Finanční trhy v současné chvíli procházejí fází mírného zklidnění, přičemž investoři i přední političtí představitelé zjevně vítají možnost odvrátit pozornost od nedávného napětí. Ohnisko globálního zájmu se tak postupně přesouvá od blízkovýchodního konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem zpět k fundamentálním ekonomickým ukazatelům. Tento posun v tržním sentimentu je dán především očekávaným pokrokem v mírových jednáních.
Tato klíčová diplomatická setkání jsou naplánována na zítřek, což je strategicky načasováno těsně před vypršením ultimáta stanoveného prezidentem Trumpem. Ačkoliv zkušení obchodníci vědí, že nelze zcela vyloučit riziko dalšího náhlého vzplanutí geopolitických vášní na Blízkém východě, dnešní obchodní seance je jednoznačně řízena tvrdými makroekonomickými daty.
Měnový pár Britská libra vůči americkému dolaru (GBPUSD=X) v tomto dynamickém kontextu naviguje složitým prostředím, kde se střetávají zprávy z obou břehů Atlantiku. Právě britská měna se stává pomyslným barometrem toho, jak trhy vyhodnocují odlišné trajektorie dvou velkých světových ekonomik v době zvýšené globální nejistoty.
Dvě tradiční ekonomické zprávy, které byly dnes ráno zveřejněny, nabídly analytikům velmi cenný a detailní vhled do aktuálního stavu hospodářství. Zatímco britská ekonomika vysílá směrem k investorům spíše smíšené signály, američtí spotřebitelé prokazují obdivuhodnou odolnost vůči vnějším cenovým šokům.
Nejnovější report z britského trhu práce přinesl do obchodních sálů poměrně nejednoznačná čísla, která vyžadují hlubší analýzu. Na jedné straně jsme svědky znatelně pomalejšího tempa tvorby nových pracovních míst, na straně druhé však míra nezaměstnanosti překvapivě klesla na úroveň 4,9 procenta. Je však nutné zdůraznit, že tento pozitivně vyhlížející údaj se vztahuje k únoru.
Rané březnové odhady již tak optimistické nejsou a ukazují na hlubší strukturální problémy. Březnová data naznačují úbytek zhruba jedenácti tisíc pracovních pozic a celkový počet volných míst se propadl na 711 tisíc. Růst pravidelných mezd navíc zpomalil na 3,6 procenta, přičemž reálné mzdy po očištění o inflaci stouply o pouhá 0,2 procenta.
Tato statistika jasně ilustruje potenciální negativní dopady globálního napětí na britský trh práce. Kombinace slábnoucích tlaků na mzdové náklady a postupného ochlazování trhu by měla podpořit očekávání ohledně snížení úrokových sazeb Bank of England v nadcházejících měsících, i když k tomuto holubičímu kroku pravděpodobně nedojde hned na zasedání v příštím týdnu.
Zcela odlišný obrázek však nabídla makroekonomická data ze Spojených států. Březnové maloobchodní tržby výrazně překonaly tržní konsenzus a potvrdily, že americký spotřebitel zůstává při síle i přes zesílené inflační tlaky pramenící z rostoucích cen energií. Celkové maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně vzrostly o 1,7 procenta, což následovalo po revidovaném únorovém růstu o 0,7 procenta.
Jedná se tak o absolutně nejsilnější nárůst spotřebitelské aktivity za více než tři roky. Jádrové maloobchodní tržby, které ze svého výpočtu vylučují volatilní ceny potravin a energií, rovněž zaznamenaly nadočekávání silný růst o 1,9 procenta. Tato neutuchající spotřebitelská síla je jasným signálem, který by mohl udržet americkou centrální banku v pasivním vyčkávacím módu po celé léto, a to i v případě, že by se novým předsedou Fedu stal favorizovaný Kevin Warsh.
Při pohledu na technickou analýzu britské měny, která se nachází na průsečíku těchto dvou odlišných fundamentálních zpráv, je zřejmé, že trh aktuálně konsoliduje své pozice. Cenová akce se stabilizovala nad psychologickou hranicí 1,3500. Tento vývoj bezprostředně následuje po impozantní rally z počátku měsíce, kdy si měnový pár připsal zisk úctyhodných čtyř set pipů.
Současný pohyb do strany vytváří na čtyřhodinovém grafu klasickou formaci takzvané býčí vlajky. Pro institucionální investory a technické analytiky představuje tato struktura typický vzorec pokračování dosavadního trendu. Skrývá v sobě značný potenciál pro další růstovou extenzi, a to zejména v momentě, kdy dojde k definitivnímu proražení horní hrany této formace za doprovodu odpovídajících objemů.
V současném tržním nastavení je klíčovou oblastí, kterou je nutné bedlivě sledovat, rezistence na úrovni 1,3600. Pokud se kupcům podaří tuto technickou bariéru úspěšně a trvale překonat, otevírá se volná cesta k dalšímu posílení. V takovém scénáři by se další přirozené cílové hodnoty nacházely v pásmu 1,37 až 1,38, což by potvrdilo dominanci býčího sentimentu.
Na druhou stranu nesmí účastníci trhu ignorovat přetrvávající rizika spojená se zprávami z Blízkého východu. Případné negativní titulky týkající se Íránu by mohly velmi rychle oživit poptávku po americkém dolaru jakožto bezpečném přístavu. V takovém případě by propad pod zónu podpory v rozmezí 1,3460 až 1,3480 naznačoval možnost hlubší korekce směrem pod úroveň 1,3400, což by technický výhled výrazně zkomplikovalo.
