Vzhledem k tomu, že hlavní Index S&P 500 (^GSPC) se v současnosti jeví jako historicky mimořádně drahý, když se obchoduje na úrovni jednatřicetinásobku zisků, nastává pro investory ideální okamžik k přehodnocení portfolií. Nákup několika defenzivních dividendových akcií může posloužit jako vysoce efektivní zajištění proti případnému tržnímu krachu.
I když tyto tituly mohou během plošného hospodářského poklesu rovněž zaznamenat dočasné ztráty, trpělivé investory bohatě odmění stabilním a předvídatelným příjmem. Pokud se navíc rozhodnete tyto dividendy systematicky reinvestovat, získáte možnost akumulovat další akcie za mnohem atraktivnější ceny.
Zdravotnický sektor představuje tradičně bezpečný přístav pro hledání stabilních dividendových titulů. Tržní lídři v tomto odvětví obvykle generují obrovské objemy hotovosti a jsou velmi dobře izolováni od nepříznivých makroekonomických vlivů. Společnost AbbVie (ABBV) přesně tyto parametry splňuje. Firma si prošla složitým obdobím poté, co její absolutní trhák na autoimunitní onemocnění, lék Humira, ztratil v roce 2023 exkluzivitu na americkém trhu.
Tento obrovský tlak se jí však podařilo kompenzovat dvěma novějšími imunologickými přípravky, léky Skyrizi a Rinvoq. Vedení společnosti očekává, že tyto dva produkty vygenerují do roku 2027 kombinované tržby přesahující 31 miliard dolarů. Během uplynulých tří let navíc firma investovala více než 20 miliard dolarů do strategických akvizic, aby diverzifikovala své portfolio.
AbbVie nepřetržitě zvyšuje svou dividendu každý rok od svého osamostatnění od mateřské společnosti Abbott Laboratories (ABT) v roce 2013. V současnosti nabízí atraktivní budoucí výnos ve výši 2,7 procenta, přičemž výplata dividend spolkla za posledních dvanáct měsíců pouze 59 procent volného peněžního toku (FCF). Wall Street očekává, že upravený zisk na akcii (EPS) vzroste o 42 procent v roce 2026 a o dalších 14 procent v roce 2027. S forwardovým P/E poměrem na úrovni 18 se akcie na dnešním napěněném trhu jeví jako vyložená koupě.
Společnost Johnson & Johnson (JNJ) představuje v investičním světě naprostý fenomén. Svoji dividendu dokázala navýšit již neuvěřitelných 64 let v řadě. Po svém padesátém po sobě jdoucím zvýšení se právem zařadila do elitního klubu takzvaných Dividendových králů. Aktuálně se pyšní budoucím výnosem 2,1 procenta a její výplatní poměr za uplynulých dvanáct měsíců činí bezpečných 60 procent, což dává obrovský prostor pro budoucí růst.
Během několika posledních let prošel tento gigant výraznou transformací a zefektivněním svého byznysu. Zbavil se segmentů s pomalejším růstem a v současnosti provozuje pouze dvě klíčové divize. První je Innovative Medicine, která se zaměřuje na prodej špičkových farmaceutických produktů, a druhou je MedTech, jež dodává na trh pokročilé zdravotnické prostředky a technologie.
Právě segment Innovative Medicine je hlavním motorem současného růstu. Prodává léky s vysokou marží a patentovou ochranou určené pro léčbu rakoviny, autoimunitních onemocnění, kardiopulmonálních potíží a neurologických poruch. Ačkoliv její klíčový lék na lupénku, Stelara, ztratil v loňském roce v USA patentovou exkluzivitu, firma očekává, že prodeje novějších léků – včetně přípravků Tremfya a Icotye – tento výpadek plně nahradí.
Analytici předpovídají, že upravený zisk na akcii společnosti vzroste o 7 procent v roce 2026 a následně o 10 procent v roce 2027. Akcie se stále jeví jako rozumně oceněné na 22násobku očekávaných zisků. Obrovský rozsah a široká diverzifikace umožní této firmě bez větších problémů přestát a rychle se zotavit z jakéhokoliv budoucího tržního propadu.
Příběh společnosti Pfizer (PFE) je v posledních letech plný extrémních výkyvů. Během pandemie akcie firmy raketově vzrostly, když prodeje vakcín proti COVID-19 trhaly rekordy, avšak po odeznění pandemické krize následoval strmý pád. Aby vedení zaplnilo vzniklou příjmovou propast, přistoupilo k dalším akvizicím, včetně pohlcení onkologické společnosti Seagen v roce 2023.
Firma však zároveň bojovala s tím, aby udržela krok se svými konkurenty v nesmírně lukrativním závodě o léky na hubnutí (GLP-1). Souběžně s tím čelilo hned několik jejích nejprodávanějších léků obávaným patentovým útesům, což vytvářelo obrovský tlak na budoucí ziskovost.
Nedávno se však Pfizeru podařilo dosáhnout klíčových dohod se třemi výrobci generik, díky nimž prodloužil patentovou ochranu pro Vyndamax, jeden ze svých nejprodávanějších léků, až do roku 2031. Toto zásadní prodloužení kupuje společnosti drahocenný čas na rozšíření portfolia respiračních vakcín, onkologických přípravků a léků typu GLP-1.
Akcie pravděpodobně zůstanou na pomyslné trestné lavici investorů, dokud se tyto pozitivní katalyzátory plně neprojeví v hospodářských výsledcích. Přesto se nyní titul jeví jako neuvěřitelně levný, když se obchoduje na pouhém osminásobku budoucích zisků a nabízí masivní forwardový výnos 7,1 procenta. Výplata dividend sice v uplynulém roce zastínila zisk na akcii i volné peněžní toky a firma svou výplatu již přes rok nezvýšila, k jejímu snížení však sáhne pravděpodobně až jako k úplně poslední možnosti. Jde o rizikovější hru než v případě AbbVie či J&J, ale pokud vedení zahraje své karty správně, nabízí nepoměrně vyšší růstový potenciál.
