Páteční obchodní seance přinesla na globální devizové trhy mírné oslabení hlavní světové měnové dvojice. Kurz EUR/USD (EURUSD=X) během dne postupně ztrácel půdu pod nohama a pozvolna klesal, až se stabilizoval v těsné blízkosti hodnoty 1,1439. Tento pozvolný pohyb směrem dolů byl primárně diktován tím, jak mezinárodní investoři a institucionální hráči vstřebávali velmi smíšenou sadu makroekonomických dat přicházejících ze Spojených států.
Klíčovým fundamentálním faktorem, který v současnosti formuje tržní sentiment, jsou slabší než očekávaná čísla o americké inflaci. Tato data donutila finanční trhy k razantnímu přehodnocení dosavadních sázek na budoucí kroky americké centrální banky.
Spotřebitelská inflace za měsíc červen vykázala překvapivě mírnější tempo růstu, než predikovaly i ty nejkonzervativnější analytické odhady. Ještě výraznějším a pro trhy překvapivějším signálem byl však nečekaný pokles indexu cen výrobců. Tento indikátor, který tradičně slouží jako spolehlivý předstihový ukazatel pro budoucí vývoj spotřebitelských cen, naznačuje, že inflační tlaky v dodavatelských řetězcích začínají výrazně chladnout.
Tato kombinace uvolňujících se cenových tlaků vedla k tomu, že trhy začaly masivně redukovat svá očekávání ohledně bezprostředního zpřísňování měnové politiky. Zvýšení úrokových sazeb americkým Fedem v průběhu červencového zasedání je tak nyní ze strany investorů prakticky vyloučeno.
Pokud jde ovšem o výhled na zářijové zasedání, názory mezi tržními účastníky zůstávají značně rozdělené a nejednoznačné. Zatímco část trhu věří v delší pauzu v cyklu zvyšování sazeb, jiní analytici nevylučují, že centrální banka nakonec k další měnové restrikci na podzim přistoupí.
Celkovou situaci na trzích a rozhodovací proces centrálních bankéřů však značně komplikuje prudce eskalující geopolitické napětí. Spojené státy v průběhu tohoto týdne provedly sérii cílených vojenských úderů proti Íránu, na což Teherán okamžitě a ostře reagoval.
Íránská odveta měla podobu koordinovaných útoků na americké vojenské základny umístěné v sousedních zemích. Tento dramatický vývoj na Blízkém východě nadále udržuje při životě obavy z možných proinflačních šoků na globální úrovni. Právě hrozba narušení dodavatelských řetězců a případného růstu cen energetických surovin přidává další vrstvu komplexnosti do již tak mimořádně složitého výhledu měnové politiky.
Zatímco cenové tlaky zpomalují, americký spotřebitel vykazuje tváří v tvář ekonomické nejistotě značnou odolnost. Maloobchodní tržby vzrostly přesně v souladu s tržními očekáváními, přičemž vnitřní struktura tohoto růstu odhaluje zajímavé spotřebitelské trendy.
Nižší ceny pohonných hmot sice zcela logicky snížily celkové tržby na čerpacích stanicích, tento výpadek byl však plně kompenzován v jiných sektorech. Spotřebitelské výdaje u prodejců automobilů a v dynamickém segmentu online nakupování zůstaly vysoce stabilní a silné.
Pozitivní signály o zdraví ekonomiky vysílá také americký trh práce. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na dvouměsíční minimum 208 000. Tento údaj jasně potvrzuje, že trh práce si navzdory složitým podmínkám udržuje solidní dynamiku a firmy ve velkém nepropouštějí.
Z přísně technického úhlu pohledu zůstává pro evropskou jednotnou měnu v platnosti spíše medvědí výhled. Na čtyřhodinovém grafu (H4) trh postupně zformoval jasné konsolidační pásmo kolem klíčové úrovně 1,1458. Toto pásmo se v současné chvíli rozšiřuje směrem dolů k hranici 1,1430 a nahoru k rezistenci na úrovni 1,1455.
Fáze konsolidace kolem těchto hodnot se zdá být prakticky dokončena, což naznačuje, že trh aktuálně vyčkává na další silný směrový impuls. Případný průraz tohoto pásma směrem vzhůru by indikoval vývoj korekční vlny k hladině 1,1465, po které by podle technických předpokladů měl následovat strmý pokles až k cílové střednědobé hodnotě 1,1260.
Naopak přímý průraz směrem dolů by okamžitě a bez korekce otevřel prostor pro klesající vlnu ke stejnému cíli. Tento medvědí scénář je technicky velmi silně potvrzen indikátorem MACD. Jeho signální linie se sice aktuálně nachází nad nulovou hodnotou, ale směřuje striktně a nekompromisně směrem dolů.
Při pohledu na kratší hodinový graf (H1) je patrné, že trh již úspěšně dokončil další klesající vlnu k úrovni 1,1430. Přímo nad touto psychologickou hladinou se nyní formuje nová zóna konsolidace. Pro dnešní obchodování se očekává expanze tohoto rozpětí nahoru k 1,1455 a dolů k 1,1400.
Po této krátkodobé volatilitě by měl následovat hlavní střednědobý pokles k úrovni 1,1260. Tento vývoj na nižším časovém rámci potvrzuje i stochastický oscilátor, jehož signální linie se nachází nad úrovní 20 a směřuje prudce vzhůru k extrémní hodnotě 80.
Závěrem je nutné podotknout, že veškeré zde uvedené prognózy vycházejí výhradně ze specifického názoru autora. Tuto analýzu nelze v žádném případě považovat za přímé investiční či obchodní poradenství. Společnost RoboForex nenese žádnou odpovědnost za případné obchodní výsledky, které by plynuly z využití těchto analytických doporučení a přehledů.
