Americké akciové trhy zakončily první červnový týden výraznými ztrátami.
Páteční obchodování přineslo největší jednodenní pokles od října minulého roku, když investory znepokojila kombinace několika negativních faktorů. Hlavní roli sehrála překvapivě silná data z amerického trhu práce, která vedla k růstu výnosů státních dluhopisů a zvýšila očekávání, že americká centrální banka bude nucena ponechat úrokové sazby na vyšších úrovních déle, než se dosud předpokládalo.
Dalším zdrojem nejistoty zůstává situace na Blízkém východě. Naděje na diplomatické řešení konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem oslabila poté, co Hizballáh odmítl příměří mezi Izraelem a Libanonem. Současně pokračoval výprodej technologických a polovodičových akcií, které byly v předchozích měsících hlavním motorem růstu amerických burz.
Index S&P 500 uzavřel obchodování se ztrátou 2,6 % na hodnotě 7 384 bodů. Index Dow Jones oslabil o 1,4 % na 50 867 bodů. Největší ztráty utrpěl technologický Nasdaq Composite , který se propadl o 4,2 % na 25 709 bodů. Šlo o jeho nejhorší jednodenní výkon od dubna 2025.
Klíčovou událostí dne bylo zveřejnění květnových dat o zaměstnanosti ve Spojených státech. Statistiky výrazně překonaly očekávání trhu a naznačily, že americká ekonomika zůstává navzdory vysokým sazbám velmi odolná.
Americká ekonomika vytvořila v květnu 172 tisíc nových pracovních míst, zatímco analytici očekávali přibližně 85 tisíc. Míra nezaměstnanosti zůstala na úrovni 4,3 %, což potvrzuje pokračující stabilitu pracovního trhu.
Pozitivní překvapení navíc podpořily i revize předchozích měsíců. Počet nově vytvořených pracovních míst za březen a duben byl zpětně navýšen o dalších 93 tisíc.
Pro investory však dobré zprávy paradoxně znamenaly problém. Silný pracovní trh totiž naznačuje, že Federální rezervní systém nemusí mít důvod ke snižování sazeb. Naopak rostoucí zaměstnanost spolu s vysokými cenami energií může vytvářet dodatečné inflační tlaky.
Trhy proto začaly výrazně navyšovat pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb ještě během letošního roku. Podle nástroje CME FedWatch se na konci obchodování plně promítalo očekávání zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu do konce roku.
Vyšší očekávané sazby se okamžitě odrazily na trhu dluhopisů. Investoři začali prodávat státní dluhopisy, což vedlo k růstu jejich výnosů. Současně posílil americký dolar, který tradičně těží z prostředí vyšších úrokových sazeb.
Vývoj přichází v období, kdy vedení americké centrální banky převzal nový předseda Kevin Warsh. Ten čelí složité situaci, protože musí vyvažovat stále silnou ekonomiku, zvýšenou inflaci a rostoucí tlak ze strany administrativy prezidenta Donalda Trumpa, který opakovaně vyzývá ke snižování sazeb.
Největší tlak dopadl na technologické společnosti, které patří mezi sektory nejcitlivější na změny úrokových sazeb.
Investoři pokračovali ve vybírání zisků po mimořádně silné rally, která probíhala především během dubna a května. Hlavním motorem růstu byla vlna optimismu kolem umělé inteligence a rostoucí poptávky po polovodičích.
Významným impulzem k obratu se staly výsledky společnosti Broadcom (AVGO) , které nenaplnily mimořádně vysoká očekávání investorů. Přestože firma zveřejnila solidní čísla, trh reagoval negativně a zahájil rozsáhlejší rotaci kapitálu mimo technologický sektor.
To se rychle promítlo do celého polovodičového odvětví. Philadelphia Semiconductor Index, který je považován za důležitý ukazatel vývoje polovodičových akcií, během pátečního obchodování propadl o více než deset procent.
Ještě několik dní předtím se přitom zdálo, že technologická rally nemá konce. Během dubna a května vzrostl tento index o více než 69 %, což představovalo jeden z nejsilnějších růstů za poslední roky.
Páteční vývoj tak lze vnímat jako výraznou korekci po mimořádně rychlém růstu. Investoři přesouvali kapitál zejména do defenzivních sektorů, jako jsou zdravotnictví, utility, nemovitosti nebo výrobci základního spotřebního zboží.
Vedle ekonomických dat zůstává jedním z hlavních témat také geopolitická situace. Naděje na pokrok v jednáních mezi Spojenými státy a Íránem utrpěly další ránu poté, co Hizballáh odmítl příměří mezi Izraelem a Libanonem.
Írán dlouhodobě požaduje zastavení bojů v Libanonu jako jednu z podmínek případné mírové dohody. Odmítnutí příměří proto opět zvýšilo nejistotu ohledně dalšího vývoje konfliktu.
Významný dopad má situace především na energetické trhy. Hormuzský průliv, který patří mezi nejdůležitější světové dopravní trasy pro přepravu ropy, zůstává nadále blokován.
Právě omezení provozu v této oblasti vedlo k výraznému narušení dodávek ropy na světové trhy. Vyšší ceny energií následně podporují růst inflace, což dále komplikuje rozhodování centrálních bank.
Přestože ceny ropy během pátečního obchodování mírně klesaly, oba hlavní ropné benchmarky směřovaly k týdennímu růstu. Severomořská ropa Brent se obchodovala kolem 93 dolarů za barel, zatímco americká WTI kolem 90 dolarů za barel.
Kromě makroekonomických a geopolitických témat sledovali investoři také hospodářské výsledky jednotlivých společností.
Akcie společnosti DocuSign (DOCU) oslabily o více než sedm procent poté, co firma zveřejnila výhled, který investory příliš nepřesvědčil. Negativně byla přijata také stagnace ukazatele čisté retence zákazníků.
Výrazný pokles zaznamenala rovněž společnost Lululemon Athletica (LULU) . Výrobce sportovního oblečení snížil svůj celoroční výhled kvůli slábnoucí poptávce v Severní Americe, což vedlo k poklesu akcií o více než osm procent.
Naopak pozitivní vývoj zaznamenala společnost Cooper (COO) , jejíž akcie vzrostly o 8,6 %. Firma překonala očekávání trhu v oblasti tržeb i zisku a zároveň poskytla povzbudivé informace o strategickém přezkumu svého chirurgického segmentu.
Páteční výprodej ukázal, jak citlivé jsou současné trhy na jakékoli změny očekávání ohledně úrokových sazeb. Kombinace silných ekonomických dat, rostoucích výnosů dluhopisů a pokračující geopolitické nejistoty vedla k prudkému ochlazení nálady investorů a ukončila jednu z nejdelších růstových sérií amerických akcií za poslední roky.
