečnějších přístavů.
Zajímavým paradoxem aktuální situace je vývoj na komoditních trzích. Ropa (CL=F) uprostřed rostoucí globální nejistoty překvapivě zamířila směrem dolů. Tento pokles cen černého zlata jen podtrhuje zmatenost a nervozitu, která momentálně svazuje ruce i těm nejzkušenějším portfoliomanažerům.
Negativní tržní reakce se navíc dostavila navzdory přímým uklidňujícím komentářům amerického prezidenta. Ten se snažil situaci mírnit prohlášením, že blízkovýchodní konflikt je již téměř u konce. Burzovní grafy však jasně ukázaly, že investoři přikládají mnohem větší váhu reálným vojenským akcím než politickým ujištěním z nejvyšších míst.
Historie i současná praxe nicméně ukazují, že akciový trh má silné tendence k přehnaným reakcím na náhlé zpravodajské šoky. Právě tyto momenty plošných a často neselektivních cenových propadů mohou pro prozíravé hráče představovat mimořádně atraktivní příležitosti k nákupu vysoce kvalitních titulů ve slevě.
Dopady blízkovýchodní nervozity se přelily do širokého spektra odvětví, přičemž ztráty počítaly i společnosti se stabilním fundamentem. Příkladem je poskytovatel pozemních telekomunikačních služeb Cogent (CCOI) , jehož akcie během odpoledne odepsaly 2,6 %. Trh nyní analyzuje, zda tento propad nepředstavuje ideální vstupní bod pro dlouhodobé pozice.
Podobnému tlaku čelily i firmy zaměřené na zpracování dat a podnikové procesy. Gigant v oblasti lidských zdrojů Automatic Data Processing (ADP) ztratil výrazných 2,9 %. Ve stejném segmentu operující společnost Equifax (EFX) , která je klíčovým hráčem na trhu úvěrových informací, zaznamenala totožný pokles o 2,6 %.
Výprodejní nálada se nevyhnula ani specializovaným službám. Společnost Barrett (BBSI) , jež poskytuje profesionální personální a HR řešení, viděla své akcie klesnout o 2,5 %. Investoři se v rámci plošného úprku od rizika zbavovali i defenzivnějších titulů z oboru bezpečnosti.
Důkazem toho je propad společnosti Brink’s (BCO) . Tento globální lídr v oblasti bezpečnostních služeb a logistiky cenností odepsal 2,7 %. Všechny tyto pohyby naznačují, že trh momentálně nerozlišuje mezi specifiky jednotlivých byznys modelů, ale řídí se výhradně makroekonomickým a geopolitickým strachem.
Při detailnějším pohledu na vývoj akcií ADP zjistíme, že aktuální ztráta 2,9 % je vysoce signifikantní. Tento titul totiž historicky nepatří mezi volatilní aktiva. Za poslední rok zaznamenaly akcie ADP pouze čtyři cenové pohyby přesahující hranici pěti procent. Současný propad tak jasně ukazuje, že trh považuje aktuální zprávy za zásadní, i když nutně nemění dlouhodobý pohled na samotnou podstatu podnikání firmy.
Současná nervozita navíc nepřichází do vzduchoprázdna. Před pouhými patnácti dny zažily akcie ADP ještě tvrdší náraz, když se propadly o 3,6 %. Spouštěčem tehdy bylo oznámení Trumpovy administrativy o zavedení nových globálních cel, což na trhy okamžitě vrátilo hlubokou nejistotu ohledně budoucí obchodní politiky.
Tento předchozí propad následoval bezprostředně po překvapivém legislativním obratu. Nejvyšší soud nejprve rozhodl, že prezident nemůže k uvalení těchto poplatků využít zákon o mezinárodních mimořádných ekonomických pravomocích (IEEPA). Toto rozhodnutí původně poslalo trhy strmě vzhůru, avšak optimismus neměl dlouhého trvání.
Administrativa totiž obratem sáhla po jiné pravomoci a využila Obchodní zákon z roku 1974. Na jeho základě uvalila plošné 15% globální clo na dobu až 150 dnů. Rychlé znovuzavedení těchto obchodních bariér vytvořilo masivní nejistotu pro společnosti napříč mnoha sektory, které jsou existenčně závislé na mezinárodních dodavatelských řetězcích a plynulém globálním obchodu.
Investoři tak nyní musí v reálném čase balancovat hned dvě zásadní hrozby. Na jedné straně stojí bezprostřední geopolitické riziko na Blízkém východě, na straně druhé pak složitě kalkulují, jaký skutečný dopad budou mít nová celní opatření na budoucí korporátní zisky a širší ekonomickou aktivitu v nadcházejících čtvrtletích.
