V průběhu posledních let můžeme na akciových trzích pozorovat zcela zásadní strukturální změnu v přístupu firem k rozdělování zisku. Managementy největších korporací postupně ustupují od tradičních dividendových výplat a raději volí strategii masivního zadržování hotovosti. Tuto volnou likviditu následně využívají především k rozsáhlým zpětným odkupům vlastních akcií nebo k agresivním reinvesticím do dalšího rozvoje svého podnikání.
Když se tento globální trend spojí s dlouhodobě rostoucími cenami samotných akcií, výsledný efekt na dividendové výnosy je naprosto zničující. Hlavní americký akciový index S&P 500 (^GSPC) se v důsledku těchto faktorů propadl na úroveň dividendového výnosu kolem pouhého jednoho procenta.
Z historického hlediska se jedná o zcela mimořádnou situaci. Takto nízkou úroveň výnosnosti nenabízel tento klíčový tržní ukazatel od devatenáctého století. Pro současné investory to znamená, že spoléhat se na široký trh jako na primární zdroj pasivního příjmu je v dnešní době prakticky nemožné. Trh zkrátka odměňuje růst, nikoliv průběžné rozdělování zisků.
Pokud byste dnes vložili své volné prostředky do pasivního fondu sledujícího tento hlavní index, jako je například Vanguard S&P 500 ETF (VOO) , vaše roční inkaso by bylo obrovským zklamáním. Investice ve výši deseti tisíc dolarů by vám při současném výnosu vygenerovala zhruba jen sto dolarů za rok. Tento neúprosný fakt nutí investory hledat mnohem efektivnější alternativy.
Právě v tomto složitém prostředí extrémně nízkých tržních výnosů se do popředí zájmu dostává Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) . Tento specializovaný burzovně obchodovaný fond představuje pro investory hledající spolehlivý pravidelný příjem mnohem lákavější a sofistikovanější volbu než běžné pasivní indexy.
Jeho investiční strategie je přitom ve své podstatě velmi elegantní a přímočará. Fond přesně kopíruje index Dow Jones U.S. Dividend 100, který je pečlivě navržen tak, aby měřil výkonnost společností s nadprůměrnými dividendovými výnosy a naprosto bezchybnou, dlouhodobou historií jejich pravidelného vyplácení.
Výběrový proces fondu je naprosto nekompromisní a eliminuje rizikové tituly. Společnosti jsou detailně filtrovány na základě několika přísných kvalitativních charakteristik. Mezi klíčové parametry patří nejen samotná výše aktuálního výnosu, ale především pětileté tempo růstu dividendy a celková finanční síla dané korporace.
Portfolio fondu aktuálně tvoří zhruba stovka těch nejlepších dividendových titulů na trhu. Aby byla zajištěna maximální kvalita držených aktiv, fond provádí jednou ročně kompletní rebalancování. Díky tomuto aktivnímu přístupu k pasivnímu indexu aktuálně nabízí atraktivní dividendový výnos ve výši 3,2 procenta, což je spolehlivě podloženo reálnými výplatami za posledních dvanáct měsíců.
V praxi to znamená, že investice deseti tisíc dolarů do tohoto fondu by ročně přinesla přibližně 320 dolarů. To je více než trojnásobek toho, co v současnosti nabízí široký trh. Navíc společnosti v tomto elitním portfoliu své výplaty pravidelně navyšují. Za posledních pět let rostly jejich dividendy průměrným anualizovaným tempem 9,4 procenta, čímž hravě překonaly růst dividend širokého trhu, který ve stejném období dosáhl pouze 6,3 procenta.
Bylo by však obrovskou analytickou chybou vnímat fond Schwab pouze jako úzce zaměřený nástroj pro generování okamžitého hotovostního příjmu. Historická data jasně ukazují, že jeho duální zaměření na výši dividendy i její dynamický růst přináší investorům vynikající celkové zhodnocení. Samotná dividenda je totiž vždy jen jednou částí komplexní rovnice investičního úspěchu.
Podle obsáhlých dat od společností Ned Davis Research a Hartford Funds dosahují akcie s rostoucí dividendou dlouhodobě těch absolutně nejlepších výsledků na trhu. Společnosti, které své dividendy pravidelně navyšují nebo s jejich výplatou právě začínají, generovaly historicky průměrný roční celkový výnos 10,2 procenta.
Tento výsledek drtivě překonává všechny ostatní tržní kategorie. Pro srovnání, firmy se statickou dividendovou politikou dosáhly průměrného zhodnocení 6,9 procenta a společnosti, které dividendy nevyplácejí vůbec, přinesly investorům pouze 4,2 procenta ročně. Podniky, které své výplaty v minulosti dokonce snížily či zrušily, se propadly do průměrné roční ztráty jednoho procenta.
Tajemství tohoto úspěchu spočívá v samotné podstatě zdravého byznysu. Aby mohla společnost dlouhodobě a udržitelně navyšovat své dividendy, musí nutně generovat stabilní růst čistých zisků. A právě tento kontinuální růst ziskovosti je hlavním fundamentálním motorem dlouhodobého zhodnocování samotné ceny akcií na burze.
Tato mocná kombinace kapitálového růstu a rostoucího proudu hotovosti se naplno propisuje i do reálných výsledků fondu. Za poslední rok fond připsal masivních 29 procent. V horizontu tří let dosáhl průměrného zhodnocení přes 14 procent a za uplynulou dekádu téměř 13 procent ročně. Od svého založení v roce 2011 si tak drží průměrný roční výnos úctyhodných 13,28 procenta.
V současném tržním prostředí, kdy hlavní americký index nabízí nejnižší výnosy za více než sto let, se tak tento pečlivě spravovaný fond jeví jako naprosto ideální dlouhodobá investice. Unikátním způsobem totiž kombinuje okamžitý vysoký příjem s obrovským potenciálem budoucího kapitálového růstu.
