Měnový pár americký dolar/kanadský dolar (CAD=X) zahájil nový týden na nejnižší úrovni od začátku června. Páteční pokles následoval po zveřejnění červencových statistik z trhu práce, které ukázaly výrazně odlišný vývoj v USA a Kanadě.
Počet pracovních míst mimo zemědělství ve Spojených státech v červenci klesl o 23 tisíc, přestože se očekával přírůstek 80 tisíc míst. Údaje za květen a červen byly navíc souhrnně revidovány směrem dolů o 103 tisíc.
Americká míra nezaměstnanosti sice klesla na 4,1 procenta, průměrná hodinová mzda však meziměsíčně vzrostla pouze o 0,1 procenta. Zpráva tak nepřinesla výraznější známky toho, že by situace na trhu práce zvyšovala domácí inflační tlaky.
Kanadská čísla vyzněla podstatně silněji. Zaměstnanost se zvýšila o 75,1 tisíce osob, zatímco trh počítal s přírůstkem 16,5 tisíce. Nová místa byla téměř rovnoměrně rozdělena mezi plné a částečné pracovní úvazky. Nezaměstnanost klesla na 6,4 %, nejnižší úroveň za dva roky.
Navzdory zlepšení zůstává na kanadském pracovním trhu volná kapacita. Meziroční tempo růstu mezd zpomalilo ze 3,7 na 3,0 procenta. V kombinaci s již utlumenými cenovými tlaky tato čísla nepoukázala na bezprostřední zrychlení inflace vyvolané mzdovým vývojem.
Americkou statistiku současně ovlivnil výrazný pokles zaměstnanosti ve vzdělávání spravovaném místními úřady. Soukromý sektor naopak vytvořil 30 tisíc míst. Červencová data navíc v posledních letech opakovaně přinášela negativní překvapení, což může souviset se sezonním očišťováním během letních měsíců.
Pokles USD/CAD v poslední době doprovází ústup tržních očekávání, že americká centrální banka bude do svého červnového zasedání příštího roku dále zpřísňovat měnovou politiku. Čím menší zvýšení sazeb trh pro toto období započítával, tím níže se měnový pár posouval.
Kanadský ekonomický kalendář je v tomto týdnu poměrně prázdný, hlavní údaje proto přijdou ze Spojených států. Ve středu budou zveřejněny spotřebitelské ceny a ve čtvrtek ceny výrobců. Trhy budou současně sledovat další vývoj geopolitické situace.
Jádrový index spotřebitelských cen má podle očekávání meziměsíčně vzrůst o 0,2 procenta. Meziroční inflace by tím zpomalila na 2,5 procenta. Tato hodnota zůstává nad cílem Fedu, přičemž CPI zároveň není jeho preferovaným ukazatelem cenového vývoje.
U výrobních cen se očekává meziměsíční zvýšení o 0,1 procenta a meziroční růst o 3,4 procenta. Meziroční tempo by tak mírně zpomalilo. Americké inflační statistiky v posledních letech většinou odpovídaly odhadům nebo za nimi zaostávaly; opakovaná výrazná překvapení směrem vzhůru nebyla běžná.
Fed nadále zmiňuje možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb a tržní ceny mírně upřednostňují posun už v září. Očekávání pro nadcházející údaje o inflaci však zůstávají umírněná. Ceny energií přitom v různých časových horizontech nevykazovaly stabilní vztah k USD/CAD, mimo jiné proto, že USA i Kanada patří mezi významné producenty energií.
Rozdíl mezi americkými a kanadskými makroekonomickými údaji se v posledních týdnech zvětšil. Americká data stále ukazují silný výkon ekonomiky v absolutním vyjádření, častěji však nedosahují tržních odhadů. Kanadské statistiky naopak očekávání překonávají častěji než dříve.
Tento posun doprovázel pokles USD/CAD. Z technického pohledu pár vytvořil sled nižších maxim a nižších minim. Páteční údaje z pracovního trhu přinesly prolomení úrovně 1,3991 a kurz se následně pohyboval těsně nad 100denním jednoduchým klouzavým průměrem.
Čtrnáctidenní index relativní síly pokračoval v poklesu a zatím se nedostal do přeprodaného pásma. Indikátor MACD vytvořil sestupné překřížení a posunul se do záporných hodnot, což odpovídalo zesilujícímu zápornému cenovému momentu.
Krátkodobou referenční hladinu představuje 1,3950, kolem níž se kurz během letošního roku opakovaně pohyboval. Nad ní leží dřívější podpora 1,3991. Další technickou oblast tvoří klesající trendová linie vedená od červencových maxim poblíž 1,4070, kde se nachází také 50denní klouzavý průměr.
Pod aktuálním kurzem leží nejprve 100denní průměr a následně hladina 1,3870, která letos několikrát fungovala jako podpora i odpor. Těsně pod ní se nachází 200denní klouzavý průměr. Dalšími sledovanými úrovněmi jsou 1,3775 a širší pásmo kolem 1,3710, odpovídající 78,6procentnímu Fibonacciho návratu růstu mezi zářím 2024 a únorem 2025.
