Velká hotovostní rezerva v rozvaze není vždy zárukou úspěchu. Některé společnosti hromadí hotovost kvůli slabým obchodním modelům a omezeným možnostem expanze.
Výrobce audiosystémů Sonos vykazuje čistou hotovostní pozici 304,3 milionu USD, což představuje 17,8 % tržní kapitalizace. Firma se však potýká se stagnujícími tržbami za posledních 5 let. Nízká marže volného peněžního toku 4,5 % za poslední 2 roky omezuje její schopnost financovat růst. Klesající návratnost kapitálu signalizuje neefektivní investice. Akcie se obchodují za 14,14 USD při násobku 1,1x forward price-to-sales.
Společnost Privia Health, působící ve 13 státech a District of Columbia s více než 4 300 poskytovateli pro 4,8 milionu pacientů, disponuje čistou hotovostí 470,2 milionu USD (15,9 % tržní kapitalizace). Její tržby ve výši 2,12 miliardy USD však naznačují nedostatečné úspory z rozsahu oproti větším rivalům. Negativní návratnost kapitálu ukazuje na ztrátovou expanzi. Akcie aktuálně stojí 23,51 USD s oceněním 21,7x forward P/E.
Poradenská firma Perella Weinberg Partners, založená v roce 2006, drží čistou hotovost 51,37 milionu USD (3,4 % tržní kapitalizace). Znepokojivý je zejména pokles zisku na akcii o 25,2 % ročně za poslední 4 roky. Management navíc dosahuje záporné návratnosti vlastního kapitálu, což potvrzuje neúspěšné snahy o rozšiřování byznysu.
