Společnost LatAm Airlines (LTM) se podle nejnovější komplexní analýzy prestižní investiční banky JPMorgan nachází ve vynikající pozici pro další strategický růst. Banka oficiálně zahájila analytické pokrývání tohoto předního leteckého dopravce a okamžitě mu přidělila prestižní doporučení na úrovni „overweight“, což v terminologii Wall Street znamená jasný signál k nákupu a nadvážení v portfoliu.
Kromě vysoce pozitivního fundamentálního hodnocení stanovili analytici mimořádně ambiciózní cílovou cenu na úrovni 70 dolarů za akcii. Tento agresivní cíl naznačuje masivní potenciál růstu o 37 procent ve srovnání s úterní uzavírací cenou, což z titulu činí jednu z nejatraktivnějších sázek v celém dopravním sektoru.
Tento razantní krok přichází v době, kdy akcie společnosti od začátku letošního roku odepsaly téměř šest procent své tržní hodnoty. Zatímco širší akciový trh zažíval silné růstové tendence, tento konkrétní dopravce za celkovým tržním vývojem mírně zaostával, čímž se dostal pod drobnohled hodnotových investorů.
Tato dočasná slabost však podle expertů vytvořila naprosto ideální a vysoce atraktivní nákupní příležitost. Trh totiž podle všeho plně nedocenil vnitřní sílu podniku a jeho schopnost generovat hotovost i v náročnějších podmínkách, které aktuálně panují v globální ekonomice.
Hlavní analytik Guilherme Mendes ve své rozsáhlé zprávě institucionálním klientům zdůraznil, že banka plně potvrzuje svou preferenci právě pro tento konkrétní titul. Důvodem je především nadstandardní dynamika zisků a výrazně odlehčená rozvaha, která podniku dává značný strategický manévrovací prostor a snižuje jeho zranitelnost vůči vnějším šokům.
Klíčovým argumentem pro okamžitý nákup je podle expertů z JPMorgan výjimečná finanční flexibilita, kterou aerolinky v současnosti disponují. Právě ta by měla vedení společnosti umožnit elegantně a bez větších ztrát proplout složitým obdobím, které je na globálních trzích charakteristické extrémně vysokými cenami leteckého paliva.
Rostoucí náklady na kerosin tradičně představují pro provozní marže leteckých společností smrtící hrozbu a často vedou k drastickým propadům ziskovosti. Kapitálově silní hráči na trhu však dokážou bleskově přepočítávat provozní náklady na jednotlivé lety a efektivně přenášet část zátěže do koncových cen letenek.
Tímto sofistikovaným mechanismem si dopravce efektivně chrání svou ziskovost před nečekanými cenovými šoky a udržuje si stabilní hotovostní toky. Nutnost této provozní flexibility plně vyniká při detailním pohledu na aktuální, velmi turbulentní vývoj na světových komoditních trzích a probíhající geopolitické události.
Termínové kontrakty navázané na mezinárodní referenční ropu Brent (BZ=F) se v poslední době obchodovaly kolem kritické hranice 98,19 dolaru za barel. Tento dramatický nárůst představuje zničující skok o 61 procent od začátku letošního roku, se kterým se celý sektor musí složitě vyrovnávat.
Hlavním motorem tohoto masivního zdražování černého zlata je podle analytiků probíhající válečný konflikt s Íránem. Tento geopolitický otřes zásadním způsobem narušuje globální stabilitu, vyvolává paniku ohledně bezpečnosti dodavatelských řetězců a nutí dopravce operovat v prostředí extrémní nejistoty.
Navzdory mimořádně složitému makroekonomickému prostředí a hrozbě dražších vstupů zůstávají odhady budoucí ziskovosti této společnosti překvapivě silné a stabilní. Analytik Mendes ve svém finančním modelu předpovídá, že klíčový ukazatel provozního zisku EBITDA dosáhne do konce letošního roku úctyhodné výše 4,268 miliardy dolarů.
Tato sebevědomá projekce je o celá tři procenta vyšší, než činí aktuální většinový konsenzus analytiků na Wall Street. Zajímavostí je, že tento optimistický scénář není postaven na naivních předpokladech, ale již ve svých kalkulacích konzervativně počítá s průměrnou cenou leteckého paliva na poměrně vysoké úrovni 3,3 dolaru za galon.
Při pohledu na širší sektorový vývoj banka pevně věří, že segment letecké dopravy má stále dostatečný prostor pro postupné přehodnocování směrem vzhůru. Tento proces strukturálního re-ratingu však bude kriticky záviset na dalším vývoji spletité geopolitické situace a především na případné stabilizaci rozkolísaných cen pohonných hmot na přijatelnějších úrovních.
Pohled analytiků z JPMorgan navíc není na současném trhu zdaleka ojedinělý a plně rezonuje s celkovým býčím sentimentem. Podle exkluzivních dat společnosti LSEG pokrývá akcie tohoto dopravce v současnosti sedm uznávaných analytiků z velkých finančních domů.
Absolutně všichni tito experti v současnosti drží pro tento titul oficiální doporučení k nákupu nebo k silnému nákupu. Tato vzácná stoprocentní shoda napříč trhem jasně dokazuje, že si management i přes nepříznivý vývoj komodit dokázal vybudovat pozici fundamentálně mimořádně silného hráče, který je připraven odměnit trpělivé investory.
