Akcie amerického leteckého gigantu se v úvodu pátečního obchodování zhouply do červených čísel. Společnost Delta Air Lines (DAL) sice reportovala hospodářské výsledky za druhé čtvrtletí, které znatelně překonaly tržní očekávání, avšak celoroční výhled zisku ponechala zcela beze změny. Tento opatrný krok ze strany vedení reflektuje přetrvávající nejistotu ohledně budoucího vývoje v leteckém sektoru a širší ekonomice.
Ačkoliv konečné výsledky hospodaření s přehledem překonaly projekce stanovené před třemi měsíci, v meziročním srovnání zaznamenaly prudký propad. Generální ředitel společnosti Ed Bastian tento negativní trend objasnil s tím, že aerolinka musela ve sledovaném období absorbovat „nejvyšší čtvrtletní výdaje na palivo v naší historii.“ Tento masivní nákladový šok se stal hlavním faktorem, který zatížil celkovou ziskovost podniku.
Konkrétní čísla odhalují rozsah tohoto tlaku. Upravené výdaje na letecké palivo vyskočily o drtivých 76,6 % na celkových 4,41 miliardy dolarů. Cena za jeden galon paliva se vyšplhala o 74,7 % na úroveň 3,93 dolaru. Tento strmý nárůst se odehrál i přesto, že vlastní rafinérie společnosti pomohla snížit jednotkové náklady o 11 centů na galon, což zafungovalo jako částečný, avšak nedostačující tlumič cenového šoku.
Kromě energetické zátěže se aerolinka musela vypořádat i s růstem dalších provozních výdajů. Náklady nesouvisející s palivem se meziročně zvýšily o 8,2 % na 11,09 miliardy dolarů. Tato kombinace rostoucích vstupů vytvořila silný tlak na provozní marže, se kterým se management musel v průběhu uplynulého kvartálu aktivně vyrovnávat.
Reakce finančních trhů na zveřejněná data byla značně volatilní. Akcie společnosti v předburzovním obchodování odepsaly 2 %, čímž zcela vymazaly dřívější zisky, které bezprostředně po oznámení výsledků dosahovaly až 3,9 %. Investoři zjevně vyhodnocovali konflikt mezi silnou poptávkou a enormními provozními náklady.
Zasažen prudkým nárůstem nákladů klesl upravený čistý zisk, který nezahrnuje jednorázové položky, o výrazných 25,8 % na 1,03 miliardy dolarů. Upravený zisk na akcii (EPS) se následně propadl na 1,56 dolaru z loňských 2,12 dolaru. I přes tento citelný meziroční pokles však výsledek pohodlně překonal konsenzus agentury FactSet, který počítal s hodnotou 1,49 dolaru, a rovněž dubnový výhled samotné firmy v rozmezí 1 až 1,50 dolaru.
Tento pozitivní překok navazuje na úspěch z prvního čtvrtletí, kdy zisk na akcii ve výši 64 centů rovněž pokořil tržní očekávání nastavená na 58 centů. Pro aktuálně probíhající čtvrtletí vedení Delty předpovídá, že EPS vzroste do pásma 2 až 2,50 dolaru, což by představovalo solidní zlepšení oproti 1,71 dolaru ze stejného období loňského roku.
Obchodní ředitel společnosti Joe Esposito k budoucímu vývoji poznamenal, že ačkoliv je ještě brzy na definitivní závěry, současné trendy poskytují velmi konstruktivní základ pro to, aby se aktuální síla poptávky protáhla až do prosincového čtvrtletí. Navzdory tomuto optimismu a dvěma po sobě jdoucím kvartálům, které překonaly odhady, však celoroční výhled zisku stanovený v lednu zůstal nezměněn v rozmezí 6,50 až 7,50 dolaru.
Zatímco nákladová stránka bilance investorům přidělávala vrásky, pohled na příjmy nabídl podstatně veselejší obrázek. Provozní tržby společnosti vzrostly meziročně o 13,9 % na úctyhodných 17,67 miliardy dolarů. Tento výsledek spolehlivě překonal průměrný odhad analytiků shromážděný agenturou FactSet, který činil 17,55 miliardy dolarů. Joe Esposito tento růst připsal „široké síle poptávky“ napříč celým trhem.
Klíčovým motorem tohoto růstu se ukázala být strategická orientace aerolinky na bonitnější klientelu. Dlouhodobé investice Delty do prémiových sedadel a nadstandardních služeb nadále přinášejí své ovoce. Tržby z prémiového segmentu vzrostly o vynikajících 17 %, přičemž prémiové korporátní prodeje zaznamenaly dokonce skokový růst o celých 25 %. Tento posun k vyšším maržím poskytuje firmě tolik potřebný polštář proti rostoucím cenám vstupů.
Z pohledu celkové výkonnosti na akciovém trhu si cenné papíry aerolinky udržují silnou pozici. Akcie společnosti v roce 2026 až do čtvrtka posílily o mohutných 28,2 %. Tímto výkonem dopravce výrazně překonává oborový fond U.S. Global Jets ETF (JETS) , který si ve stejném období připsal 15,5 %.
Akcie Delty rovněž suverénně porážejí širší trh reprezentovaný indexem S&P 500 (^GSPC) . Ten ve sledovaném období zaznamenal zhodnocení o 10,2 %. Tento relativní úspěch ukazuje, že navzdory historicky nejvyšším nákladům na palivo investoři nadále oceňují schopnost managementu generovat masivní tržby a udržet si loajalitu prémiových zákazníků.
