Finanční výkonnost firem navázaných na infrastrukturu pro umělou inteligenci s sebou přináší extrémně vysoká očekávání, jejichž pouhé naplnění namísto překonání může na burze paradoxně vyvolat vlnu výprodejů.
Cenné papíry společnosti Broadcom (AVGO) prošly citelným poklesem navzdory tomu, že podnik předvedl další velmi silné čtvrtletí provázené masivním růstem příjmů z dodávek AI čipů. I přes tento aktuální skluz si však tento významný polovodičový titul za uplynulý rok připisuje úctyhodný nárůst o více než 50 %.
Během poslední obchodní seance akcie zaznamenaly vnitrodenní pokles o 7,92 % na konečnou cenu 385,73 dolaru za cenný papír, což znamenalo snížení hodnoty o 33,18 dolaru. Celková tržní kapitalizace korporace se usadila na úrovni 1,8 bilionu dolarů. Denní rozsah obchodování byl vymezen mantinely 385,59 dolaru a 410,50 dolaru, zatímco padesáti dvou týdenní rozsah definují hodnoty 241,11 dolaru a 495,00 dolaru. Celkový objem obchodů dosáhl 51,1 milionu kusů při průměrném dlouhodobém objemu 25,3 milionu akcií, přičemž hrubá marže podniku činí 65,66 % a dividendový výnos dosahuje 0.64 %.
Hlavním důvodem rozčarování tržních účastníků byla skutečnost, že vedení podniku nepřistoupilo ke zvýšení svého finančního cíle pro příští fiskální rok 2027, který nadále počítá s prodejem zakázkových AI čipů v hodnotě převyšující 100 miliard dolarů. Celkové příjmy za uplynulý kvartál navíc mírně zaostaly za průměrnými odhady finančních analytiků, za čímž stálo pomalejší než předpokládané tempo růstu v softwarovém segmentu.
Celkové čtvrtletní příjmy korporace meziročně vyskočily o 48 % na úroveň 22,19 miliardy dolarů, zatímco očištěný zisk na akcii (EPS) vzrostl o 54 % na hodnotu 2,44 dolaru. Pro srovnání, konsensus trhu shromážděný agenturou LSEG očekával očištěný zisk na akcii ve výši 2,40 dolaru při tržbách 22,27 miliardy dolarů. Očištěný zisk před započtením úroků, daní, odpisů a amortizace (EBITDA) meziročně vzrostl o 69 % na 15,1 miliardy dolarů.
Samotné výnosy z polovodičových produktů vyskočily o 79 % na 15,1 miliardy dolarů, přičemž tento výsledek táhl zejména raketový 143% nárůst tržeb z umělé inteligence, které dosáhly 10,8 miliardy dolarů. Management odhaduje, že tyto specifické polovodičové příjmy v probíhajícím fiskálním roce meziročně vzrostou o 180 % na 56 miliard dolarů, než v roce 2027 překonají zmíněnou hranici 100 miliard dolarů.
Toto silné prorůstové momentum by mělo bez přerušení pokračovat až do fiskálního roku 2028, což je garantováno smluvními vztahy se šesti klíčovými zákazníky, mezi které patří Alphabet (GOOGL) , Meta Platforms (META) , OpenAI a Anthropic. Naopak tradiční polovodičové tržby mimo oblast AI vykázaly ve čtvrtletí pouze mírný nárůst o 6 % na 4,2 miliardy dolarů.
Sledovaná hrubá marže v polovodičové divizi se stabilně udržela na úrovni přibližně 70 %. Vedení podniku upřesnilo, že celková ziskovost segmentu zůstává pevná, přičemž o něco nižší marže u zakázkových procesorů jsou plně kompenzovány vysokou ziskovostí v oblasti síťových a propojovacích prvků.
Divize infrastrukturního softwaru zaznamenala růst výnosů o 9 % na 7,2 miliardy dolarů, přičemž roční opakující se příjmy (ARR) stouply o 17 %. Výsledné tržby však těsně minuly průměrný tržní konsensus nastavený na 7,3 miliardy dolarů.
Pro nadcházející třetí fiskální čtvrtletí však společnost představila velmi optimistický výhled. Očekává, že celkové tržby vzrostou o 84 % na 29,4 miliardy dolarů, což pohodlně překonává odhady analytiků na úrovni 28,5 miliardy dolarů. Tento růst bude podpořen předpokládaným 200% nárůstem příjmů z AI čipů na 16 miliard dolarů. Softwarová divize by pak měla meziročně posílit o 31 %, k čemuž přispěje nedávné uvedení platformy VMware Cloud Foundation 9.1 na trh.
Přestože investoři doufali v okamžité vylepšení dlouhodobého finančního výhledu, v oficiálních komentářích managementu nebylo nic, co by naznačovalo zpomalování byznysu. Rozšířená spolupráce s klíčovými technologickými partnery dává firmě jistotu expanze na několik let dopředu. Velkou konkurenční výhodou je, že korporace má plně zajištěny a smluvně uzamčeny veškeré kritické komponenty potřebné pro výrobu, což je v prostředí přetrvávajících limitů v dodavatelských řetězcích obrovské plus.
V důsledku uplynulého poklesu ceny se akcie na burze aktuálně obchodují za velmi atraktivní 22,5násobek očekávaných zisků (forward P/E) vůči analytickému konsensu pro fiskální rok 2027. Vzhledem k vysoké dynamice provozního zisku a maržové stabilitě představuje toto tržní ohodnocení pro dlouhodobě orientované investory mimořádně zajímavé nákupní pásmo, které nabízí vysoký bezpečnostní polštář.
