Americké softwarové akcie během týdne vystřídaly prudké propady s výrazným růstem. Výkyvy provázela debata označovaná jako „SaaSpokalypsa“, podle níž mohou nástroje založené na umělé inteligenci postupně oslabit ekonomiku drahých softwarových produktů a změnit způsob, jakým firmy vyvíjejí vlastní funkce.
Obavy prohloubil prodej startupu Airtable za méně než 1,3 miliardy dolarů italské softwarové skupině. Ještě v roce 2021 přitom ocenění společnosti zaměřené na správu pracovních procesů dosahovalo téměř 12 miliard dolarů. Kupní cena tak představovala jen zlomek někdejší hodnoty firmy.
Následovaly propady společností HubSpot (HUBS) , Datadog (DDOG) a Figma (FIG) po zveřejnění jejich hospodářských výsledků. HubSpot ve čtvrtek odepsal 19 procent, což byl jeho nejhorší obchodní den za deset let. Za posledních dvanáct měsíců ztratil více než polovinu hodnoty.
Také Datadog se ve čtvrtek propadl o 19 %, nejvýrazněji od vstupu na burzu v roce 2019. Od začátku roku však jeho akcie zůstávaly o 72 % výše. Firma uvedla, že její největší klient z oblasti umělé inteligence od června omezil využívání jejích služeb.
Rozsah předchozího poklesu ukazuje vývoj fondu iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) . V prvním čtvrtletí se propadl o 24 % a zaznamenal nejslabší čtvrtletní výkon od roku 2008. Následné zotavení snížilo jeho letošní ztrátu na tři procenta, zatímco index Nasdaq Composite (^IXIC) od začátku roku přidal 15 %.
Nálada se změnila po čtvrtečním uzavření trhu, kdy zveřejnily výsledky společnosti Twilio (TWLO) , Atlassian (TEAM) a Cloudflare (NET) . Akcie Twilia a Atlassianu v pátek vzrostly o více než 20 %, Cloudflare si připsal 5,6 procenta.
Atlassian nakonec uzavřel páteční obchodování se ziskem 35 %, což byl jeho nejlepší den od burzovního debutu v roce 2015. Společnost vykázala nejziskovější čtvrtletí od roku 2021. Navzdory pátečnímu růstu zůstávaly její akcie od začátku roku osm procent v minusu, když v roce 2025 ztratily třetinu hodnoty.
Generální ředitel Atlassianu Mike Cannon-Brookes připsal výsledky práci výzkumných a vývojových týmů. Čtvrtletní zpráva přišla pět měsíců poté, co firma snížila počet zaměstnanců o deset procent, tedy přibližně o 1 600 míst. Cannon-Brookes tehdy uvedl, že úspory mají financovat další investice do umělé inteligence a podnikového prodeje a zároveň posílit finanční profil společnosti.
Generální ředitel společnosti Box (BOX) Aaron Levie označil výsledky Atlassianu za výrazné překonání očekávání trhu. Podle něj investoři v uplynulých šesti měsících příliš obecně uplatňovali tezi, že autonomní agenti poškodí celé kategorie softwaru, přestože dopady se mezi jednotlivými oblastmi liší.
Pod tlakem zůstává také Salesforce (CRM) . Od konce roku 2024 ztratil více než 40 % tržní hodnoty, ačkoli růst jeho tržeb zrychloval a marže zůstávaly stabilní. Firma se snaží přesvědčit trh, že její systémy pro prodej, marketing a zákaznické služby nenahradí software rychle vytvářený pomocí generativní AI.
Analytik Matt Hedberg uvedl, že nástroje pro automatizované programování mohou firmám umožnit vyvíjet část funkcí interně, což může vytvářet tlak při obnovování softwarových smluv. V prvním čtvrtletí podle něj byla nálada natolik nepříznivá, že někteří klienti nechtěli jednat ani se zavedenými softwarovými společnostmi.
Tento vývoj dopadá rovněž na soukromé podniky, které před nástupem generativní AI získávaly kapitál při vysokých oceněních. V roce 2026 zatím neproběhl žádný významný burzovní debut poskytovatele SaaS. Podle údajů PitchBooku směřovalo v prvním pololetí 86 % hodnoty soukromých transakcí do společností zaměřených na umělou inteligenci.
Část pátečního růstu Atlassianu mohla podle analytika Rishiho Jalurii souviset také s uzavíráním krátkých pozic. Investoři, kteří si akcie vypůjčili a prodali je s očekáváním poklesu, je po zveřejnění výsledků nakupovali zpět. Prudké týdenní pohyby tak odrážely jak nové provozní údaje jednotlivých firem, tak změny v pozicích účastníků trhu.
