Americká zdravotní pojišťovna Cigna Group (CI) vykázala za poslední čtvrtletí upravený zisk 7,78 dolaru na akcii. Překonala tak konsenzuální odhad analytiků oslovených společností FactSet, který počítal se 7,60 dolaru na akcii.
Tržby meziročně vzrostly téměř o sedm procent na 71,67 miliardy dolarů. Také v tomto ukazateli firma předčila očekávání Wall Street, nastavené na 70,14 miliardy dolarů. Růst podpořily obě hlavní divize skupiny.
Segment Cigna Healthcare, který zahrnuje zdravotní pojištění a související služby, utržil 11,73 miliardy dolarů. Větší část výnosů připadla na Evernorth Health Services. Tato divize, pod niž spadá také správce lékových benefitů, vykázala tržby 61,47 miliardy dolarů.
Společnost po zveřejnění čísel mírně upravila celoroční prognózu. Nově očekává upravený zisk nejméně 30,45 dolaru na akcii, tedy o deset centů více než dosud. Aktualizovaný výhled se však přesně shodoval s očekáváním trhu, takže samotné zvýšení prognózy nepřineslo výraznější změnu investorského pohledu na výsledky.
Akcie Cigny během čtvrtečního obchodování klesaly přibližně o 2,5 procenta. Širší index S&P 500 (^GSPC) ve stejné době naopak přidával jedno procento. Trh tak reagoval poklesem, přestože firma překonala odhady zisku i tržeb a současně zvedla vlastní celoroční prognózu.
Jedním ze sledovaných ukazatelů byl poměr nákladů na zdravotní péči k příjmům z pojistného. Ten se meziročně zvýšil z 83,2 procenta na 84,5 procenta. Vyšší poměr znamená, že větší část vybraného pojistného připadla na úhradu zdravotních nákladů.
Výsledek nicméně zůstal pod orientačním odhadem samotné společnosti. Cigna předpokládala hodnotu mírně nad 84,7 procenta, což představovalo horní hranici jejího výhledového rozpětí. Růst tohoto ukazatele proto nebyl oproti firemním předpokladům tak výrazný.
Uvnitř divize Evernorth se upravený provozní zisk ze služeb správy lékových benefitů propadl o 27 procent. Tento pokles z velké části vykompenzoval růst v oblasti specializovaných léčiv a zdravotních služeb, která dodává speciální medikaci pacientům i zdravotnickým systémům.
Pokles provozního zisku v lékovém segmentu částečně souvisel s investicemi do nového obchodního modelu Signature. Cigna jeho prostřednictvím přechází u správy lékových benefitů na systém bez zpětných rabatů. Generální ředitel Brian Evanko během hovoru s investory uvedl, že zavádění modelu pokračuje podle plánu a ve větším měřítku jej chce firma využívat v roce 2028.
Podle Evanka by produkt Signature měl po dokončení přechodu dosahovat marže kolem čtyř procent. To odpovídá úrovni, kterou dříve vykazovala tradiční řešení Cigny v oblasti správy lékových benefitů. Roky 2026 a 2027 označil šéf společnosti za přechodné období.
Evanko převzal vedení Cigny 1. července. Předtím působil jako provozní ředitel a ve funkci nahradil dlouholetého generálního ředitele Davida Cordaniho. Ten se přesunul do pozice výkonného předsedy správní rady.
Správci lékových benefitů neboli PBM pomáhají zdravotním pojišťovnám rozhodovat, které léky na předpis budou hrazeny. Současně vyjednávají s farmaceutickými výrobci podmínky pro zařazení jejich přípravků do pojistných plánů. Dosavadní model zahrnoval rabaty od výrobců, které mohl správce ponechat, převést klientům nebo mezi obě strany rozdělit.
Tento systém se dostal pod veřejnou kontrolu kvůli otázce, zda rabaty nepřispívají k růstu cen léčiv. Odvětví PBM naopak uvádělo, že slevy snižují lékové náklady klientů. Americká Federální obchodní komise zahájila v roce 2024 kvůli rabatovým praktikám právní řízení, které divize Express Scripts patřící Cigně letos urovnala bez přiznání pochybení.
Ještě před uzavřením dohody Cigna investorům sdělila, že hodlá rabaty odstranit. Evanko na květnové konferenci pořádané Bank of America (BAC) popsal nový systém jako model založený na slevách sjednaných s výrobci předem. Současně uvedl, že jeho zavedení vyžaduje rozsáhlé provozní změny.
