Investiční portfolio společnosti Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A, BRK-B) prošlo v prvním čtvrtletí pod vedením Grega Abela rozsáhlými změnami. Dlouholetý Buffettův spolupracovník převzal funkci generálního ředitele poté, co Warren Buffett 31. prosince 2025 odešel z výkonné pozice. Ve společnosti nadále působí jako předseda správní rady.
Abel tak převzal odpovědnost za akciové portfolio v hodnotě přibližně 355 miliard dolarů. Berkshire, jejíž hodnota se pohybuje kolem jednoho bilionu dolarů, vstoupila do nové etapy poprvé za více než půl století, během něhož měl na její strategii zásadní vliv právě Buffett.
Změny na sebe nenechaly dlouho čekat. Během prvních tří měsíců Abel ukončil investice do 16 titulů a u dalších šesti pozic snížil počet držených akcií. Mezi nejvýraznější zásahy patřila redukce účasti v energetické společnosti Chevron.
Podíl v Chevron Corporation (CVX) klesl v prvním čtvrtletí o 35 %. Berkshire prodala celkem 45 780 506 akcií, což představovalo největší čtvrtletní snížení této pozice od roku 2020, kdy Buffett začal akcie ropné společnosti nakupovat.
Chevron byl před transakcí součástí portfolia Berkshire nepřetržitě téměř šest let. Prodej se uskutečnil v období výrazného růstu kurzu: od začátku roku 2026 do konce března akcie zdražily ze 152 na 207 dolarů. Ve srovnání s prvními nákupy z roku 2020 tak jejich cena vykazovala trojciferné procentní zhodnocení.
Kurz energetické společnosti podpořil prudký růst cen surové ropy v souvislosti s válkou v Íránu a uzavřením Hormuzského průlivu. Přerušení provozu na této klíčové přepravní trase omezilo dodávky a ovlivnilo celý sektor těžby ropy a zemního plynu. Právě do tohoto období připadla dosud největší jednorázová redukce podílu Berkshire v Chevronu.
Současně se změnily také ukazatele ocenění společnosti. Chevron uzavíral roky 2023 a 2024 s poměrem očekávané ceny akcie k zisku, tedy forwardovým P/E, přibližně na úrovni 11, respektive 10. Na konci prvního čtvrtletí 2026 se tento ukazatel přiblížil hodnotě 18.
Zatímco v Chevronu Berkshire svou účast omezila, u Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG) postupovala opačně. V prvním čtvrtletí nakoupila 36 403 656 akcií třídy A. Zároveň otevřela novou pozici v akciích třídy C, kterých pořídila 3 585 215 kusů.
Tyto transakce více než ztrojnásobily dosavadní účast Berkshire v mateřské společnosti Googlu. Další navýšení následovalo po oznámení Alphabetu z 1. června. Technologická skupina tehdy představila nabídku akcií v celkovém objemu 84,75 miliardy dolarů.
Berkshire se v rámci soukromého umístění zavázala koupit akcie za deset miliard dolarů. Polovina této částky připadla na akcie třídy A a zbývajících pět miliard na třídu C. Ke konci července měla pozice v Alphabetu hodnotu téměř 30,8 miliardy dolarů a zařadila se na páté místo mezi největšími akciovými investicemi konglomerátu.
Jádrem podnikání Alphabetu zůstává internetová reklama. Vyhledávač Google v červenci zajišťoval více než 91 procent celosvětového internetového vyhledávání. Do skupiny patří také YouTube, který byl podle návštěvnosti druhou největší sociální platformou za samotným Googlem.
Vedle reklamního byznysu rozvíjí Alphabet cloudovou infrastrukturu a technologie umělé inteligence. Google Cloud je podle celkových výdajů zákazníků třetí největší cloudovou infrastrukturní platformou na světě. Po začlenění generativní umělé inteligence a velkých jazykových modelů zaznamenal tento segment výrazné zrychlení růstu tržeb oproti předchozímu čtvrtletí.
