Tradiční investiční poučka na Wall Street často diktuje, že akcie s vysokým dividendovým výnosem patří zpravidla společnostem s velmi pomalým tempem růstu. Tento zažitý stereotyp však v současném tržním prostředí naprosto suverénně vyvrací společnost Kinder Morgan (KMI) . Tento gigant v oblasti infrastruktury zemního plynu ukazuje, že lze úspěšně kombinovat atraktivní výplaty akcionářům s mimořádně dynamickou expanzí.
Během druhého čtvrtletí společnost předvedla fascinující finanční výkonnost, když její upravený zisk na akcii raketově vzrostl o úctyhodných 32 % na hodnotu 0,37 dolaru. Tento skokový nárůst byl primárně tažen robustní a neustále sílící poptávkou po zemním plynu. Právě tato silná ziskovost poskytuje naprosto neprůstřelnou oporu pro stávající dividendový výnos, který dosahuje atraktivních 3,7 %.
Čistý zisk za toto období dosáhl úrovně 867 milionů dolarů, což pro druhé čtvrtletí představuje absolutní historický rekord. Klíčový segment plynovodů vygeneroval zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA) ve výši téměř 1,5 miliardy dolarů. V meziročním srovnání se jedná o velmi solidní nárůst o 8,5 %, který potvrzuje dominanci firmy v tomto strategickém sektoru.
Za těmito vynikajícími čísly stojí především 7% nárůst přepravních objemů. Společnost masivně těžila ze zvýšených dodávek zkapalněného zemního plynu (LNG), rostoucího exportu do sousedního Mexika a celkově vyšší poptávky po výrobě elektrické energie. Diverzifikovaný byznys model navíc podpořil 17% nárůst zisků v segmentu produktových ropovodů a ohromující 43% skok v ziskovosti operací spojených s oxidem uhličitým, což bylo z velké části podpořeno příznivými cenami komodit.
Revoluce v oblasti umělé inteligence s sebou přináší jeden zásadní a často přehlížený vedlejší efekt, kterým je enormní spotřeba elektrické energie. Právě poptávka po napájení obřích datových center se začíná rýsovat jako jeden z nejvýznamnějších budoucích katalyzátorů pro spotřebu zemního plynu ve Spojených státech.
Podle aktuálních dat je v USA momentálně ve fázi vývoje ohromujících 277 gigawattů nové energetické poptávky, která pochází výhradně z plánovaných datových center. V řeči plynárenského průmyslu to představuje potenciální kapacitu až 42 miliard kubických stop zemního plynu denně, která by mohla být nezbytná k pokrytí energetických špiček.
Ačkoliv je zřejmé, že developeři nakonec nevybudují celou tuto teoretickou kapacitu a zemní plyn rozhodně nebude jediným zdrojem energie pro tyto technologické giganty, jde o naprosto zásadní hnací motor dlouhodobého růstu. Pro infrastrukturní lídry to znamená bezprecedentní příležitost k rozšiřování svých sítí a terminálů po celá nadcházející desetiletí.
Management si je této transformace energetického trhu velmi dobře vědom. Společnost v současnosti aktivně vyhledává a analyzuje další příležitosti k expanzi plynárenské infrastruktury v hodnotě přesahující 10 miliard dolarů. Tyto potenciální investice jdou zcela nad rámec aktuálně schváleného zásobníku projektů a mají za cíl ještě více umocnit růstový profil podniku v éře umělé inteligence.
Fenomenální start do letošního roku dostal společnost do pozice, kdy s velkou pravděpodobností výrazně překoná své původní finanční plány. Zatímco počáteční rozpočet počítal s celoročním upraveným ziskem 1,37 dolaru na akcii, což by samo o sobě znamenalo 8% meziroční růst, současné projekce naznačují, že tento cíl bude překonán o celých 12 %.
Zvýšená ziskovost má mimořádně pozitivní dopad na celkovou sílu firemní bilance. Očekává se, že pákový poměr na konci roku klesne na úroveň 3,6násobku. To je výrazné zlepšení oproti původně cílované hodnotě 3,8násobku a posouvá to zadluženost firmy na samotnou spodní hranici jejího dlouhodobého cílového pásma.
Během uplynulého čtvrtletí se podařilo úspěšně dokončit kapitálové projekty v hodnotě 660 milionů dolarů. Mezi ty nejvýznamnější patří strategický projekt Cumberland, který obsluhuje novou plynovou elektrárnu ve státě Tennessee, a také kritické rozšíření plynovodu Gulf Coast Express. To umožní výrazně navýšit tok suroviny z klíčové těžební oblasti Permian Basin na lukrativní trhy v jižním Texasu.
Zásobník budoucích expanzních projektů sice mezikvartálně mírně klesl o 500 milionů dolarů na celkových 9,6 miliardy dolarů, avšak představenstvo nedávno podmínečně schválilo další investice za téměř 400 milionů dolarů. Tyto nově zajištěné projekty, zaměřené primárně na výrobu elektřiny a lokální distribuci, poskytují jasnou viditelnost budoucího růstu až do roku 2030.
Díky devíti po sobě jdoucím letům pravidelného zvyšování dividendy a masivnímu fundamentálnímu větru v zádech se otevírá prostor pro generování vysoce nadprůměrných celkových výnosů. Tato vzácná kombinace růstu a stabilního příjmu tak představuje mimořádně efektivní způsob, jak mohou investoři bezpečně participovat na probíhajícím boomu umělé inteligence.
