Investování na americkém akciovém trhu může být překvapivě přímočaré. Slavný Index S&P 500 (^GSPC) nabízí investorům okamžitou expozici vůči zhruba pěti stům největších veřejně obchodovaných společností ve Spojených státech. Tento koš akcií představuje pomyslný průřez americkou ekonomikou a slouží jako hlavní barometr jejího zdraví.
Jelikož však jde pouze o teoretický index, nelze do něj alokovat kapitál přímo. Tuto překážku elegantně řeší burzovně obchodované fondy, zkráceně ETF, které složení tohoto prestižního benchmarku fyzicky kopírují. Pro mnoho tržních účastníků se tak nabízí zdánlivě banální otázka: Záleží vůbec na tom, jaký konkrétní fond pro sledování trhu zvolíte?
Odpověď zní jasně – ano, záleží. Na trhu dominují dvě jména, která se stala absolutním synonymem pro pasivní investování. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) a konkurenční SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) představují dvě nejpopulárnější volby na současném trhu.
Pravděpodobně se jedná o dva vůbec nejznámější akciové fondy na světě. Ačkoliv jsou si tyto dva finanční instrumenty na první pohled neuvěřitelně podobné a rozdíly mezi nimi se pohybují v mikroskopických hodnotách, existují zde specifické nuance. Právě tyto drobné odlišnosti mohou investory nasměrovat k jednomu či druhému řešení.
Z historického hlediska můžeme fond SPDR považovat za tradiční pilíř burzovního ekosystému. Na trh byl uveden již v lednu roku 1993, což z něj činí vůbec nejstarší ETF ve Spojených státech. I když už z pohledu tržní kapitalizace nedrží absolutní prvenství a byl překonán svým mladším rivalem, stále si zachovává jeden zcela zásadní primát.
Je to bezkonkurenčně nejaktivněji obchodovaný fond na světě. Každý den změní majitele přibližně 64 milionů akcií tohoto fondu. Tato enormní tržní aktivita zajišťuje fondu extrémně vysokou likviditu, což je naprosto klíčový parametr pro specifickou skupinu tržních hráčů.
Díky této bezprecedentní likviditě mohou obchodníci nakupovat a prodávat pozice s naprostou lehkostí. Rozdíly mezi nákupní a prodejní cenou, takzvané bid-ask spready, jsou zde mimořádně úzké. Důvodem je fakt, že na trhu je v každém okamžiku přítomen obrovský zástup kupců i prodejců.
Tento fond je proto ideální volbou pro ty, kteří se věnují obchodování s opcemi, stejně jako pro vysoce aktivní denní obchodníky. Každý burzovně obchodovaný fond si však účtuje takzvaný nákladový poměr, který slouží jako kompenzace pro správcovské společnosti za chod celého mechanismu.
V případě fondu SPDR činí tento nákladový poměr 0,0945 %. V praxi to znamená, že za každých investovaných 10 000 dolarů zaplatíte na ročních poplatcích 9,45 dolaru. To je stále relativně zanedbatelná částka za expozici vůči nejprověřenějšímu nástroji pro budování bohatství.
Na druhé straně barikády stojí fond od společnosti Vanguard, který je na trhu relativním nováčkem s datem vstupu na burzu v září 2010. Samotná Vanguard Group je ovšem ikonická správcovská společnost s nesmírně bohatou historií. Její zakladatel, legendární John Bogle, se proslavil vytvořením vůbec prvního podílového fondu pro běžné individuální investory.
Lze s jistotou říci, že současný fond Vanguard plně odráží Bogleova ducha a jeho vizi demokratizace investování. Je to naprosto ideální nástroj pro jednotlivce, kteří vyznávají strategii pravidelného nákupu a dlouhodobého držení. Fond například umožňuje minimální investici ve výši pouhého jednoho dolaru.
Co je však z pohledu dlouhodobé výkonnosti nejdůležitější, jeho nákladový poměr je prakticky nulový – činí pouhých 0,03 %. Při investici 10 000 dolarů tak zaplatíte ročně jen 3 dolary, což je méně než třetina toho, co si účtuje konkurenční SPDR. V horizontu několika desetiletí se tento drobný rozdíl dokáže díky složenému úročení proměnit ve stovky až tisíce dolarů.
Obrovské povědomí o značce Vanguard v kombinaci s těmito bezkonkurenčně nízkými poplatky katapultovalo fond na vrchol popularity. V současnosti se jedná o největší burzovně obchodovaný fond podle tržní kapitalizace, která dosahuje téměř jednoho bilionu dolarů.
Pro běžného investora, který nemá žádný zájem o denní obchodování nebo opční strategie, je fond Vanguard jen těžko k poražení. Většina individuálních investorů se nesnaží živit aktivním obchodováním a úspora několika haléřů na bid-ask spreadu pro ně nehraje roli. Vítězem se tak stává Vanguard, který představuje mnohem smysluplnější řešení pro dlouhodobé budování bohatství.
